“Perspectivas para 2011”

[JoseABMachado]

"Perspectivas para 2011"

Com a chegada do fim do ano é habitual vermos por esta altura nos Sites de informação e nos Jornais da especialidade, vários espertes a divagar sobre as melhores alternativas de investimento para o novo ano prestes a começar.
Nestas ilustres e doutas profecias destaco as plausíveis, as improváveis e as surrealistas.

Antes de mais qualquer investidor ou candidato a investidor nos mercados financeiros tem do meu ponto de vista de ter presente um aspecto fundamental e determinante.

Num mercado cada vez mais Global todos têm ou devem ter uma abordagem Global.

Estar confinado ao doméstico PSI 20 é um erro estratégico que se em determinados momentos não é significativamente relevante, noutros, como o actual pode ser fatal.

Existem para prosseguir este fim, excelentes plataformas de mercado que permitem que de forma confortável a partir de qualquer PC e até mesmo por Telemóvel, seguir uma estratégia de investimento racional e universal. De entre estas e entre outras possíveis destaco a plataforma do IG Markets e do Saxo Bank.

É fundamental perceber que quando um mercado definha outro pode emergir ou que nem só com posições Longas se pode ganhar dinheiro, mas também com posições curtas.

Um Investidor racional não pode hoje em dia estar a espera que a acção "XPZ" do PSI 20 suba ou não caia mais.

Um investidor racional hoje em dia tem de perceber que se as taxas de juro mudam de tendência de forma consistente isso irá ter implicações noutros mercados e provavelmente originar tendências de fundo muito lucrativas noutros activos.

Observemos o PSI 20:

No universo das suas 20 empresas 65 % está numa consistente tendência de baixa ou por outras palavras em Bear Market. Se alargarmos o cenário ao PSI Geral a situação ainda é mais dramática, subindo neste caso a percentagem para 85%.

A quem interessa promover um mercado destes senão aos directamente interessados (Intermediários e investidos).

Qualquer investidor que se preze à muito que abandonou este mercado.

Tomando como Benchemark (Índice de referencia) o S&P 500 dos EUA e comparando-o com o PSI 20 o que podemos constatar é que se existem períodos em que indiscutivelmente é mais lucrativo estar investido no mercado nacional, outros existem também e porem em que o mesmo é de evitar.

Este é um desses momentos que como pode facilmente ser visualizado no gráfico anexo desde Dezembro de 2009 é uma constante incontornável.

(Extracto de texto, Perspectivas para 2011, Market Trend)

[Cascais]

Olá JoséABMachado

Quais são na sua opinião as 35% de empresas do PSI20 (6 empresas?) que não estão em Bear market?

Obrigado.
Luis cascais

[JoseABMachado]

Boa Tarde
Cascais

As empresas que no PSI 20 têm até ao momento e saliento até ao momento,mantido uma tendência de alta embora num contexto muito volátil e pouco interessante para investir , são as: Cimpor , Galp , Jerónimo Martins, Portugal Telecom , Portucel e Semapa.

A questão fundamental aqui é a seguinte:

As pessoas devem tanto quanto possível compreender e estudar os mercados não se deixando levar por Target`s nem notícias ou opiniões .  

Repare-se no seguinte exemplo ; em 16/8/2010 era publicada esta notícia

Millennium sobe "target" da Novabase em 5% para 5,80 euros

Três meses depois 19/11/2010 a seguinte:

Millennium baixa avaliação da Novabase em 17%

Para o caso não interessa a entidade(Millenium ),na medida em que poderia ser uma outra qualquer.

O facto relevante é que para quem estuda o mercado na altura em que o Target de 5,80 foi emitido, não existia nada no comportamento de mercado do título que o sustentasse e a prova é que acção até hoje não parou de cair.

Por isso o ponto central e a sugestão é a seguinte , faça o seu trabalho de casa e não vá em conversas.

" Palavras leva-as o vento "

[JoseABMachado]

S&P 500 (Mercado dos EUA)

Do nosso ponto de vista o mercado dos EUA encontra-se agora em posição semelhante à que se encontrava no inicio de 2010. A semelhança do que aconteceu em Dezembro de 2009, também este Dezembro último, vários sectores do mercado e também vários mercados Mundiais começaram a enfraquecer. Este é um aspecto importante na medida em que estas divergências quando persistentes resultam na quebra geral do mercado.

Considerando a actual estrutura do mercado, salientamos entre outros os seguintes aspectos:

1)   Apesar do S&P 500 se encontrar numa tendência clara de subida neste momento, alguns indicadores de sentimento atingiram valores extremos o que sugere uma conjuntura actual excessivamente Bullish. Antes de referirmos este aspecto convém salientar que numa tendência de alta esta situação pode manter-se em extremos durante bastante tempo. No entanto os indicadores de sentimento são contrários pela sua natureza pelo que a situação extrema actual é preocupante. Considerando a semana finda de de 22/12 de 2010 63,3% dos investidores estavam bullish e apenas 16.5% bearish.

2)   A relação Put/Call Ratio , não é na nossa interpretação favorável neste momento.

3)   Existem muitas divergências Bearish em indicadores importantes.

4)   A nossa contagem de Elliott Wave aponta para uma onda final 5

5)   Vários indicadores Overbought/Oversold encontram-se em situação Overbought.

6)   O Mercado, considerando o S&P 500 encontra-se agora muito próximo de dois importantes pontos de resistência , 1305,3 e 1275,2.

(...)

Faz parte da natureza deste "Jogo" que quando os mercados sobem as mas notícias tendem a ser ignoradas e quando descem a ser ampliadas.
Se os mercados corrigirem em breve como esperamos, não é de estranhar se de repente uma enxurrada de más noticias passar a encher os cabeçalhos dos Jornais e das agências noticiosas.

(...)

(Continua) Extracto do Briefing Point semanal do Market Trend.

[camafeu]

Um email que recebi com ideias para os investidores em 2011.

A video recorded by John Thomas where he talks about Macro Trends for 2011.

http://seekingalpha.com/author/mad-hedge-fund-trader

http://seekingalpha.com/author/mad-hedge-fund-trader/instablog

http://www.zerohedge.com/article/interview-mad-hedge-fund-trader

http://www.economist.com/user/The%2BMad%2BHedge%2BFund%2BTrader/comments


For all of you who don't know, Mr. Thomas is a Wall Street hedge fund manager for Morgan Stanley, and he has worked with "titans" like George Soros and Paul Tudor Jones!


http://www.wealthinsideralliance.com/madhedgefundtrader/ground-floor/opportunity.php

http://www.wealthinsideralliance.com/macromillionaire/webinarreplay/

[areis1]

Boa tarde a todos
Desculpe discordar da afirmação que cito
"(...) Repare-se no seguinte exemplo ; em 16/8/2010 era publicada esta notícia

Millennium sobe "target" da Novabase em 5% para 5,80 euros

Três meses depois 19/11/2010 a seguinte:

Millennium baixa avaliação da Novabase em 17%

Para o caso não interessa a entidade(Millenium ),na medida em que poderia ser uma outra qualquer.

O facto relevante é que para quem estuda o mercado na altura em que o Target de 5,80 foi emitido, não existia nada no comportamento de mercado do título que o sustentasse e a prova é que acção até hoje não parou de cair.

(...)"
Como acompanho o título desde longo prazo e foi um dos que me deu mais prejuizo na minha carteira, devo acrescentar um ponto que outrora foi denominado como efeito JP Morgan: produzimos recomendações de compra quando se quer vender e recomendações de venda quando se quer comprar.
Se acrescentarmos que o acionista mais importante da Novabase é o BCP ou parceiros associados talvez se entenda a recomendação e a evolução.
Os meus cumprimentos e bons negócio a todos
AR

[Jeab]

S&P 500 (Mercado dos EUA)

Do nosso ponto de vista o mercado dos EUA encontra-se agora em posição semelhante à que se encontrava no inicio de 2010. A semelhança do que aconteceu em Dezembro de 2009, também este Dezembro último, vários sectores do mercado e também vários mercados Mundiais começaram a enfraquecer. Este é um aspecto importante na medida em que estas divergências quando persistentes resultam na quebra geral do mercado.

Considerando a actual estrutura do mercado, salientamos entre outros os seguintes aspectos:

1)   Apesar do S&P 500 se encontrar numa tendência clara de subida neste momento, alguns indicadores de sentimento atingiram valores extremos o que sugere uma conjuntura actual excessivamente Bullish. Antes de referirmos este aspecto convém salientar que numa tendência de alta esta situação pode manter-se em extremos durante bastante tempo. No entanto os indicadores de sentimento são contrários pela sua natureza pelo que a situação extrema actual é preocupante. Considerando a semana finda de de 22/12 de 2010 63,3% dos investidores estavam bullish e apenas 16.5% bearish.

2)   A relação Put/Call Ratio , não é na nossa interpretação favorável neste momento.

3)   Existem muitas divergências Bearish em indicadores importantes.

4)   A nossa contagem de Elliott Wave aponta para uma onda final 5

5)   Vários indicadores Overbought/Oversold encontram-se em situação Overbought.

6)   O Mercado, considerando o S&P 500 encontra-se agora muito próximo de dois importantes pontos de resistência , 1305,3 e 1275,2.

(...)

Faz parte da natureza deste "Jogo" que quando os mercados sobem as mas notícias tendem a ser ignoradas e quando descem a ser ampliadas.
Se os mercados corrigirem em breve como esperamos, não é de estranhar se de repente uma enxurrada de más noticias passar a encher os cabeçalhos dos Jornais e das agências noticiosas.

(...)

(Continua) Extracto do Briefing Point semanal do Market Trend.

Só um pequeníssimo pormenor...Se o Fed continuar a comprar com dinheiro feito do nada  (o QE2), o S&P pode ir à estratosfera...

Do Carpatos

"La FED compra 7.199 millones de dólares en deuda con vencimientos entre el 15 de julio de 2013 y el 31 de diciembre de 2014. El mercado ofrece 24,168 millones."

Isto só a semana passada...

[JoseABMachado]

FMI , PSI20 e Sonae Indústria

1) Existe um facto que se pode dar como adquirido neste ciclo de Crise em que temos vivido nos últimos meses. Até que uma possibilidade mais do que provável, se torne indiscutivelmente num facto, ela é negada até à exaustão por tudo o que são órgãos de charneira e gente bem colocada.

Repare-se ainda hoje. Com a inevitabilidade por de mais evidente provocada
pela insustentabilidade dos encargos financeiros que o País está a suportar de que um pedido de ajuda à UE e ao FMI é inevitável para Portugal, toda a gente com "responsabilidades" se entretêm a negar o óbvio, assobiando para o lado e fazendo de conta que tudo está normal.

«De qualquer forma outra coisa não seria de esperar de quem se preocupa mais em legislar cuidadosamente sobre o tamanho das bananas e também ou que colocou irresponsavelmente o País no buraco em que está metido».

2) Os  Génios Financeiros dos departamentos de Research poderiam ter a humildade de aprender com os erros , dar a mão e tentar corrigir os disparates que dizem.

Mas infelizmente não... Continuando agarrados aos seus modelos de análise inúteis, debitam as maiores enormidades, aproveitando a cobertura mediática que os seus empregos dourados conferem de forma contínua e disparatada.

Como é possível que uma suposta casa de investimento atribua à Sonae Industria um preço alvo 109% acima do preço de mercado...

Sonae Industria    Alto   1,91€   4,00€   109%

Não existe um único operador de mercado que negocie neste ou em qualquer outro mercado, valor. O que as pessoas negoceiam é preço e este depende duma lei simples – Oferta e Procura.

Preço é realidade, valor é ficção... que o digam os incautos que em 2007 foram para a mesma empresa, atrás dos Targets também delirantes da altura.  (Gráfico 1).

3) Um triângulo simétrico é por definição em Análise Técnica uma figura de indefinição de mercado.

A procura e a oferta vai-se ajustando no tempo a uma realidade desconhecida e em dado ponto da figura gráfica, gera-se um movimento em sentido positivo ou negativo no mercado.

Esse é o caso do PSI 20 que rompeu agora o vértice do triângulo.
Considerar que uma entrada do FMI irá gerar um movimento de compras em Portugal significativo, não é plausível, para tanto basta observar o que se passou com a Bolsa Grega e Irlandesa após estes países serem intervencionado e diga-se de passagem, num contexto mais amigável de mercado do que o que se esta a configurar actualmente (Gráfico 2)

[JoseABMachado]

Erros de Mercado

Um dos erros mais frequentes que se praticam no mercado financeiro é o de considerar que porque um determinado activo desce substancialmente passa a estar automaticamente bom para comprar.

Na verdade as forças de mercado em presença podem ser em conjunturas favoráveis potencialmente muito rentáveis e em conjunturas negativas, completamente destruidoras de valor, não bastando que uma empresa perca valor para que se torne automaticamente num bom investimento.

Para darmos uma ideia da possibilidade ruinosa que tal pressuposto pode ter, tomemos como exemplo a cotação do BCP nos últimos anos.

Quem tivesse comprado acções do BCP em Abril de 1998 e as tivesse mantido até hoje, teria visto o seu capital desvalorizar -92,19%, mas quem supostamente as tivesse comprado significativamente mais baratas em Junho de 2007 não teria tido melhor sorte visto que neste caso o seu capital teria desvalorizado -87,07%.

Extraordinário mesmo é que quem as comprou em Setembro de 2009 ... , supostamente a "preço de saldo" ... , teria visto metade do seu capital já perdido , -53,36% até agora.

Mais dramática ainda é a recuperação destas colossais percas visto que só para se recuperar destes últimos "modestos" -53,36% é necessário que o título suba paulatinamente mais de 100%.

É caso para dizermos que em Bolsa o barato sai por vezes muito caro.

Extracto do Briefing Point semanal – Market Trend

[genarojao]

Erros de Mercado

Um dos erros mais frequentes que se praticam no mercado financeiro é o de considerar que porque um determinado activo desce substancialmente passa a estar automaticamente bom para comprar.

E o mesmo não se aplica exactamente ao contrário? Considerar que por algo ter subido bastante é bom para shortar?
Por isso é que se diz que se devem seguir as tendências e não lutar contra elas.

Não me leve a mal, mas se o market trend diz que segue tendências, não consegui perceber a razão do seu short (Dow Jones , SP500 e Nasdaq 100) no principio de Janeiro, market trend é tendência de mercado e não devia tentar adivinhar topos.

[JoseABMachado]

Bom dia

Tem toda a razão relativamente a parte do comentário.

Não se devem adivinhar topos ou fundos de mercado. As tendências têm normalmente o hábito de prevalecer contra todas as expectativas e normalmente isso pode ser agradável ou desagradável como foi aqui demonstrado nesta última entrada sobre o BCP.

No entanto e relativamente à sua observação que suponho se refere ao Post de 8/1 , não existe um único ponto em que se fale em entrar curto (o meu Short como diz).

O que se diz é:

"Se os mercados corrigirem em breve como esperamos"

tendo em conta vários aspectos , entre outros que foram referidos para fundamentar a opinião.  

Esses aspectos são do meu ponto de vista tão ou mais válidos no dia 8/1 como hoje.

[JoseABMachado]

O Caso BPI

Definitivamente o Blogue do Dr. João Rendeiro http://joaorendeiro.wordpress.com agitou as águas do Jornalismo Nacional. Primeiro o Dr. Pedro Guerreiro dia 10/1 no Jornal de Negócios com o artigo " O regresso de Rendeiro " e agora o Dr. Miguel Sousa Tavares na sua crónica semanal resolveram presentear o antigo presidente do BPP com opiniões sentenciadoras.

Devo dizer que aprecio e leio com regular e frequente consistência os textos destes intervenientes e é sempre com agrado que vejo nos seus artigos grande parte da minha própria opinião, pela clareza de ideias que exprimem e pelos temas que abordam.

Não posso no entanto neste caso particular estar de acordo com estas intervenções por uma razão básica simples e objectiva.

A presunção de inocência não pode ser uma mera extravagância legal que desejamos incondicionalmente para nós ao mesmo tempo que com base nas nossas opiniões a negamos aos outros.

A este propósito gostaria ainda de tecer a seguinte consideração esquecida no tempo porque a memória é curta.
Durante duas décadas a par de outras figuras o Dr. João Rendeiro foi um interveniente incontornável do Mercado de Capitais nacional.

Corria o ano de 1987 quando se deu a hecatombe histórica conhecida como Crash de 1987.
Hoje em dia qualquer investidor tem ao seu dispor centenas de fundos de investimento dos mais variados tipos feitios e metodologias.

Em 1987 não era assim. Em 1987 existiam "três" fundos  de investimento , o Fundo Invest , o Fundo Valor Mais e o Unifundo gerido pela equipa do Dr. João Rendeiro.

Acontece que nas semanas subsequentes ao Crash e como forma de, segundo a versão dos mesmos," proteger o capital" dos subscritores, os primeiros dois, cancelaram os resgates, impedindo os subscritores de terem acesso ao seu dinheiro investido e vendo ruinosamente o seu capital a desvalorizar precipitadamente todos os dias o Unifundo do Dr. João Rendeiro , foi o único que se manteve aberto poupando as pessoas a um colapso de capital ainda maior.

Esta é uma história que merece ser contada e recordada, porque a memória é curta.

Se é certo que todos os clientes do Ex.BPP merecem a nossa compreensão e simpatia, não é menos certo que até prova cabal em contrário todos somos inocentes.

Não obstante estes aspectos e reportando-nos ao caso que deu origem a tais comentários " O Aumento de Capital do BPI " , http://joaorendeiro.wordpress.com/2011/01/08/o-aumento-de-capital-do-bpi/ o facto é que até ao momento nada do que foi dito foi desmentido e é incontornável que quem não vendeu sob recomendação do próprio banco na OPA da altura , está neste momento a fazer um negócio absolutamente ruinoso. 

Estrato do Briefing Point semanal - Market trend

Gráfico Anexo

[JoseABMachado]

A Noticia segue a tendência

«A bolsa de Nova Iorque abriu em alta, com os investidores animados com o anúncio de que a economia dos EUA cresceu 3,2% no final de 2010».28/1/2011 15:horas

«Os resultados empresariais divulgados hoje decepcionaram os investidores, o que está a pressionar as bolsas norte-americanas».28/1/2011 18:10 horas.


As duas notícias acima referidas foram ontem publicadas com um intervalo de algumas horas num Jornal Online.

Para o caso é absolutamente indiferente de que jornal se trata, na medida em que qualquer um dos que actualmente estão disponíveis seguem o mesmo procedimento.

Existem muitos investidores que ficam particularmente iludidos com a informação que lêem julgando de forma errada que a mesma se poderá traduzir nalguma forma de sucesso ou ganho no investimento financeiro.

Este conceito de forma abrangente pode ser alargado a todo o tipo de informação que de modo geral circula não só na Internet como em televisões, rádios e jornais.

Os mercados no geral são poderosos mecanismos de desconto da informação e toda a informação relevante está por norma contida no preço e na tendência primária que o mercado mantém.

Um dos erros básicos e cíclicos que se cometem é o de extrapolar de forma projectada os ciclos favoráveis de mercado e a envolvente que a eles está associada neste capítulo.

Em contextos particularmente positivos, com os mercados em forte tendência altista, qualquer Target ou notícia serve para alimentar as cotações de forma geral e em particular.

Não é difícil num Bull Market Cíclico, aproveitando a maré, obter ganhos relativamente consistente e sem grande risco ou preocupação.

É também neste contexto que surgem um pouco por todo o lado os "Experts" de ocasião.

O problema surge quando o mercado muda de contexto e com ele as probabilidades de obter dinheiro de forma simples se evaporam.

Neste último cenário não é difícil encontrar quem vá perder de seguida, aquilo que ganhou progressivamente de forma fácil.

Num primeiro momento as pessoas aguentam os seus investimentos, esperando que a maré mude de novo e em muitos casos perdendo só o que ganharam.

Segue-se uma outra fase em que as pessoas já perdendo capital, começam à procura de todo o tipo de informação ou teoria que sustente a sua posição de perca.

E por último ... , as pessoas vendem já em total desespero e incrédulas de tudo.

Na Bolsa não existem métodos infalíveis, mas seguramente existem alguns consistentemente mais falíveis que outros.

No grande Bull Market secular de 1982-2000 apareceram todo o tipo de teorias e conceitos adequados ao momento. Se pesquisar na Interne irá encontrar verdadeiros monumentos erigidos à fantasia das massas sedentas de dinheiro fácil. Quem se recorda de Dow 100.000 ou de Dow 30.000.?.

Tenho por norma um principio básico e geral, quando as empresas se acotovelam para fazer OPV`s e os Bancos se entusiasmam em promove-las junto dos seus clientes, está na hora de começar a ter muita atenção ao que se passa no mercado.  

Estrato do Briefing Point semanal - Market trend

[serpim]

Boa tarde,
Os meus parabens pelo seu post.
De facto a necessidade da comunicação social dizer ou escrever alguma coisa leva-os aos mais absurdos disparates, dando-nos mesmo a entender que estão ao serviço de alguns interesses. Eu que sou um leigo em analises tecnicas e de tendencia, chego a ficar incredulo com algumas razões apresentadas para as descidas ou subidas do mercado, alem do enfase que dão ás descidas e falta dele ás subidas. Somos mesmo um País de derrotistas, começando pela comunoicação social.
Bem haja a quem tem o bom senso de nos alertar para estas situações.
Sp

[egas]

A Noticia segue a tendência

«A bolsa de Nova Iorque abriu em alta, com os investidores animados com o anúncio de que a economia dos EUA cresceu 3,2% no final de 2010».28/1/2011 15:horas

«Os resultados empresariais divulgados hoje decepcionaram os investidores, o que está a pressionar as bolsas norte-americanas».28/1/2011 18:10 horas.


As duas notícias acima referidas foram ontem publicadas com um intervalo de algumas horas num Jornal Online.

Para o caso é absolutamente indiferente de que jornal se trata, na medida em que qualquer um dos que actualmente estão disponíveis seguem o mesmo procedimento.

Existem muitos investidores que ficam particularmente iludidos com a informação que lêem julgando de forma errada que a mesma se poderá traduzir nalguma forma de sucesso ou ganho no investimento financeiro.

Este conceito de forma abrangente pode ser alargado a todo o tipo de informação que de modo geral circula não só na Internet como em televisões, rádios e jornais.

Os mercados no geral são poderosos mecanismos de desconto da informação e toda a informação relevante está por norma contida no preço e na tendência primária que o mercado mantém.

Um dos erros básicos e cíclicos que se cometem é o de extrapolar de forma projectada os ciclos favoráveis de mercado e a envolvente que a eles está associada neste capítulo.

Em contextos particularmente positivos, com os mercados em forte tendência altista, qualquer Target ou notícia serve para alimentar as cotações de forma geral e em particular.

Não é difícil num Bull Market Cíclico, aproveitando a maré, obter ganhos relativamente consistente e sem grande risco ou preocupação.

É também neste contexto que surgem um pouco por todo o lado os "Experts" de ocasião.

O problema surge quando o mercado muda de contexto e com ele as probabilidades de obter dinheiro de forma simples se evaporam.

Neste último cenário não é difícil encontrar quem vá perder de seguida, aquilo que ganhou progressivamente de forma fácil.

Num primeiro momento as pessoas aguentam os seus investimentos, esperando que a maré mude de novo e em muitos casos perdendo só o que ganharam.

Segue-se uma outra fase em que as pessoas já perdendo capital, começam à procura de todo o tipo de informação ou teoria que sustente a sua posição de perca.

E por último ... , as pessoas vendem já em total desespero e incrédulas de tudo.

Na Bolsa não existem métodos infalíveis, mas seguramente existem alguns consistentemente mais falíveis que outros.

No grande Bull Market secular de 1982-2000 apareceram todo o tipo de teorias e conceitos adequados ao momento. Se pesquisar na Interne irá encontrar verdadeiros monumentos erigidos à fantasia das massas sedentas de dinheiro fácil. Quem se recorda de Dow 100.000 ou de Dow 30.000.?.

Tenho por norma um principio básico e geral, quando as empresas se acotovelam para fazer OPV`s e os Bancos se entusiasmam em promove-las junto dos seus clientes, está na hora de começar a ter muita atenção ao que se passa no mercado.  

Estrato do Briefing Point semanal - Market trend

venho cirrigir aqui um ponto a S.CAPITAL  nao foi uma OPV mas sim um SPINOFF uma empresa destacada da S.INDUSTRIA embora concorde com o que o machado disse, muito mais se poderia dizer em relacao ao entrar e sair dos mercados