É o ouro que se tem valorizado ou é o dólar que se tem desvalorizado?
Qual a correspondência entre a cotação actual do ouro a 900$USA a onça e a cotação de 700$USA em 1980, altura em que o ouro atingiu um pico (na sequência de uma subida forte do preço do petróleo)?
Se trabalharmos com o euro, com a libra ou com o franco suiço, será que o ouro subiu assim tanto nos últimos tempos?
Se compararmos com a subida do preço do petróleo, parece-me que as duas curvas não divergem muito. Quer dizer, um barril de petróleo compra agora aproximadamente o mesmo ouro que em 1980. Será?
Mas convém verificar isso para se saber qual a cotação que anda fora do rego ou em fase paroxística, se o ouro ou se o dólar, já que a referência é o poder de compra de um barril de petróleo em qualquer país ou moeda.

Aos detentores de activos em ouro recomendo este exercício... porque as árvores não sobem até ao céu...

Agradecem-se mais achegas sobre este tema. Não tenho ouro, mas estou curioso.

Caro alpino,

Estou consigo em relação à importância que o Petróleo assume desde há muito tempo, pelo facto de ser imprescindível na vida corrente de pessoas e países. É óbvio que o seu valor, ou seja a sua cotação, está altamente inflaccionada nos tempos actuais  pelo chamado prémio de risco geo-político.

Mas o petróleo já foi mais idecisivo do que é hoje pois começam a existir com peso significativo outras fontes de energia renováveis ou limpas a juntar às que já existiam antes. A longo prazo, qualquer descoberta tecnológica - sempre possível - pode livrar-nos do petróleo. Mas falemos do presente pois, como dizia Keynes, no longo prazo estamos todos mortos.

Chegamos então ao Ouro e ao Dólar. É costume dizer-se que quando um sobe o outro desce, mas são muitos os casos em que tal não acontece e é mais adequado dizer que o dólar pode muitas vezes ser o rastilho para movimentos de preços do Ouro, que costumam ser sustentados ao longo de anos, com ciclos de subida e descida de vários anos.

O Ouro, especialmente desde 2002, tem subido muito em relação ao dólar e também, embora menos, em relação ao euro e a todas as importantes moedas mundiais.

Para além disso se ajustássemos os preços dos activos à inflação constataríamos que enquanto o Petróleo está a preços semelhantes aos de 1974, o Ouro "deveria" estar já cotado bem acima dos 2000 USD. Estas são as contas.

Desde 1970, o rácio Ouro/Petróleo (O/P) teve diversos máximos entre valores de 25 a 35 e só cinco mínimos abaixo de 10 (intervalo 6 a 9). Por outro lado, tem havido uma boa sustentação desse rácio no intervalo 10-20.

Embora não haja uma correlação consistente entre o Ouro e o petróleo, pode dizer-se que a China e outros países em grande crescimento (como a Índia e a Rússia), irão muito provavelmente diversificar as suas reservas adquirindo mais Ouro. É bom notar que só a China tem quase 1 trilião de dólares em moeda estrangeira, 60%-70% da qual em USD, e só 1% em Ouro.

Por outro lado, graves acontecimentos geopolíticos que possam fazer subir a cotação do petróleo também costumam originar aumentos nos preços do Ouro.

Deste modo, acredito que o rácio O/P possa subir gradualmente, num horizonte de médio/longo prazo, até ficar de novo bem acima de 10, talvez até mais próximo dos 20.

Relativamente ao euro, que é a nossa moeda, vemos que ele se valorizou cerca de 75% desde 2001 em relação ao USD, período em que o Ouro subiu 250%.

Como sabe, o USD tem perdido valor desde há muitas décadas para as mais importantes divisas e este é um longo processo que só pode dar cada vez mais importância ao Ouro, como referência mesmo não oficial de padrão de valor.

Cumprimentos
Comentador

Caro alpino,

Em complemento ao meu post anterior gostaria de referir que é minha opinião que existem condições este ano para uma subida sustentada do preço do Ouro (que poderá até atingir os 1000 usd) mesmo com pequenas descidas do US Dolar Index, para valores um pouco abaixo de 75 ou mesmo à roda de 75. Já o preço do petróleo precisará de arranjar autonomamente motivos para subidas e esses serão quase sempre relacionados com situações geopolíticas e catástrofes climáticas.

Cump
Comentador

caro comentador, obrigado pela sua explicação. Mas julgo que a evolução das cotações do ouro e do petróleo, expressas em dólares, nos últimos anos não divergem muito.
Esta relação costuma andar a par mas a cotação do petróleo no mercado spot determina a do ouro. Assim, em minha opinião os detentores de ouro devem estar atentos ao petróleo para decidirem o que fazer do ouro.
Não acha?

Caro alpino,

Citação de: alpino em Janeiro 12, 2008, 22:00
caro comentador, obrigado pela sua explicação. Mas julgo que a evolução das cotações do ouro e do petróleo, expressas em dólares, nos últimos anos não divergem muito.
Esta relação costuma andar a par mas a cotação do petróleo no mercado spot determina a do ouro. Assim, em minha opinião os detentores de ouro devem estar atentos ao petróleo para decidirem o que fazer do ouro.
Não acha?

Acho que não.

As cotações do Ouro e do Petróleo têm divergido bastante nos últimos anos (e não só), como é bem visível nos gráficos que a seguir apresento. Sem dúvida que, em certos períodos, existe alguma correlação positiva, mas os investidores no Ouro não estão dependentes da evolução dos preços do Petróleo. Podem estar interessados nesses preços mas não mais do que isso.

Para além do post em que lhe respondi vou juntar aqui dois gráficos de três anos - um do WTIC e outro do Ouro com o rácio Ouro/Petróleo (na parte inferior).

Cumprimentos
Comentador

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