PSI 20 Negociação à milesima, vantagens e desvantagens

[Broker_Invest]

Bom dia.

Vejo que as nossas qotadas do PSI20 já andam a negociar a milésima, a meu ver a única vantagem deve ser para trazer o aumento de liquidez ao título... mas o facto de estar a espera que ela suba 0.01€, vai ser um bocado desesperante caso se os cofres tiverem todas com ordens de 2.01 até 2.019 e 2.02€, Gostaria de saber a vossa opinião sobre esta novas negociações do nosso PSI20, se que os EUA ja negoceiam com este sistema já algum tempo, mas não podemos comprar o mercado EUA com o nosso.

Abraço.

[Beagle]

Bom dia,

Só os market makers - http://www.investopedia.com/terms/m/marketmaker.asp e http://www.investopedia.com/terms/m/marketmakerspread.asp - é que estão autorizados a negociar com 4 casas decimais, bem visíveis para quem tenha "Level II quotes". Estas entidades têm ainda acesso a "Level III quotes" - http://www.investopedia.com/terms/l/level3.asp - permitindo-lhes trades muito mais rápidas. E enquanto eles transaccionam (provocando a tal liquidez/volume que refere... mas só para eles e para os seus clientes) dentro do range de 1 cêntimo, nós vamos vendo... é aqui que muitas pessoas perdem a paciência, sobretudo quando querem muito entrar dentro dum título... e quando entram, logo a seguir o preço desce. Claro que os market makers ganham em função do volume USD ou volume EUR transaccionado... por isso, enquanto nós vemos os 4 dígitos a trabalhar, sem poder intervir (a não ser que sejamos market makers), eles vão fazendo dinheiro... vendem dum lado... compram do outro... e repetem até à exaustão. É uma movimentação típica quando há clientes que compram ou vendem grandes volumes de acções em operações de open market.

Quanto à evolução do PSI-20 em si, é agradável ver que pode estar a querer inverter a anterior tendência descendente. Depois de ter quebrado, a subir, as médias móveis dos 20 e dos 50 dias, hoje encontra-se a pressionar o limite superior das Bollinger Bands (no gráfico diário) situado a 8739, mantendo-se acima dos 8700.

A subida de mais de 100 pontos verificada esta manhã não estará desligada da queda do preço do petróleo para o nível dos 105 USD.

Se esta tendência continuar (com o PSI-20 continue a pressionar em alta), em breve poderemos ter nova resistência (por volta dos 8900).

Saudações.

[Broker_Invest]

mais alguma informação que alguem saiba.... sobre este assunto vantagens e desvantagens.

abraço.

[Beagle]

Publicado hoje no JdN online:
http://www.jornaldenegocios.pt/index.php?template=SHOWNEWS&id=329740

Euronext
Três casas decimais alargadas a todas as cotadas

"O mês de Setembro trouxe novidades à negociação na bolsa de Lisboa. Desde segunda-feira, todas as empresas do PSI-20, e também a Ramada Investimento, passaram a cotar com três casas decimais.

Mas o objectivo da Euronext Lisbon é que todas as empresas do Eurolist passem a incluir esta lista, adiantou fonte oficial da gestora da bolsa portuguesa ao Negócios. A 1 de Novembro a alteração será alargada a outras cotadas, não estando ainda confirmado se serão já todas as companhias, ou se esta será mais uma etapa do processo.

Numa tentativa de harmonização com os restantes mercados da NYSE Euronext, a mudança que foi inicialmente aplicada apenas a 10 empresas nacionais passou, na última segunda-feira, a ser extensiva a todas as companhias do PSI-20 e à mais recente cotada do mercado português, a Ramada Investimentos. Na mesma data, esta alteração foi sentida nos mercados de Amesterdão, Bruxelas e Paris.

De acordo com a informação disponibilizada pela NYSE Euronext no seu "site", na primeira sessão do mês de Setembro a decimalização foi alargada a um conjunto de 71 empresas cotadas nas bolsas Euronext, tendo em vista "melhorar a eficiência do mercado".

Este ano a inovação será ainda alargada até um total de 400 companhias destes mercados. Este tem sido um processo faseado que teve início em Janeiro, data em que foi introduzido um "tick size" (variação mínima da cotação) de 0,005 euros, ou 0,001 euros a 29 títulos dos mercados europeus da NYSE Euronext.

A decimalização permite diminuir os "tick sizes" o que reduz os "spreads" (intervalo entre o preço da procura e da oferta), tornando "a negociação mais eficiente e reduzindo o custo implícito de negociação para o investidor final".

A NYSE Euronext adianta que a análise à fase inicial deste procedimento demonstrou que, em média, os "spreads" foram reduzidos em 60%, o que representa uma poupança de custos de oito pontos base para o investidor final.

Fonte oficial da Euronext Lisbon, contactada pelo Negócios, sublinhou que um dos principais objectivos desta mudança é "aumentar a qualidade na formação do preço" e, assim, diminuir a volatilidade, o que se torna mais claro nos títulos com uma cotação mais reduzida, nos quais uma pequena alteração pode significar uma valorização ou desvalorização acentuada. Desta forma, a gestora pretende que a mudança que está a ser inicialmente aplicada aos "títulos que os investidores procuram mais" seja estendida a todas as empresas do Eurolist.

A mesma fonte avançou ainda que segundo a informação de que dispõe, desde que alguns títulos começaram a cotar com três casas decimais, "houve um aumento na qualidade do preço em 50%" e também um "aumento na negociação que não se consegue quantificar".

Outra mudança efectuada esta semana, na bolsa nacional, tem a ver com o valor do "tick size". A variação mínima da cotação das acções era anteriormente de 0,005 euros e passou agora a ser de 0,001 euros para as 21 empresas com três casas decimais. Com excepção da Galp Energia, o título com a cotação mais elevada e o único em que se mantém o anterior valor."

Saudações.

P.S. - Editei a bold encontram-se aquelas que parecem ser algumas das principais vantagens.

[Miggaio]

Boa noite,

a grande vantagem que consigo encontrar é colocando-me do lado da Euronext, pois num mercado de fraca liquidez, esta alteração tende a aumentar o valor de comissões, pois as ordem ficam bastante mais dispersas, ou não será assim... (ganha-se uma milésima, perde-se € 2,.., parece-me mau negócio).

Um abraço,

Miguel Rebelo

[Beagle]

(...) esta alteração tende a aumentar o valor de comissões, pois as ordem ficam bastante mais dispersas, ou não será assim...

Boa noite Miggaio,

Se bem que seja verdade que, na execução duma mesma ordem, poderão ocorrer vários negócios e que por cada negócio adicional são cobrados 2 EUR (no mesmo trading day), a passagem de 2 a 3 casas decimais não implica necessariamente que aumente o número de negócios por ordem... isso normalmente acontece em ordens de venda a valores próximos de tops ou de compra a valores próximos de bottoms, zonas onde por vezes é mais difícil haver matching entre bid e ask, ou em títulos com pouca liquidez, onde a ordem vai sendo executada em vários negócios até ser completada.

Mas mesmo com 2 casas decimais e em títulos com liquidez, em valores que nunca o fariam supor, isto pode acontecer... e dentro do mesmo segundo... já tive uma situação destas que reportei à CMVM, pois, no meio de tantas transacções não duvido que haja intermediários a tentar fazer uns "tostões"... e concordo que esta nova possibilidade os poderá tentar ainda mais, se bem que o aumento de eficiência pretendido não significa um aumento do número de negócios, antes pelo contrário.

Claro que está na nossa mão reportar à CMVM todas as situações que entendamos não estar de acordo com o livre funcionamento do mercado.

Saudações.

[Miggaio]

Faltou-me ainda referir a questão do tick size "minimo" ...

irá situar-se em 0,005 para cotações acima dos €10,00 (média 2 meses) e 0,001 para as restantes. (nesta 1ª fase só a Galp estará nos 0,005)

Esta é uma situação que poderia até concordar se não se restringi-se apenas as valor médio das cotações mas também as das transacções (volume) que me parece ter também bastante importância uma vez que esta alteração não se ficará apanas pelo PSI20.

Mas pronto, uma vez que não fomos consultados, teremos que nos aguentar...

Cps,

Miguel Rebelo

[Beagle]

(...) Quanto à evolução do PSI-20 em si, é agradável ver que pode estar a querer inverter a anterior tendência descendente. Depois de ter quebrado, a subir, as médias móveis dos 20 e dos 50 dias, hoje encontra-se a pressionar o limite superior das Bollinger Bands (no gráfico diário) situado a 8739, mantendo-se acima dos 8700. (...) Se esta tendência continuar (com o PSI-20 continue a pressionar em alta), em breve poderemos ter nova resistência (por volta dos 8900).

Boa noite,

Mais um dia de bom comportamento do Índice PSI-20, que depois de ter vindo a pressionar o limite superior das Bollinger Bands (agora situado a 8740), fechou o dia 14 pontos (8754) acima desse limite, muito próximo do HOD (8761).

Este fecho próximo do HOD, em termos de AT, é um bom prenúncio para a caminhada do índice rumo ao nível 8900 (obtido em 21 Jul 2008), a próxima resistência evidente.

Saudações.

[Broker_Invest]

Bom dia

Pedro Miranda, podias dar um parcer teu sobre as vantagens e as desvantagens do nosso PSI20 negociar à milésima.

Todos nos gostariamos de saber uma opinião de um expert em mercados.

Abraço