EUA podem sugar capital da América Latina

[zimermann]

EUA podem sugar capital da América Latina

O endividamento do governo dos Estados Unidos vai sugar os recursos do mercado mundial e vai dificultar o financiamento das economias latino-americanas em 2009. É o que diz um grupo de economistas latino-americanos reunidos num "Comitê Latino Americano de Assuntos Financeiros", que não dirige nada nem é uma instituição, mas, parece, um grupo de economistas que se reúne regularmente.

Entre os mais proeminentes do grupo estão Guillermo Calvo, de Columbia, Roque Fernandez, ex-ministro da economia da Argentina, Ricardo Haussman, venezuelano professor de Harvard, e Roberto Rigobon, venezuelano professor do MIT. De brasileiros, há Claudio Contador, ex-professor da UFRJ, e Pedro Carvalho de Melo, da Esalq-USP e da FGV.

O "Financial Times" dá um breve relato do último encontro e manifesto do grupo, que saiu hoje e ainda não está no site. É grátis e pode se ler aqui.

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Economists warn on LatAm credit squeeze
By Stephen Fidler in London

Published: December 4 2008 18:07 | Last updated: December 4 2008 21:20


Huge volumes of US Treasury bonds issued as part of an effort to reverse an economic slump threaten to stop access to credit by Latin American governments facing financing needs of an estimated $250bn next year, a group of prominent economists from the region has warned.

The risk that Latin American and other emerging market borrowers may be "crowded out" from credit markets by a US fiscal deficit that could exceed $1,000bn next year has not been much emphasised in the scramble to save the US economy. But the economists said "powerful and innovative" new mechanisms were required to deal with the threat in order to direct money back into the region.

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The group, known as the Latin American Shadow Financial Regulatory Committee (Claaf), includes former finance ministers and central bank governors , such as Roque Fernández, a former finance minister of Argentina, and Ruth de Krivoy, former Venezuelan central bank president. Angel Gurria, the head of the Organisation for Economic Co-operation and Development, sits on the panel as a guest.

The economists, who issued a statement after meeting in Washington, estimate Latin American governments need $250bn just to repay maturing debt and support budgets in 2009. They called for more work to determine the exact figure.

The group suggested existing funding through the International Monetary Fund and other multi-lateral institutions was utterly inadequate to cope with the scale of resources needed. It said "unprecedented resources" must be made available - through new facilities andgreater resources for existing institutions - to channel funds to the region.

The risks to Latin America posed by heavy US debt issuance also reinforced the need for countries running high current account surpluses, such as China, also to take measures to stimulate aggregate demand, the group said.

The statement described a marked deterioration of the region's economic prospects in the past few months caused by a flight to high quality assets and the freezing up of international credit. The region would suffer from a sharp slowdown in the world economy and falling export prices, it said.

Unless credit found its way to the region, the economists said governments would be forced to choose between two unappetising alternatives: painful fiscal adjustment that would reinforce the downturn or distortive measures, such as import restrictions and capital controls.

"In the absence of adequate international actions, beggar-thy-neighbour policy responses may be politically inevitable, seriously undermining the basis of the global co-operative system that emerged in the aftermath of World War II [that] allowed for unprecedented rates of growth of trade and incomes and a reduction in global poverty."

Guillermo Calvo of Columbia University, a member of the group and a former chief economist at the Inter-American Development Bank, said the region was suffering what economists call a "sudden stop" of credit flows. Some of the funds being raised by the US and other big industrialised countries should be recycled to emerging economies if they were to avoid crisis, he said.

"The north" - the US and other industrialised countries - "is crowding out the emerging market economies by creating these big public sector deficits," he said.





Copyright The Financial Times Limited 2008

[zimermann]

Sem pânico ainda, por favor


A coluna de hoje (4/12) na Folha trata da saída de dólares do país em novembro, em termos nominais a maior desde janeiro de 1999. A coluna situa o saldo negativo em seu contexto e procura mostrar que a "fuga" de dólares nem foi tão ruim como a de 1999 nem a política cambial é a mesma (tínhamos câmbio quase-fixo durante a corrida que levou à queda do real forte, em janeiro daquele ano. Assinante lê a coluna aqui.

Trecho:

"Foi horrível, "recorde" e "alarmante" a saída de dólares do Brasil em novembro? Foi horrível. "Recorde" já é bem relativo, e o "alarmante" fica ao gosto e ao ânimo do freguês -em economia, um mês apenas em geral não faz história, tal qual andorinhas e o verão.
A diferença entre a quantidade de dólares que saíram e entraram do país foi negativa em uns US$ 7,2 bilhões no mês passado. Tal conta não ficava no vermelho, em tal monta, desde janeiro de 1999.

Naquele mês, como se sabe, ia então à breca o regime de câmbio quase-fixo do primeiro governo FHC e o real forte fraquejava. O Brasil quebrara pouco antes, indo ao FMI. O saldo cambial ficara negativo em US$ 8,6 bilhões naquele janeiro. Mas a economia brasileira e suas receitas externas eram também menores.

Em janeiro de 1999, a receita de exportações era de US$ 50 bilhões (acumulada em 12 meses). Agora, é de US$ 198 bilhões -o quádruplo. O saldo comercial (diferença entre exportações e importações) era negativo em US$ 6,6 bilhões; agora é positivo em US$ 26 bilhões (também em 12 meses). Para piorar o balanço para 1999, o PIB era menor. Em termos nominais, em dólares e reais da época, equivalia a pouco menos de US$ 600 bilhões. Agora, deve estar em torno de US$ 1,4 trilhão. A receita da conta corrente era de US$ 64 bilhões. Agora, é de US$ 245 bilhões (em 12 meses)."


Escrito por Vinicius Torres Freire às 15h11

[zimermann]

Quem paga estes pacotes de ajuda de Mr.Bush somos nós de todos os continentes....
Sabem quanto já custou este pacotão americano?

O blogueiro de economia Barry Ritholz fez uma conta sobre o tamanho dos pacotes de ajuda americanos:      deu US$ 8,5 trilhões.

A quem interessar possa, ele montou uma planilha detalhada, que no entanto não cabe aqui. Vale visitar o blog de Barry, o "The Big Picture". O post, com a planilha, é "Calculating the Total Bailout Costs". A planilha aparece reduzida e borrada, mas basta clicar na imagem para ela aparecer em formato legível.

http://bigpicture.typepad.com/

http://www.ritholtz.com/blog/wp-content/uploads/2008/12/total-bailout-costs.png