Boas tardes pessoal,

Ainda um pouco a quente e abananado pela notícia (explico mais em baixo porquê) da proposta de fusão do BPI ao BCP aqui vão as ideias que me assaltam no imediato a cabeça.

Isto não vos parece muito óbvio?
O BPI propõe fusão por incorporação ao BCP. Até a minha mulher a dias já me tinha falado nisto!!
Ainda assim fiquei surpreendido com a notícia. Porquê?? É que não esperava que fosse tão descarado de ser proposto no dia de apresentação de resultados, quando toda a gente estava à espera que saísse algum coelho da cartola.
Ou seja, acho tudo isto tão óbvio que até fiquei surpreendido.
E a "oferta" de 0,5 acções do BPI por cada uma do BCP.....
Indexar o valor da contrapartida ao valor dos títulos do BPI é derrota na certa. Ainda por cima com este rácio que confere um target de 3,26€ a cada acção do BCP ao fecho de hoje do BPI.
Este tipo de negócios é muito susceptível a flutuações do mercado e se há coisa que os investidores não gostam é de incerteza.
Além disso, acho que tal como todo o PSI (e porque não o resto) tem valores muito esticados para a situação actual também o BPI está muito quente - veja-se o último solavanco. Apesar de já ter lido aqui quem garanta uma ida aos 9€ ou coisa que o valha...
Num caso similar, o Barclays sugeriu o mesmo ao ABN. Resultado, com a oscilação do mercado a oferta final valia bem menos que a inicial.

A meu ver isto trás água no bico. É que o Fernando Ulrich pode ser muita coisa, mas não é burro nenhum.
Não terá sido uma forma de provocar o início da sangria??
A guerra começou pelas mãos do BPI, mas não me acredito que vá ficar por aqui.

Parece-me demasiado óbvio......

Abraço

O k ira acontecer em caso de fusao, ao valor das accoes do BPI??

Isto vai condicionar bastante o aparecimento de possiveis OPA's ao BCP, pois reduz-lhes assim o tempo util para prepararem a operação.

Citação de: alpiger em Outubro 25, 2007, 22:15
Isto vai condicionar bastante o aparecimento de possiveis OPA's ao BCP, pois reduz-lhes assim o tempo util para prepararem a operação.

Não sou da mesma opinião pois, quem nos garante que já não andavam a ser estudadas OPAS ao BCP?

Relembro uma noticia que saiu no dia 6 de Julho no Jornal de Negócios:

http://www.jornaldenegocios.pt/default.asp?Session={63EB5FB9-88F5-476B-BBCC-D8727E412295}&CpContentId=298827

E depois ainda existe esta noticia publicada hoje às 8 da manhã no mesmo jornal:

http://www.jornaldenegocios.pt/default.asp?Session={63EB5FB9-88F5-476B-BBCC-D8727E412295}&CpContentId=304667

Tambem eu estou a achar muito estranha toda esta situação.

Vamos aguardar pelos próximos tempos.

Bons Negócios

PS: Não estou dentro deste titulo nem tenciono estar.

Não sou dos mais entendidos nem pretendo ser, mas a minha opinião é que o BPI teve que se antecipar em virtude de ter conhecimento que outro banco estrangeiro se preparava para lançar uma OPA ao BCP. sim, porque ao preço que as acções andavam, estavam mesmo a pedi-las.
Isto é apenas o inicio,.... Certamente mais candidatos a "comprar" o BCP irão aparecer.
Não nos podemos esquecer que quando as noticias aparecem na net e nos media já estão ultrapassadas para os "grandes".

Não tenho uma opinião forte sobre o assunto, embora isto não fosse novidade para ninguém.

3.26 parece-me um valor não razoável e que não gera interesse para a maioria dos accionistas (pelo menos pequenos accionistas), mesmo que uma possível fusão traga um hedge competitivo e boas sinergias, a este preço não me parece minimamente coerente (e obviamente que o BPI sabe disso).

Numa óptica muito mais simplista, o facto de a estes preços haver interesses em OPAs ou Fusões, é apenas um sinal de que o papel está claramente barato, independentemente de instabilidades ou problemas no banco.

Olá a todos,

Já alguém sabe qual a oferta?

Alem disso o prémio é suficiente?

Continuação

Nuno

Viva Ribeinu,

Não entendi bem a questão?

A «oferta» (atenção que isto não é uma OPA, embora possa ser interpretado da mesma forma) é um rácio de 0.50 em relação à cotação do BPI, logo ontem era de 3.26 hoje com o BPI a 6.70, estamos a falar de 3.35...

Prémio suficiente ? penso que é óbvio que não... qual prémio? neste momento o BCP cota acima dessa «oferta», ou seja o mercado acha claramente que não
Mas de qualquer forma esse rácio é apenas o inicio de uma base negocial, por outras palavras, para quem numa primeira abordagem sugeriu esse rácio é porque obviamente está disposto a subir e tem uma margem de manobra nesses valores.

um abraço,

... e se o BPI agora descer para os 6,00 ?!

A oferta do BPI por acção do BCP , passa 3,00 ...correcto !?




Um abraço ,

The Mechanic

Bom dia,

Exactamente, Mechanic. Mas essa relação de valor das acções é uma mera oferta negocial do BPI, que certamente irá desencadear um processo muto mais complexo.

Além disso, temos dados para fazer cálculos sobre a avaliação das acções dos dois bancos (sob o aspecto fundamental, claro) e aí poder-se-ia chegar a conclusões muito diferentes pois os pressupostos são o diabo...

Um abraço
Comentador

Correcto...

Quer dizer que um accionista, tipo Berardo e suas bailarinas , se aceitar esta oferta , corre o risco de ter de vender ( ser obrigado ) as acções dele a 3,20 , ou  3,10  ou 3,00 ou seja o que for , dependendo da cotação que "estiver fixada" no dia proposto para tal .

E que a esperança de muitos deste grandes investidores ( e que compraram perto dos 4,00  ) , que passaria por uma OPA , se vê assim gorada ... correcto !?

Logo... parece-me que não interessa a esta gente , esta Fusão .

Se não há Fusão... há confusão , correcto ?!

...hhhhmmmm ...


Acho que vái haver confusão ...



Um abraço ,

The Mechanic

Citação... e se o BPI agora descer para os 6,00 ?!

A oferta do BPI por acção do BCP , passa 3,00 ...correcto !?

... ora aí está.... esta subida não passou de um bom movimento especulativo que assenta as suas bases nisso mesmo na especulação pura e numa corrida desenfreada em massa ao titulo... ainda muita agua vai correr sobre este assunto... enquanto isso o titulo encontra-se altamente especulativo ..

Bons negócios 

Meus caros,

Em parte é isso, mas há mais...

Na minha opinião, não é só um movimentio especulativo, o BCP não vai ficar como é agora. Já estamos a ver o "passado" deste banco. Portanto, a oferta do BPI é só isso mesmo e pode aumentar muito - por exemplo, passar para um rácio de 0.6 ou 0.7 em relação à cotação do BPI, para começar.

Mas, na minha opinião, uma coisa é certa: se falhar a oferta de fusão do BPI, virá aí uma OPA. De quem? De um banco espanhol, da CGD/BES/Etc, ou uma terceira hipótese mistério. Nestas coisas, o segredo é a alma do negócio...

Abraço
Comentador

Eu bem sei que agora é fácil dizer, mas as velas vermelhas de hoje já se adivinhavam (cotação de fecho inferior à de abertura).

A euforia deu lugar à racionalidade e já se começam a ouvir várias vozes a dizer que afinal a "oferta" talvez não seja assim tão boa....

Vão ver que lá para 2ª ou 3ª Feira já a "oferta" é adjectivada de miserável.

Abraço

Olá a todos,

Gostava de saber se o regulador está interessado nesta fusão.

Ele sempre esteve aberto à entrada de novos players, nunca a fusões, isto entra mais naquela famosa área dos murders and acquisitions.

Vamos continuar a perder fortemente.

Já agora, o Berardo não deve vender, é expectável que retenha durante mais tempo, não muito mais, isto porque as manobras dele sempre foram de curto prazo.

A outra que me escapa é porque razão está tão interessado o Ulrich em fazer negócio agora? Com o Pinto não quis nada e agora com o Jardim que ele sempre apoiou já está interessado.

Continuação

Nuno