Autor: César Borja
Data: 10-12-2003 02:35
Cem, pareces um camaleão em relação aos nicks, mas seja como Cem, Cento e cinco, Turnonswing ou Eurofan, é sempre um prazer ler e responder aos teus posts.
Vamos por partes. Em relação à minha fonte para o PER do S&P500 é a seguinte: PER actual do S&P500, dado pela CBS Market Watch
Em relação aos diferentes cálculos para o PER, julgo que o seguinte artigo explica muito bem porquê que isso acontece: CRAP versus GAAP. De qualquer forma este PER de 30,69 (o actual, que está na CBS Market Watch), é aquele que respeita as normas contabilísticas internacionais e é o defendido pela Standard & Poors.
Quanto ao Bear de 2000-2003, repara que não posso fazer isso, senão nunca poderia ter escrito este artigo «Viagem ao Bear Market de 1966-82», pois ele não teria existido dessa forma. Para mim um Bull Market é uma multiplicação dos índices por várias vezes (pelo menos tem de ter uma subida superior a 200%, e durar vários anos). Os dois últimos bull markets foram o de 1949-1966 e o de 1982-2000.
Se esta subida terminar por aqui ou até uns 10 ou mesmo 20% mais alto, e daqui a 5 anos o mercado estiver mais baixo, no futuro nunca lhe chamarão bull market.
Este artigo foi bom para mim para compreender bem que mesmo num Bear Market existem grandes subidas e tendencias cíclicas de médio prazo que podem até durar um ano ou mais. Mas aquele não deixou de ser um Bear de 16 anos.
Se eu pensásse que os índices a partir daqui iriam subir várias vezes, que a subida iria durar mais de 5 anos, chamaria ao período passado Bear Market de 2000-2003. Mas como pela minha análise histórica e macroeconómica não acho ... por exemplo, no Ouro já acho que estamos num grande Bull Market, que pode durar mais de 10 anos (já penso assim desde Agosto de 2001). De qualquer forma, este Fórum e os mercados vivem de opiniões, expectativas e sobretudo neste caso, de horizontes temporais de análise diferentes.
Grande abraço Cem !
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