1) Os futuros que estão a ser negociados neste momento têm maturidade na 3ª sexta feira de Junho.
2) Daqui até lá, as empresas darão dividendos e existe uma taxa de juro.
3) Os futuros SPX representam o S&P500, e os futuros NDX o Nasdaq 100.
4) Uma pessoa que compre os futuros em vez de acções de todas as empresas do índice na sua devida proporção não recebe dividendos.
5) Uma pessoa quando compra 1 contrato de futuros apenas terá de imobilizar uma margem (enquanto se comprar acções tem de imobilizar o capital todo), por isso pode colocar o resto a render um juro.
6) O fair value calcula a diferença entre o valor de mercado dos futuros (cotação dada pela procura e oferta) e o seu «valor real», descontando os dividendos e somando o juro recebido.
7) Para efeitos práticos, o «fair value» representa o «valor certo» dos futuros ao preço de fecho do S&P na sessão anterior. A variação da cotação actual face a esse fair value é que nos dá a indicação para a abertura.
Exemplo: O S&P fechou a 890. Os futuros fecharam às 21:15 nos 894. O fair value é 892. Na manhã seguinte os futuros estão a descer 1 ponto para os 893. Como é que vai ser a abertura?
A subir 1 ponto, pois a diferença entre a cotação e o fair value é 893-892 = +1.
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de qualquer tipo de transacção ou investimento.
