Hedging cambial - O que é exactamente?

[Nun0Mel0]

Ultimamente tenho lido vários comentários sobre fazer hedging cambial como forma de protecção à variação cambial EUR/USD, mas o que é isso exactamente?
Como exemplo, onde trabalho fechamos recentemente um contrato em USD, com pagamentos faseados e foi fixado com o banco um valor para o câmbio. Isso foi hedging?

[tiagodandre]

A Beginner's Guide To Hedging
http://www.investopedia.com/articles/basics/03/080103.asp

Hedge (finance)
http://en.wikipedia.org/wiki/Hedging


Cump.

[bluexip]

olá Nun0Mel0,

se comprar activos no valor de 1000 USD pode apostar 1000 USD (ou uma fracção disso se usar alavancagem) contra o dolar numa conta destinada a hedging. isto é, compra 1000 eur/usd numa conta forex.

se o dolar desvalorizar contra o euro 2% quer dizer que o seu investimento em activos denominados em USD perdeu 2% do seu valor mesmo que as cotações desses activos não tenham mexido. no entanto, terá ganho 2% na conta forex de hedging por ter apostado contra o dolar. Como as quantias investidas em ambas as contas são iguais (ou com proporções semelhantes se usar alavancagem) o ganho numa anula a da outra.

fica assim apenas com que contar com a variação dos activos adquiridos para contabilização de ganhos e perdas.

a ideia é sempre apostar no cambio contrário ao destino dos activos em que pretende investir. se pega em euros para comprar acções nos EUA, pega no mesmo valor na conta de hedging e aposta contra o dolar a favor do euro.

de uma forma simples é isto. claro que a coisa depois complica-se um pouco mais.

cumprimentos,
bluexip

[PSIFD001]

Ultimamente tenho lido vários comentários sobre fazer hedging cambial como forma de protecção à variação cambial EUR/USD, mas o que é isso exactamente?
Como exemplo, onde trabalho fechamos recentemente um contrato em USD, com pagamentos faseados e foi fixado com o banco um valor para o câmbio. Isso foi hedging?

Sim isso é hedging, Para a tua empresa é indiferente que o dolar desça ou suba 10%, devido ao contrato que fizeram com o banco que vos garante que vão ter sempre a mesma taxa de câmbio.(em todas as tranches de pagamento)
O banco depois protege a sua posição de forma a não ter problemas com o contrato assinado com a tua empresa.(ele é que na realidade vai fazer o hedging)

[aleixon]

pois... de facto falta explicar o mais complicado bluexip...

a sugestão que está a dar é comprar de uma lado para vender do outro. Conforme referiu, os ganhos anulam-se. Afinal de contas não estamos aqui para tentar ganhar mais alguma coisa? Qual a vantagem desta operação?

Obrigado
NA

[bluexip]

olá Aleixon,

a sugestão que está a dar é comprar de uma lado para vender do outro. Conforme referiu, os ganhos anulam-se. Afinal de contas não estamos aqui para tentar ganhar mais alguma coisa? Qual a vantagem desta operação?

não é isso. o que se anula são os ganhos ou perdas cambiais.

suponhamos que temos paridade no eur/usd, isto é 1 euro = 1 dolar. suponhamos ainda que tenho 1000 euros para investir em acções dos EUA.

para não correr risco cambial preciso mais 1000 euros para cobrir a posição que vou investir (sem recorrer desta forma a alavancagem no hedging) numa conta de hedging, por exemplo, numa corretora de forex.

assim que compro os 1000 euros/dolares em acções "compro" logo 1000 euros na conta forex. ou seja, fico longo 1000 euros no par eur/usd.

vamos supor que passado um mês vendo as acções e ganho 10%. tenho agora 1100 dolares. só que entretanto o dolar perdeu contra o euro 2%.

ou seja, a minha conta em dolares de $1100 vale agora €1078 se pretender passar o dinheiro para euros novamente.

no entanto, a minha conta forex de hedging ganhou 2% pois estava longo no euro contra o dolar. fechando também aqui a minha posição, fico com €1020.

no final das duas operações, tenho €78 de lucro com a compra e venda de acções nos EUA, e €20 na conta forex o que dá €98 de lucro.

olhando para os €1100 que deveria ter se o cambio não tivesse alterado vejo que perdi apenas €2 dos lucros com a variação cambial. caso não tivesse feito cobertura de risco teria perdido €22 dos lucros (€1100-€1078).

isto é consequência de ter coberto o capital que investi. os ganhos da operação em acções não estão cobertos.

ou seja, o que foi coberto foram os €1000 em dinheiro convertidos em $1000. se não tivesse feito nada com os dolares, no final a desvalorização da conta em dolares seria anulada pela valorização da conta de hedging.

a complicação começa aqui. como cobrir os ganhos e como usar alavancagem ou instrumentos de hedging para além de uma simples conta forex, pois não é exequível eu ter que ter para cada 1000 euros investidos outro tanto alocado no hedging?

cumprimentos,
bluexip

[Nun0Mel0]

Obrigado pelas respostas.