OTRA JORNADA DE FORTALEZA DEL DÓLAR

[AC-MARKETS]

Saludos a todos desde Ginebra.

A media sesión, el dólar continúa con sus revalorizaciones. A la espera de conocer la gran referencia macroeconómica del día, el IPC de Estados Unidos, el euro se cruza a duras penas sobre los 1.1675 dólares, tras haber marcado ayer su nivel más bajo en dos años, a la altura de los 1.1640 dólares.

De fondo, el dato de la encuesta ZEW de noviembre, publicada ayer, que refleja un descenso imprevisto de la confianza de los inversores alemanes, mientras en Estados Unidos se conoció un repunte de los precios a la producción superior al esperado, que sugiere mayor ímpetu en la política de subidas de tipos por parte de la FED y, en consecuencia, más fortaleza para el dólar. El futuro presidente de la Fed, Ben Bernanke, ahondó en esta idea durante un discurso ante el comité bancario del Senado, donde afirmó su idea de continuar la política de Greenspan de mantener la estabilidad de precios a largo plazo. Animados por estas cifras y comentarios, los inversores siguen colocados -y colocándose- cortos en EUR/USD, cruce que, en lo que va de año, ha ofrecido un recorrido bajista de casi un 14%.

Desde un punto de vista exclusivamente técnico, el EUR/USD aún puede caer hasta el área de los 1.1635/20, dónde podría reiniciar un proceso de consolidación hacia los 1.1825/40 dólares por euro. A nivel intraday, se mantiene el escenario bajista mientras la cotización no recupere el 1.1770.

Y no perdáis de vista tampoco a la libra esterlina, que marca mínimos frente al dólar no vistos desde diciembre del 2003, después de que el Banco de Inglaterra anunciara hoy un ajuste en sus estimaciones de crecimiento e inflación y reconociera que "es perfectamente razonable" mantener estables los tipos de interés. En su informe sobre inflación del mes de noviembre, la institución señala que la economía británica se acelerará gradualmente hasta el 3% antes de sufrir un bache en el primer trimestre de 2007, mientras que la inflación se mantendrá por encima del 2% en el corto plazo.

El par GBP/USD, en consecuencia, retrocede hasta los 1.7240 dólares por libra, por debajo del doble suelo registrado en los 1.7275. La psicología de este cruce es bajista, pero hay que estar atentos porque, dada la profundidad de la caída de hoy, las señales de sobreventa ya empiezan a alertar de posibles -y rentables- rebotes correctivos. 1.7170 es el siguiente piso de la paridad, mientras que, al alza, los targets en caso de rebotes emergen en los 1.7305 (antiguo soporte) y los 1.7395 dólares por libra.

En definitiva, el dólar sigue siendo el protagonista de la sesión, cotizando en máximos de los últimos dos años frente al euro y la libra, y de dos años y medio en relación con el yen (éste último, afectado después de que Koizumi asegurara que es prematuro hablar de un abandono del sistema de tipos de interés cero). Las positivas referencias macroeconómicas de Estados Unidos y el compromiso de Bernanke de mantener la política de Greenspan en cuanto a los tipos hace que rentabilizar capital en el FOREX esté siendo 'juego de niños'. Los niveles técnicos gustan a los inversores y hacen desaparecer las dudas en las decisiones de inversión. La apuesta por el dólar está dando dinero a todo el mundo en estos momentos. Esta tarde, y como suele ser habitual, la apertura americana determinará la tendencia final de la sesión, no descartando nuevas tomas de beneficios tras los afilados recorridos que nos ha regalado la sesión matutina europea.

Esta tarde, estad todos atentos al comportamiento del IPC americano. No en vano, el incremento de los precios en Estados Unidos ha sido el factor que ha impulsado las rentabilidades del dólar al alza, descontando un escenario más agresivo de subidas en tipos de interés para frenar al fantasma de la inflación. Si, finalmente, este indicador muestra un comportamiento de menor crecimiento, esto favorecería recogidas de beneficio y apuestas intradiarias en favor de las principales divisas contrapartes del billete verde.

Buenos negocios. Nos reencontramos mañana de nuevo.

Gracia Bodelón
ACM - Advanced Currency Markets SA
Ginebra (Suiza)