Autor: Cem
Data: 07-09-2003 00:01
Sei que este cenário é partilhado por pouca gente.
Como sabem, em especial os que me conhecem há vários anos, de vez em quando gosto de montar uns cenários muito pessoais baseados nas ondas de Elliott e ricochetes de Gann.
Digo pessoais porque no caso de projecções futuras costumo usar percentagens baseadas em estatísticas que em tempos cataloguei que diziam respeito às médias de percentagens reactivas das ondas que compõem o espectro de Elliott.
Continuo no entanto a reafirmar a minha convicção que a credibilidade dos cenários das ondas de Elliott é muito duvidosa, continuo bastante céptico nesse aspecto, mas não deixa de dar em termos de cenários futuros uma possível estimativa de maior credibilidade que um mero palpite aleatório. Daí o facto de lhe deitar uma olhadela de vez em quando!
Vá-se lá saber porquê e a mim ainda me custa a acreditar, mas é verdade que as reacções humanas vistas a uma escala gigantesca, daí a justificação do uso do maior índice mundial, seguem algo muito parecido com os padrões destas ondas baseadas nos curiosos números de Fibonacci, os exemplos abundam não só nos mercados mas também em inúmeros exemplos existentes na natureza do nosso universo.
A grande dificuldade destas ondas está na sua confirmação, quanto mais longe no tempo tiverem ocorrido, maior a certeza de tal onda se ter registado. Daí a razão de uma especulação sobre a identificação recente das ondas originar inúmeras discussões e interpretações diversas.
Os erros são muito frequentes no caso da especulação com as ondas de Elliott, quer na detecção do tipo de ondas ocorridas quer na sua duração, que é extremamente variável e muito dispersa.
De qualquer forma não deixam de dar cenários engraçados e curiosos, daí a razão de vos mostrar este pequeno estudo especulativo cujo valor de análise valerá certamente muito pouco porque prever o futuro é algo que foge ao controle de qualquer ser humano e eu não sou excepção.
Este cenário que apresento é uma mera opinião pessoal e foi baseado no S&P, que representa à escala planetária o maior benchmark de opinião generalizada representativo da interpretação do que se passa a nível dos mercados no mundo inteiro.
As duas datas que considero críticas coincidem com o máximo do bull market terminado em Março de 2000 e a possível interrupção do bear market, terminada em Outubro de 2002. Essa evolução dos mercados, entre essas 2 datas chaves, correspondeu a uma das mais severas correcções da história das bolsas a que terá correspondido uma onda de escala multi-anual correctiva do tipo WA (Wave tipo A).
A onda em causa foi muito linear e uniforme na sua evolução, conforme mostra o gráfico. A uma onda WA segue-se uma contra-correcção do tipo WB, estaremos com toda a probabilidade no decurso desta onda que parecerá a muitos um retorno ao bull market, mas na realidade poderá ser apenas um alívio temporário do bear! Sei que o que estou a dizer pode ser muito polémico mas perdoem-me os que estão a ler este texto com alguma atenção, trata-se de um cenário provável e não de uma certeza. Será mesmo? Isso levar-nos-ia a campos por onde não me quero intrometer…
Vejamos então um cenário possível: pela estatística catalogada, uma onda do tipo WA ocorrida terá uma extensão total de perto de 72,6% do conjunto formado pelas ondas WA (já ocorrida entretanto) + WB ( em curso) + WC, que seria o fim de um bear market composto por perto de 7 anos, já lá iremos à história da duração prevista, iniciados em Março de 2000.
Significa que o final da onda WC, a ocorrer estatisticamente em 2007, deveria ou poderia terminar com o S&P na vizinhança dos 1560-(1560-770)/0,726 = 470 pontos!!!
A super-onda WA (ocorrida para baixo) + WB ( em curso) + WC (futura) teria então uma extensão de 1090 pontos.
A onda WB de alívio deste bear market e que terá sido classificada por muitos como fazendo parte de um possível “bull market”, na realidade é ou poderá ser de uma extensão limitada, um simples rally que o mercado aproveita para respirar e permitir uma aparição e regresso de novos e pequenos investidores, com duração provável de quase 2 anos e meio. Pode dar uma sensação de conforto relativo mas de facto possui um potencial de subida limitado estatisticamente por um valor probabilístico de 47,2% da totalidade do conjunto WA+WB+WC, pelo que o seu topo poderia estatisticamente ser limitado pelo nível [1090x0,472+770 = 1280 pontos! Nada mau, se fosse verdade. Desta forma não poderão levar a mal os que classificam esta reacção como bull market se o S&P for visitar a proximidade desses valores…
Finalmente a tal temida e odiada WC que levaria o S&P dos 1280 ao inferno do possível nível dos 470 pontos .
Quanto a timings, de que períodos estaremos probabilisticamente a falar? Aqui só poderemos especular com a duração da WA já ocorrida, que terá demorado 31 meses desde Março de 2000 a Outubro de 2002.
Estatisticamente a WB demorará perto de 98% da onda WA, durando assim 31x0,98 = 30 meses, pelo que os especulativos 1280 pontos poderiam ser atingidos próximo de Abril de 2005…
Finalmente a duração da futura possível onda terrível WC deverá ter perto de 87,5% de duração da WA, logo, 31x0,875 = 27 meses, pelo que o ponto trágico das bolsas poderia ocorrer perto de Julho de 2007!
Enfim, detesto fazer futurologias e ainda por cima anunciar desgraças, mas vão-me desculpar, este cenário é muito plausível dentro da lógica dos ciclos de Elliott. Volto a chamar a atenção para o cepticismo desta teoria, mas mesmo assim gosto de acompanhar o que ela me vai traduzindo na sua lógica intrínseca.
Temos então em resumo:
WA = ocorrida entre Março de 2000 a Outubro de 2002, com o mercado a corrigir dos 1560 aos 770 pontos.
WB = em curso, terá começado em Outubro de 2002 nos 770 pontos e poderá atingir pela teoria de Elliott os 1280 pontos perto de Abril de 2005.
WC = poderá levar a um terrível e devastador bear market, entre as hipotéticas datas de Abril de 2005 a Julho de 2007, com o S&P a poder baixar aos 470 pontos.
Como estamos numa onda possível do tipo WB, de alívio do grande bear market, não seria mau antever de que forma poderia o mercado evoluir até Abril de 2005…
Dentro da perspectiva de reacções médias das diversas sub-ondas integradas numa WB, poderíamos ter uma onda WB composta pelo conjunto de 3 ondas A ( onde nos encontramos, virada para cima) + B ( reacção para baixo ) + C ( de novo para cima, terminando perto de Abril de 2005 na tal proximidade dos 1280 pontos).
Resumindo esse possível próximo futuro:
A = iniciada em Outubro de 2002, tem uma duração provável de 35% da totalidade da WB, pelo que terminaria em 30x0,35 = 10,5 meses, ou seja, em inícios de Setembro de 2003, agora!!! Aqui podemos ver que o S&P teria então evoluído nesta onda A entre os 770 e os 1030 pontos.
B = poderia durar perto de 10 meses entre Setembro de 2003 a Julho de 2004, fazendo o S&P corrigir dos 1030 aos [1030 - 47,2% / 72,8% x (1030-770)] = 860 pontos! Um novo retorno a lembrar os incautos que ainda estamos num bear market? Pois… só que a seguir poderemos ter uma bull C:
C = entre Julho de 2004 a Abril de 2005, a levar numa poderosa onda ascendente o S&P dos 860 aos 1280 pontos!
Felizmente que não sigo a teoria de Elliott, senão estes cenários baseados na óptica considerada levar-me iam a …fechar de imediato as posições que tenho comprado em S&P!
Por enquanto vou tendo mais confiança no sistema de trading que uso que na teoria das ondas de Elliott, para as quais vou neste caso olhando com uma certa preocupação e desconfiança. Percebe-se porquê! Esperam-me uns tempos difíceis, será mesmo?
Bons negócios a todos,
Cem
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