SEC, proíbe Short Selling...

[berrio]

Mais uma pequena amostra de como o mercado de opções não está a funcionar muito bem:

SKF - Ultra Short Finantial ETF: -2.46% on the day
SEF - Short Finantial ETF: +8.78% on the day

(Os ETFs usam Puts para "replicar" o movimento do subjacente)

[Beagle]

Já agora qual é a desculpa para hoje o mercado estar a descer? Também são os short sellers!?

Não berrio... os short sellers não são os culpados de tudo... como referi antes, há shorts e shorts.

Mas a desculpa para o mercado estar a descer hoje, já eu a tinha avançado durante o fim-de-semana. Até referi que já estava a imaginar as headlines: mercado fecha no encarnado com investidores a realizar mais valias depois dos fortes ganhos de sexta-feira (sendo provável algum pumping no início do dia, antes do dumping começar).

Já agora berrio: a centralização da discussão no short selling quase parece levar-nos à ideia dogmática que daqui para a frente é proibido vender acções... mas não é... e opções ou futuros também não. Claro que haverão externalidades negativas para os short sellers mais agressivos e será difícil num dia avaliar completamente esses impactos, até porque devemos olhar para o mercado de acções, derivados e outros, de modo integrado... no final, isto é quase um jogo de soma nula... ;-)

Saudações.

[berrio]

O meu ponto é bastante mais simples:
Quantos fundos vão ter perdas com esta medida e os seus efeitos, durante estes 15 dias?

É exactamente por olhar para os mercados de modo integrado que eu não entendo como se pode dizer "ah, são só 15 dias". São 15 dias perfeitamente optimos para termos desvios em mercados que estavam a funcionar perfeitamente bem!

E não vamos confundir um mercado que desce com um que funciona mal. As externalidades negativas não são só para os short sellers mais agressivos - esses foram tratados na sexta-feira no squeeze e no "big picture", são marginais. Eu refiro-me a todos os outros que têm estratégias em múltiplos mercados, seja arbitragem ou valor relativo. 15 dias é mais do que suficiente para induzir mais dor, onde não se havia necessidade de se induzir, para resolver um problema que nunca o foi! E para quem (já) não se lembra do que é ver fundos em apuros, favor rever Agosto de 2007!! E isto ocorreu/ocorre exactamente por ser tudo integrado!

[Jesse]

Já agora qual é a desculpa para hoje o mercado estar a descer? Também são os short sellers!?

GS -2.71%
WB -10%
C -3,84%
WMT -1,07%
BCS -10%
MER -2.64%
JPM -7,5%

Isto é hoje, sem short sellers...

E não são só financeiras...são 800+ empresas em NYSE, e mais outras tantas à volta do mundo...

no mesmo dia, S&P-500 cai 3,70%, mas :

FRE  + 54%
FNM +27%
AIG  +26,75%

e o que dizer disto?!

[berrio]

O crude e o euro fazem uma vertical à lua, o dollar index decide dar um mergulho, as finantials largam 8% na rua, sem short sellers... entre outras, no mínimo estranhas. "Markets gone wild"... percebem agora porque é que fui tão veemente contra estas medidas (e o RTC-II com os 700+ Bln USD bailout), neste tópico e no tópico da porca na engrenagem? 

Pergunto-me quantos fundos estão ou vão explodir dado os movimentos de sexta-feira e hoje...

[Semitela]

E viva os Short sellers 

Esses malandros que fazem caír as acções    Então não é que o crash vem mesmo quando eles não estão  malvados 

Viva a ignorancia do SEC norte americano , da FED e de todos os congressistas americanos 


ps : o autor está longo em Ouro , prata e euro .

Abaixo o imperio americano 

[Beagle]

Olá Semitela,

Pode assegurar-nos que o short-selling está completamente proibido? Pergunto isto porque, daquilo que tenho lido, não é a ideia com que fico.

Quer-me parecer que a regulamentação mais apertada prende-se com o facto de garantir que não há naked shorting, uma prática que já é ilegal há muito tempo mas que, apesar de tudo, vinha sendo seguida por muitos... afinal, as regras existem para se infringir, não é?

Mas não concordo com a ideia que alguns querem passar de que o short-selling foi banido... não só não foi banido, como continua a ser uma das práticas de mercado... e em particular em dias como o de hoje.

Se houvesse uma procura maciça de títulos, os preços não desceriam... eles descem porque a avalanche de venda (selling on the news) quer a coberto, quer a descoberto, está a acontecer. Hoje os mercados estão no encarnado... nos EUA são bem capazes de inverter antes do fecho, enquanto nós por cá, mais uma vez sofremos pelos outros e agora com a desculpa que há bancos europeus que também estão com problemas (curioso que o mercado cai depois desses problemas estarem resolvidos).

Pessoalmente, sou a favor de toda e qualquer regulação que possa defender os investidores... neste momento vale tudo, menos tirar olhos... e esta parte do tirar olhos tem feito sangue em muita gente... o mercado não está como está pelas práticas lícitas... mas sim pelas ilícitas.

Saudações.

[berrio]

Permita-me discordar Beagle:
Até meados de Outubro (assumindo que lá chegados, acaba o ban) o short selling em 900 empresas está proibido, qualquer que seja a forma desse short selling... nessa lista inclusivé tem grandes financeiras como a General Electric e a General Motors...   

[Semitela]

Beagle ,

faça-nos um favor e veja se as 900 acções em que foi proibido qualquer tipo de venda curta , hoje não são das que mais caiem 

A conclusão a que chegamos é que o SEC e o seu director são uns totais ignorantes na materia , e como diz o Mcain ( que não gosto nada ) deve ser alterada a legislação para banir esse senhor .

Se isto continuar assim , ao inves de prolongarem o prazo , vão é incurtá-lo 

[Jesse]

A FRE e FNM sobem, mas a medida foi eleitoralista, não tenho muito mais a dizer sobre a medida.

[Beagle]

Permita-me discordar Beagle:
Até meados de Outubro (assumindo que lá chegados, acaba o ban) o short selling em 900 empresas está proibido, qualquer que seja a forma desse short selling... nessa lista inclusivé tem grandes financeiras como a General Electric e a General Motors...  

Caro berrio,

Existem muitas excepções a essa proibição... e elas estão todas listadas aqui:

http://www.sec.gov/rules/other/2008/34-58592.pdf

E com tanta excepção, o short selling está longe de ter terminado. Se essa fosse mesmo a intenção dos reguladores, não haveria excepções.

E também neste documento - http://www.sec.gov/rules/other/2008/34-58591.pdf - onde é exigido a "certos" (palavra adequada que dá para tudo...) institutional investment
managers que reportem a informação relativa às vendas diárias de títulos a descoberto. Ou seja, o short selling está longe de ter acabado... mas por acaso, no meu post anterior estava a referir-me (ainda que de modo não explícito) ao mercado português.

Saudações.

[Beagle]

Beagle ,

faça-nos um favor e veja se as 900 acções em que foi proibido qualquer tipo de venda curta , hoje não são das que mais caiem 

A conclusão a que chegamos é que o SEC e o seu director são uns totais ignorantes na materia , e como diz o Mcain ( que não gosto nada ) deve ser alterada a legislação para banir esse senhor .

Se isto continuar assim , ao inves de prolongarem o prazo , vão é incurtá-lo 

Caro Semitela,

Por acaso quando respondi, estava a pensar mais no mercado português que no americano. Mas, mesmo nos EUA, existem muitas excepções para que se possa afirmar que não existe qualquer tipo de short selling nessas empresas (tal como consta dos documentos da SEC que indiquei no meu post anterior).

Para se chegar à conclusão a que chegou, seria necessário um estudo bem mais profundo que a simples observação directa. O estabelecimento de correlações estatísticas não é assim tão simples.

Quanto ao "senhor" da SEC, não acho que ele seja ignorante... julgo que é mais uma questão de (in)competência do que de saber, sobretudo pela falta ou ausência de intervenção/regulação que descambou na actual situação... e cá íamos pelo mesmo caminho... afinal foram introduzidas algumas limitações, mas continua a ser possível muita "coisa"...

Saudações.

[Beagle]

Bom dia,

O mercado tornou-se irracional... não se procuram motivos positivos para a subida das cotações... apenas os negativos interessam.

Minutos antes da aprovação do plano de auxílio financeiro pela House of Representatives, os índices de acções norte-americanos subiam, em média, mais de 3%. Passada a votação, com a aprovação, veja-se onde terminaram as cotações: é razão para dizer que, pelos vistos, a subida dos índices se devia à expectativa de novo "chumbo"... como não houve "chumbo" foi o pânico.

Com os mercados a descer por tudo e por nada, sem short-selling (pelo menos no "papel"), imagine-se agora o que irá acontecer quando terminar a restrição áo final do dia na próxima quarta-feira... vai ser o desplautério total!

Short-selling, é o que está a dar... até porque os shorts vão querer "desenferrujar" e recuperar o que podiam ter ganho e não ganharam por efeito desta restrição.

E a avaliar pelo gráfico do nosso PSI-20, por cá o tombo vai continuar e bem!

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SEC short-selling ban to expire Wednesday night
Fri Oct 3, 2008 6:03pm EDT

WASHINGTON (Reuters) - The U.S. Securities and Exchange Commission announced on Friday its ban on financial stock short-selling will expire at 11:59 p.m. ET on Wednesday, October 8.

Earlier in the week, the SEC said the ban would expire three business days after a $700 billion federal bailout bill was enacted by Congress. The emergency ban was part of a series of government measures designed to restore confidence in battered markets and the ailing financial system.

http://www.reuters.com/article/ousiv/idUSTRE4928MU20081003

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Saudações.

[berrio]

Desculpa lá, mas ainda não deu para entender que o short selling não era o problema?

Tivemos 2 semanas sem short selling, com os reguladores a brincar ao toca e foge com mercado e ainda andamos nesta teoria do "ai ai os evil shorts"?

As CDS explodiram de spreads exactamente pelo short selling ban, ameaçando ainda mais um unwind perigoso dum mercado OTC, e continuamos a culpa os short sellers?!!

Por amor de deus, ganhem-me juizo! [Sim, estou a ser bruto...] O mercado está "irracional" porque NINGUÉM sabe qual a real dimensão do "buraco" no balanço dos bancos desde Agosto de 2007. Write down atrás de write down, era sempre o último!

Em vez de ficarem em pânico com o "regresso" dos shorts, deviam ter ficado em "pânico" com o Plano Paulson: este não contribui para a descoberta de informação. É uma "vassoura" de 700 mil milhões de dólares! E enquanto andarmos entretidos a culpar os "shorts", os "especuladores", o "mercado", por terem receio de investir e emprestar a bancos, em vez de dizermos "basta! Digam já o que têm, quem está solvente ou não, e usam-se os accionistas para recapitalizar bancos insolventes", não vamos sair daqui!!

Beagle, tu emprestas dinheiro a um conjunto de pessoas, se não souberes se elas estão solventes? Claro que não! Se tiveres medo que vários estejam insolventes ,e eles estão activamente a esconder (e lá diz o ditado "quem não deve não teme!") não vais emprestar dinheiro a ninguém. Deixas de te preocupar com a "racionalidade". Queres é o teu dinheiro seguro!!!

Metam lá isto na cabeça de vez! Sexta-feira não resolveu absolutamente nada! E daqui a 3 meses vamos estar a discutir o "Plano Paulson 3.0"! E vamos continuar a discutir enquanto estivermos entretidos a evitar a realidade e a culpar "shorts"!

[cyborg]

boas a todos

Desculpem lá mas vou ser mórbido, mas a unica ideia que me ocorre da situação actual dos mercados é a seguinte: um gajo está a afogar-se e antes de ir ao fundo ainda vem cá cima algumas vezes resistir e respirar... neste caso o balão de óxigénio chama-se plano paulson e só vai dar para um ressalto, salto ou saltinho... depois... vamos ver como diz o cégo...