Sistema "Mix Dogemot" : Resumo 7º Mês

[Mr. Turn]

Aqui fica o último relatório deste ano de 2005, exactamente 7 meses depois do início da publicação diária no site do Clube Invest de todas as ordens antecipadas de uma pequena carteira que integra os índices DAX-30 e o Nasdaq-100, recorrendo a instruções automatizadas do sistema de trading "Mix Dogemot".
Contra todas as expectativas criadas nos testes realizados, a performance real do citado sistema de trading continua a exceder tudo o que poderia esperar à partida. Costuma-se dizer que a performance de um sistema de trading é regra geral inferior à rentabilidade obtida em fase de testes, felizmente neste caso está-se a verificar um fenómeno contrário! É curioso e promissor constatar o facto.
De novo mais um mês concluído e, pela sétima vez desde o início, foi obtido mais um mês de lucros o que se está a tornar um hábito difícil de explicar. Se atirasse uma moeda ao ar e tentasse acertar 7 vezes consecutivas a probabilidade seria de 0,78%, ou seja, 1 vez em cada 128 tentativas!
À semelhança do mês transacto, estabeleceu-se novo record para os ganhos de um único mês, ao atingir de 17 de Novembro a 16 de Dezembro o lucro de 7169 Euros. O que, convenhamos, já seria uma maquia mensal razoável em termos salariais se assim sucedesse todos os meses.
Obviamente que este pequeno objectivo lateral, para os que sonham em dedicar-se ao profissionalismo no trading, é por enquanto impossível de atingir em termos médios, enquanto o capital acumulado da carteira não atingir um valor consideravelmente mais elevado.
O lucro mensal médio deste sistema, iniciado com 37886 Euros, regista actualmente o valor de 2716 Euros. É lógico que com o passar dos anos, se se confirmar que o sistema de trading manterá os rácios de taxas de sucesso e profit / loss semelhantes aos actuais, este valor médio mensal tenderá a subir à medida que o money management permita a utilização crescente de mais dinheiro arriscado por posição assumida. Basta exemplificar com um evento concreto: começou-se com 4 Euros por posição no DAX e actualmente cada posição representa 6 Euros por posição, pressupondo que o lucro médio actual seja cerca de 50% superior ao do período de arranque neste activo.
No relatório anterior referi que "... espero também que os próximos tempos sejam bem mais calminhos, sendo as minhas previsões de retoma de melhores performances nos sub-sistemas tendenciais, drawdowns mais baixos e possível ocorrência de rentabilidades mensais negativas, embora não as deseje sei que são inevitáveis". Pois bem, tudo isto aconteceu excepto as rentabilidades negativas e ainda bem, acrescento eu aliviado.
De qualquer forma, continuo a frisar, é impossível o sistema de trading manter este estatuto inviolável de lucros permanentes, isto não é nenhum conjunto de fórmulas mágicas mas apenas um algoritmo conjunto desenvolvido para explorar estatisticamente as emoções das multidões para a obtenção do maior binómio optimizado de lucro / risco.
Para já ao 7º mês temos já o principal objectivo atingido, ao ser ultrapassada a marca da rentabilidade "Buffett / Soros" de 35% ao ano. O objectivo agora será tentar segurar esta marca e se possível continuar a melhorá-la até concluir o primeiro ano de estreia do "Mix Dogemot".

No que diz respeito ao money management verificou-se no corrente mês a subida do valor de risco posicional no DAX de 5 para 6 Euros por posição seguindo as regras previstas pelo "Fixed Fractional Position Sizing" de Ralph Vince.
À frente falarei um pouco da calibração do modelo de risco face à performance obtida até ao presente.

Conforme tem sido regra nestes relatórios mensais, segue-se o resumo de cada um dos 7 componentes do sistema de trading utilizados e a respectiva classificação das performances relativas de acordo com uma hierarquia que leva em conta 2 parâmetros importantes, o lucro obtido por cada sub-sistema e a sua eficiência em termos de ganhos / perdas.

Sintetizando,
-   Capital inicial: 30000+7886 = 37886 Euros.
-   Capital actual: 48599+9968/1,2010 = 56899 Euros.
-   Rentabilidade actual líquida (em Euros): 50,18%

-   Resultados do 1º sub-sistema "Tendencial Perdigas" (em Euros):
-   Trades longas fechadas positivas: +924+501+2448+(+28+8)/1,2010 = +3903 Euros (5 trades)
-   Trades longas fechadas negativas: -385-735-1195-705+(-20-8-52-132-20-68-64)/1,2010 = -3323 Euros (11 trades)
-   Trades curtas fechadas positivas: 0
-   Trades curtas fechadas negativas: -128/1,2010 = -107 Euros (1 trade)
-   Trades abertas positivas: +1869+1606+(464+224)/1,2010 = +4048 Euros (4 trades)
-   Trades abertas negativas: 0
-   Sub-rácio Profit/Loss = 2,32 ( tem de ser > 1 , para ser considerado credível) e lucro total de 4521 Euros.
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-   Resultados do 2º sub-sistema "Tendencial Emocional" (em Euros):
-   Trades longas fechadas positivas: +2944+296/1,2010 = +3190 Euros (2 trades)
-   Trades longas fechadas negativas: 0
-   Trades curtas fechadas positivas: 0
-   Trades curtas fechadas negativas: -120/1,2010 = -100 Euros (1 trade)
-   Trades abertas positivas: +3472+512/1,2010 = +3898 Euros (2 trades)
-   Trades abertas negativas: 0
-   Sub-rácio Profit/Loss = 70,88 ( tem de ser > 1 , para ser considerado credível) e lucro total de 6988 Euros.
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-   Resultados do 3º sub-sistema "Anti-Tendencial Predictor" (em Euros):
-   Trades longas fechadas positivas: +1015+656+1196+1770+(20+292)/1,2010 =  +4897 Euros (6 trades)
-   Trades longas fechadas negativas: 0
-   Trades curtas fechadas positivas: 0
-   Trades curtas fechadas negativas: -84/1,2010 = -70 Euros (1 trade)
-   Trades abertas positivas: 0
-   Trades abertas negativas: 0
-   Sub-rácio Profit/Loss = 69,96 ( tem de ser > 1 , para ser considerado credível) e lucro total de 4827 Euros.
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-   Resultados do 4º sub-sistema "Oscilatório Perdigas" (em Euros):
-   Trades longas fechadas positivas: +945+610+272/1,2010 = +1781 Euros (3 trades)
-   Trades longas fechadas negativas: -68 = -68 Euros (1 trade)
-   Trades curtas fechadas positivas: 0
-   Trades curtas fechadas negativas: (-148-128)/1,2010 = -230 Euros (2 trades)
-   Trades abertas positivas: 0
-   Trades abertas negativas: 0
-   Sub-rácio Profit/Loss = 5,98 ( tem de ser > 1 , para ser considerado credível) e lucro total de 1483 Euros.
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-   Resultados do 5º sub-sistema "Oscilatório Emocional" (em Euros):
-   Trades longas fechadas positivas: +264+388+610+(+124+4)/1,2010 = +1369 Euros (5 trades)
-   Trades longas fechadas negativas: -60/1,2010 = -50 Euros (1 trade)
-   Trades curtas fechadas positivas: 0
-   Trades curtas fechadas negativas: -244+(-132-164)/1,2010 = -490 Euros (3 trades)
-   Trades abertas positivas: 0
-   Trades abertas negativas: 0
-   Sub-rácio Profit/Loss = 2,53 (tem de ser > 1 , para ser considerado credível) e lucro total de 829 Euros.
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-   Resultados do 6º sub-sistema "Oscilatório 2011" (em Euros):
-   Trades longas fechadas positivas: +308+1035+110+(+72+164+164+104)/1,2010 = +1873 Euros (7 trades)
-   Trades longas fechadas negativas: -296-585+(-132-208)/1,2010 = -1164 Euros (4 trades)
-   Trades curtas fechadas positivas: +815 = +815 Euros (1 trade)
-   Trades curtas fechadas negativas: (-104-128-368)/1,2010 = -500 Euros (3 trades)
-   Trades abertas positivas: +640+28/1,2010 = +663 Euros (2 trades)
-   Trades abertas negativas: 0
-   Sub-rácio Profit/Loss = 2,01 (tem de ser > 1 , para ser considerado credível) e lucro total de 1687 Euros.
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-   Resultados do 7º sub-sistema "Oscilatório Homens do Sistema" (em Euros):
-   Trades longas fechadas positivas: +28+160+(+84+40+92+68)/1,2010 = +424 Euros (6 trades)
-   Trades longas fechadas negativas: -36-550-400+(-156-156)/1,2010 = -1246 Euros (5 trades)
-   Trades curtas fechadas positivas: 0
-   Trades curtas fechadas negativas: -344-172+(-144-368)/1,2010 = -942 Euros (4 trades)
-   Trades abertas positivas: 0
-   Trades abertas negativas: 0
-   Sub-rácio Profit/Loss = 0,19 (tem de ser > 1 , para ser considerado credível) e prejuízo total de 1764 Euros.

Aqui fica então o ranking actualizado da totalidade dos 7 sub-sistemas de trading:
1º) Sub-sistema "Tendencial Emocional": 1º lugar (70,88) + 1º lugar (+6988 Euros)
2º) Sub-sistema "Anti-Tendencial Predictor": 2º lugar (69,96) + 2º lugar (+4827 Euros)
3º) Sub-sistema "Tendencial Perdigas" : 5º lugar (2,32) + 3º lugar (+4521 Euros)
4º) Sub-sistema "Oscilatório Perdigas" : 3º lugar (5,98) + 5º lugar (+1483 Euros)
5º) Sub-sistema "Oscilatório 2011" : 6º lugar (2,01) + 4º lugar (+1687 Euros)
6º) Sub-sistema "Oscilatório Emocional" : 4º lugar (2,53) + 6º lugar (+829 Euros)
7º) Sub-sistema "Oscilatório H. do Sistema" : 7º lugar (0,19) + 7º lugar (-1764 Euros)

-   Resultado global de trades positivas: +26861 Euros (43 trades) (média: +625 € / trade) (maior trade positiva = +3472 €)
-   Resultado global de trades negativas: -8290 Euros (37 trades) (média: -224 € / trade) (maior trade negativa = -1195 €)
-   Taxa de sucesso: +43/80 = 54%
-   Rácio Global Profit/Loss: 26861/8290 = 3,24

O profit factor ou rácio profit/loss ultrapassou deste modo o seu valor teórico obtido nos testes, estando agora portanto acima da expectável marca de 3,00 e bem acima dos 2,34 acumulados do mês transacto.

Conforme previa no anterior relatório os sub-sistemas tendenciais foram este mês os responsáveis pela obtenção da maioria dos lucros, visto que o mercado tem vindo a comportar-se de acordo com um sentido ascencional que só tem favorecido o posicionamento em posições tendenciais longas, em especial destaque o DAX. Como prova disso mesmo constata-se uma subida do "Tendencial Perdigas" de 4º para 3º lugar e uma consolidação da primeira posição do "Tendencial Emocional", que curiosamente foi também o vencedor destacado de todos os sub-sistemas em toda a fase de testes realizados (excepto na comparação com o "Anti-Tendencial Predictor" que não fez parte do referido pacote de testes). Significa isto que a detecção de tendências recorrendo a indicadores de volatilidade, a componente essencial do "Tendencial Emocional", é o caminho mais efectivo para a obtenção de lucros no trading? Só o futuro poderá continuar a responder como o tem feito até agora de forma marcante.
Não admira portanto que os sub-sistemas oscilatórios continuem adormecidos a aguardar melhores dias para entrar em campo, os mercados entraram em regime tendencial e tem sido em geral, com poucas excepções, hora de dar descanso ao grupo dos swingers.
O meu favorito sub-sistema "Anti-Tendencial Predictor" continuou a dar um ar da sua graça e a conseguir uns resultados bastante prometedores, sabendo-se que usa apenas como algoritmos de entrada e saída três métodos diferentes de avaliação das emoções contrárias das multidões, tendo obtido até agora 6 negócios positivos em 7 possíveis. Acrescento no entanto que esta performance engraçada terá necessariamente de levar uma boa pancada para baixo. Os mercados são tudo menos lógicos à vista desarmada e por vezes pregam-nos partidas bem pregadas pela medida grossa quando menos esperamos. Só quem cá anda há uma data de anos é que sabe o que quero dizer com isto...
Um sistema de trading razoável pode ajudar aos ganhos de uma carteira, desde que actue com alguma lógica, mas não adivinha o futuro, é bom frisar sempre isto.

O retorno anual líquido corrigido encontra-se agora ao fim do 7º mês de trading real nos 86% (=50,18% x 12 meses / 7 meses).

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Falando da questão do risco deste sistema de trading gostava de referir a sua avaliação presente recorrendo à fórmula de Kelly e os motivos de aplicar ou não conclusões relacionadas com esta metodologia.
De facto temos de considerar que um sistema de trading do tipo simplista ou tradicional é um conjunto de regras ou fórmulas que se traduzem no aparecimento de sinais de compra e venda. Como os parâmetros e indicadores em causa não variam, pode-se concluir que a aplicação da fórmula de Kelly, derivada da particularização do factor estatístico "Optimal f", pode ser muito efectiva e proveitosa a longo prazo desde que se consiga dominar a questão da volatilidade da equity através de stops intraday, evitando deste modo que situações anómalas do tipo "crash" influenciem de forma negativa a respectiva performance.
Nesta óptica a fórmula de Kelly não pode ser aplicada a sistemas de trading do tipo "position trading" como é claramente o "Mix Dogemot". Para além do mais estaria a falar de um conjunto de pequenos sub-sistemas de trading bastante variados entre si e cujo objectivo comum consiste apenas na sua contribuição isolada através de lucros acumulados no longo prazo para a performance global do sistema de trading.
Como tal só pode haver uma abordagem de controle de risco para sistemas de position trading. Esse controle tem de ser exclusivamente o evitar de situações em que os drawdowns estabeleçam riscos de ruína consideráveis.
Daí o facto de ter de controlar desde o início os drawdowns estatísticos expectáveis ao longo de um período de trading fixado à partida com os drawdowns realmente observados sofridos pelo portfolio.

De qualquer forma, se hipoteticamente não fosse levada em conta a questão vital dos drawdowns, aplicando a fórmula de Kelly ao actual sistema de trading considerado globalmente teríamos:
F Kelly = ( (Profit factor +1 ) x Taxa sucesso –1 ) x Profit factor =
= ( ( 3,24 + 1 ) x 0,54 –1 ) x 3,24 = 4,18
O que significa que a alavancagem optimizada, considerando a simplificação de considerar constante a performance do sistema de trading no futuro, poderia ser neste caso de:
Alavancagem optimizada (só para F Kelly > 0) = F Kelly +1 = 4,18 + 1 = 5,18
Considerando como percentuais aproximados do capital de partida no DAX e Nasdaq os valores de 80% e 20%, sabendo-se que o capital total acumulado se encontra em 56899 €, temos que o número de posições médias optimizadas para ser aplicadas ao DAX e Nasdaq deveria ter sido de:
A)   Caso do DAX 30:
Percentagem do capital x Capital disponível x Alavancagem Kelly / Cotação =  0,80 x 56899 x 5,18 / 5354 = 44 posições
B)   Caso do Nasdaq 100 :
Percentagem do capital x Capital disponível x Alavancagem Kelly / Cotação =  0,20 x 56899 x 5,18 / 1689 = 35 posições

Como se pode verificar, a fórmula de Kelly estabeleceria maiores lucros no mês só que à custa de um risco excessivo. Relembro que durante o mês em curso não foram ultrapassadas as 40 posições no DAX e 20 posições no Nasdaq 100.

De facto a verdadeira análise de risco tem de levar em consideração os drawdowns da conta.
Vejamos como se encontram, tendo em conta a introdução de um novo sub-sistema a partir do 3º mês, passando a expectativa de levar em consideração um drawdown máximo de 50% em 20 anos para perto de 50% x 1,06 (ver cálculo do mês anterior) = 53%.
Há a considerar que se continua a manter como drawdown máximo atingido até ao presente o valor obtido o mês passado na carteira com 20,61%.
Em teoria seria de esperar para o 7º mês de trading o patamar de um drawdown máximo na ordem dos:
( 53% / Cubic Root (20) ) / Cubic Root ( 12 / 7 ) = 16,31%
Logo, conforme referido no mês anterior, é de esperar que estatisticamente o drawdown anual máximo tenha sido estabelecido durante a segunda quinzena de Outubro de 2005.

De qualquer maneira, nunca fiando, aqui se comprova que o sistema de trading se encontra em regime de risco controlado na óptica da fórmula de Kelly e de risco um pouco excessivo comparando com os drawdowns admissíveis à partida.
Como dizem que a virtude está no meio, vamos deixar correr o marfim e não mexer com as alavancagens actuais utilizadas. 

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Performance histórica actualizada do sistema de trading "Mix Dogemot":
-   Acumulado 1º Mês : 6,07% (73% ao ano)
-   Acumulado 2º Mês : 12,62% (72% ao ano)
-   Acumulado 3º Mês : 16,11% (64% ao ano)
-   Acumulado 4º Mês : 19,24% (58% ao ano)
-   Acumulado 5º Mês : 19,92% (48% ao ano)
-   Acumulado 6º Mês : 31,26% (63% ao ano)
-   Acumulado 7º Mês : 50,18% (86% ao ano)

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Se o mês passado ficou marcado por grandes emoções de movimentos roller-coast, o mês actual provou ser muito sossegado, de baixa volatilidade e de consolidação dos movimentos ascendentes nos activos da carteira, em especial o mais significativo deles: o DAX.
O que esperar do próximo período mensal? Em teoria não costuma trazer desgostos para a carteira, esperemos que continue nesta senda de subidas.
Contudo tenho de reconhecer que os mercados em geral necessitam de algumas correcções respiratórias, pelo que será muito provável que se assistam por vezes a recuos significativos de capital, vulgo drawdowns.
Para já, em termos de performances conseguidas, constata-se a ultrapassagem algo folgada à meta anual "Soros/Buffett" de 35% ao ano, sendo objectivo actual tentar consolidar uma rentabilidade superior a 50% neste primeiro ano do sistema de trading "Mix Dogemot".
Por outro lado será de estar atento a correcções dos mercados de forma a que os sub-sistemas oscilatórios, que estiveram praticamente adormecidos neste mês, possam de novo entrar em acção. Finalmente não será demais chamar a atenção para a elevada probabilidade de estarmos à porta de um resultado negativo mensal, caso uma eventual correcção dos mercados seja bastante pronunciada e de duração superior a 2 ou 3 semanas.
Tendo em consideração o que atrás foi dito, prevejo um abaixamento do rácio profit / loss para um valor mais consentâneo com o obtido nos testes (3,00), uma deterioração da performance dos sub-sistemas tendenciais, uma pequena melhoria dos oscilatórios, drawdowns porventura importantes mas aquém dos valores atingidos na 2ª quinzena de Outubro e um provável aumento da volatilidade que presentemente se encontra em níveis bastante baixos. 
Um bom Natal para todos e um excelente ano de 2006 cheio de saúde e sucessos, esperando também que o "Mix" continue a facturar como o tem feito até agora, recorrendo à detecção de ineficiências nos mercados combinadas com as reacções emocionais que possam ser estatisticamente exploradas em benefício dos que têm eventualmente seguido os sinais de compra e venda gerados.

Turn

[Francisco Monjardino]

Só pode ser isto...  Foi publicado num Sábado e passou despercebido a grande parte dos membros mais um excelente resumo da performance do Mix Dogemot.


Muitos parabéns Mr. Turn!!!!!!! 

[Antunes]

Caro Mr. Turn,

Não pensa emitir opções sobre as rentabilidades do seu "Mix Dogemot"? Caso o faça, não se esqueça de me avisar antes do dia de admissão para eu dar ordens de compra de todas as calls que emitir!! 

Um abraço,

Antunes

[Mr. Turn]

Mr. Francis:
Muito obrigado pelo destaque, vai-se tentando melhorar e fazer o melhor possível no sentido de evoluirmos para patamares de performance / risco mais elaborados.
Creio sinceramente que a maior mais valia do "Mix Dogemot" não será propriamente o sistema de trading em si com as respectivas ordens de compras e vendas mas o sistema de money management que lhe está associado. É um assunto pouco debatido e divulgado mas é claramente a porta de entrada nos retornos a que poucos traders podem aspirar a prazo.
Se tudo correr como espero acredito que a curva exponencial, que deriva da utilização potencial crescente de mais risco ou mais contratos na proporção do capital que se vai acumulando, pode conduzir no futuro de uns anos a um capital desmesuradamente inacreditável  ,se o compararmos com o capital de partida.
Espero não estar enganado nessa expectativa.
- Mr. Antunes:
Se deixassem os particulares emitirem Calls os mercados tinham muito mais piada, o problema é que em Portugal esse papel está só destinado às instituições financeiras portuguesas e estrangeiras, creio que por motivos relacionados com o pagamento integral aos clientes em caso de perdas para os emitentes e também, provavelmente, para garantir a liquidez através de market-making!
Mas se um dia puder entrar para a Bolsa através de uma empresa destinada a especular, aviso-te...
Abraços.
Turn