É móvel porque os valores utilizados para o cálculo da média vão sendo actualizados à medida que surgem novos inputs, ou seja, os valores mais antigos vão sendo substituídos pelos novos valores. Por exemplo, consideremos os últimos 8 dias de cotações de fecho da PTM:

8.38; 7.98; 7.74; 7.55; 7.54; 7.72; 8.31; 8.22

Se quisermos calcular uma média móvel de, por exemplo, 5 dias, o primeiro valor desta média móvel é a média simples das primeiras 5 cotações, ou seja, 7.838. Para calcular o segundo valor da média, retiro do cálculo o primeiro valor (8.38) e passo a considerar o 6º (7.72), e o resultado é 7.706. E assim por diante... unindo todos os pontos obtidos para a MM obtenho uma linha curva, que traduz a evolução das cotações de uma forma suavizada.

É claro que o Metastock calcula isto tudo de forma automática e que este exemplo é muito simples, apenas para que se compreenda a essência do que se está a fazer.

Existem três tipos de médias móveis, as simples (que são as que The X-Peculator utiliza), as ponderadas (MMP) e as exponenciais (MME). As MMP e MME diferem das MM simples porque no cálculo se dá uma ponderação diferente a cada cotação no cálculo da média móvel, enquanto que nas MM simples se dá um peso igual a todas as cotações. Nas MME o peso de cada cotação vai crescendo de forma exponencial, do passado para o presente. Nas MMP o peso de cada cotação vai subindo também do passado para o presente, por exemplo numa MMP de 50 dias dá-se um peso de 50 ao último dia e de 1 ao primeiro dia.

Vamos a um exemplo gráfico, com uma MM 50 dias, sendo a que está a vermelho a MM simples, a azul a MME e a verde a MMP:



Como vemos os resultados são diferentes. Em regra as MME e MMP são mais rápidas a reagir a alterações na cotação actual do que as MM simples. Mas dão também mais falsos sinais. Assim temos aqui um trade off entre tempo de reacção e segurança no sinal. Voltaremos a esta questão mais tarde, no final deste artigo perceber-se-á porque é que The X-Peculator sempre optou pelas MM simples. O período considerado nas MM é também importantíssimo, sendo que quanto menor o período mais de curto prazo será a análise. Temos MM de curto, de médio e de longo prazo, não está provado que um determinado período seja melhor do que o outro, antes pelo contrário, foi provado que depende sempre do activo em questão e da altura em que se fazem os testes, de tal forma que um período pode ser excelente durante alguns meses e desastroso nos meses seguintes.

Em geral, The X-Peculator usa três períodos de médias móveis: de 50, 150 e 200 dias. Para acções individuais utiliza a MM 50 dias (curto prazo) e de 200 dias (longo prazo). Para índices usa de 50 dias (curto prazo) e 150 dias (longo prazo).

Em relação a esta questão do período das MM, assim como do uso das simples ou das MMP ou MME, é importante fixar o seguinte:

- Quanto menor o prazo ou maior o peso dos valores mais recentes, maior a sensibilidade, mas mais frequentes os «ruídos»: se for maior o prazo ou forem utilizadas MM simples, então maior a segurança, mas igualmente maior o atraso.

As médias móveis servem para duas coisas:

1) Para suavizar as cotações, tornando mais perceptível o sentido da tendência.
2) Para criar sistemas de transacção baseados nas MM.

The X-Peculator utiliza-as num misto das duas coisas, reparem que não pretendo explicar tudo o que se pode fazer com médias móveis, mas somente a forma como The X-Peculator as tem vindo a utilizar na sua carreira de Trader. É claro que podem surgir novas ideias até mais eficazes do que as que tenho e teria todo o gosto e interesse em conhecê-las e discutí-las.

Desta forma irei dizer resumidamente o que aprecio e o que não aprecio no uso de MM no Trading, e aviso já que isto não é nada consensual:

APRECIO:

1) MM como suporte e resistência, ou seja, num mercado Bull uma MM ascendente serve de suporte e num mercado Bear uma MM descendente serve de resistência.

2) MM como indicação do estado overbought ou oversold de um título. A proximidade ou não face à MM é muito importante. Reparem, se a MM é uma média de cotações e o preço se afasta muito da MM, em princípio o título está a fugir muito à sua «normalidade» e será ajustado um retrocesso no movimento, para que este possa ser sustentado.

3) Inclinação da MM como indicador de tendência. Se a inclinação for positiva a tendência é bullish, se for negativa a tendência é bearish.

4) Indicações dadas pelo cruzamento de duas médias móveis, por exemplo, o cruzamento de uma média móvel de 50 dias com uma de 150 ou de 200 dias é um factor técnico importante, por representar duas grandezas suavizadas e em princípio fiáveis no que concerne à tendência (excepto numa tendência lateral).

NÃO APRECIO:

1) Sinais de Trading baseados no cruzamento da MM e da cotação. É bullish que a cotação esteja acima da MM e é bearish o contrário. No entanto, considero que este sistema dá imensos falsos sinais, embora seja o mais utilizado. As cotações são muito voláteis, e muitas vezes (especialmente em Bear Market e em tendência lateral) atravessam momentaneamente as MM para a seguir retornarem ao sentido inverso. Mantenho-me afastado deste método (por experiência própria), mas cada um deverá ver se é adequado ou não à sua própria Estratégia.

2) Não aprecio mesmo nada as MM quando o mercado está em tendência lateral ! As médias móveis são boas em mercados em tendência, mas péssimas em trading ranges, gerando sinais de compra no topo e de venda no fundo, muitas vezes. Desta forma, o Trader terá de ter um grande sentido de tendência para as utilizar de forma correcta (sendo as MM um dos indicadores para se averiguar a Tendência, entre outros que estudaremos mais à frente).

Para finalizar gostaria de dizer que qualquer sistema de médias móveis é melhor do que nada e que as MM ajudam à melhoria da performance do Trader ou investidor. Isto porque um sistema de médias móveis tem sempre um stop loss acoplado, e a utilização de stop losses é uma condição absolutamente necessária para quem almejar o sucesso transaccionando activos financeiros, pois por mais análises que possamos fazer, por mais astutos e clarividentes que sejamos, é impossível não errar por vezes, e é na minimização dos efeitos dos erros que reside o essencial da Estratégia vencedora !!!!!

César Borja