1. A sessão

Mas, como disse o David Nichols na sua newsletter de hoje (na parte boa da newsletter), o mercado é constituído por pessoas, por dezenas de milhões de pessoas. É um organismo vivo, não é matemática. Por isso mesmo, não vou criar aqui quaisquer ilusões em relação à capacidade de previsão da AT e da Teoria dos Candlesticks, quem as conhece profundamente tem maior probabilidade de acertar, mas existe sempre uma margem não negligenciável para o erro.

Não é por acertar muito que vou ter sucesso no longo prazo. É por saber lidar com os erros, minimizá-los, assumi-los rapidamente e como algo absolutamente normal na profissão de trader. Isto porque é mais difícil saber manter o dinheiro depois de uma série de ganhos do que ter essa série de ganhos. Qualquer novato sabe tomar lucros, mas um profissional sabe quando assumir uma perda.

Portanto não tentem acertar sempre, serem perfeitos, isso é impossível. Tentem antes criar uma estratégia que se adeque ao vosso perfil e que minimize os efeitos dos erros. Uma boa forma é abrir sempre posições com um motivo, uma justificação. Quando esse motivo deixa de ser válido, há que assumir a perda e continuar, o organismo vivo, esse ser imprevisível, teve mais uma vez uma reacção inesperada.

Mas vamos à sessão de hoje ...

1.1. DAX (futuros)



O DAX ontem tinha quebrado o importantíssimo suporte do mínimo de 2002, os 2.519 pontos. Hoje, fruto da subida de ontem dos EUA, abriu e foi fazer um máximo nos 2.519 pontos, tendo caído brutalmente a partir daí. Um suporte quando quebrado passa a resistência. E se este era um suporte forte, agora é uma resistência forte, a reacção é natural.

Ontem os traders estiverem em confronto, position traders contra day traders. Como disse, poderiam ambos sair a ganhar dessa disputa, e os que fizéram o que estava certo certamente ganharam ou estão a ganhar. Hoje foi diferente, ali nos 2.519 do cash não havia qualquer confronto entre os traders, os day traders estavam naturalmente a shortar na resistência forte (intraday e de médio prazo), e os position traders também estavam a shortar, num normal retest ao suporte quebrado, agora resistência.

Perante tal linha de oferta, o mercado descambou, de acordo com a tendência e a indicação prévia dos candlesticks. Mas atenção, há day traders no mercado. E se eles shortaram ali na zona dos 2.516-2.526 dos futuros, algures durante a sessão teriam de fazer mais valias, por isso são day traders, fazem trades dentro da variação da própria sessão, nunca deixando posições abertas para o dia seguinte.

Ora, onde é que seria o ponto ideal para realizar mais valias dos curtos, onde é que o público iria desistir dos longos? Na quebra do mínimo da sessão anterior, claro. Abaixo dos 2.452 (mínimo de ontem), dispararam stops do público e os day traders começaram a fechar posições (não nos esqueçamos que a amplitude diária aí já era de mais de 80 pontos, em apenas hora e meia de sessão). Criaram aí, abaixo do mínimo de ontem, onde aparentemente não existiam razões para comprar, uma linha de procura. Depois foi engraçado que os states respeitaram os candlesticks, e foram por breves momentos a território positivo, lindo, o público voltou a comprar no DAX provocando aquele tiro no meio do gráfico, os day traders saíram com lucros porque sabiam que aquela ida a positivo dos states era apenas para respeitar os candlesticks e beijar as resistências, dando consistência ao padrão thrusting. A partir daí o mercado voltou à base e a sessão perdeu interesse, é raro que no after hours surjam grandes movimentos (mas às vezes acontece, atenção), e a maioria dos day traders faz o seu negócio até às 16:30, depois abandona o mercado.

1.2. S&P 500



Ontem no «Traders contra traders» disse que o S&P tinha feito um padrão thrusting (padrão de continuação de tendência bear) e que tinha uma tripla resistência nos 840. Abriu em baixa, depois de uma vela branca comprida com fecho quase no máximo, logo teria de ir a positivo para respeitar a indicação dos candlesticks. E foi. Até onde? Aos 840, o máximo do dia - perfeição técnica !

A partir daí começou a deslizar, e logo se viu que aquilo era mesmo um thrusting e que o mercado vai mesmo cair no curto prazo. E fechou na sombra inferior do candle branco anterior, abaixo dos 832 pontos, nos 827.55. Os bears estão a controlar o mercado, este fecho indica isso.

Os media atribuíram as quedas essencialmente a dois motivos:

1) Renovadas tensões entre os EUA, o Iraque e as Nações Unidas.
2) Vendas abaixo do esperado da Hewllet Packard (uma componente do Dow, hoje caiu 18%)

Para lerem os pormenores destas notícias, podem consultar o seguinte link

2. Amanhã

2.1. DAX



O DAX estando em mínimos de 6 anos não tem obviamente suportes de curto prazo. Mas eu precisava de encontrar alguma referência para o downside, algum ponto plausível em que o efeito desta ruptura de suporte se desvanecesse. E calculei o target do intervalo anterior, que me deu os 2.254 - 2.304 pontos como possível alvo para este movimento direccional. À partida parece demasiado ambicioso, mas gostaria de combater um pouco a inércia que seria pensar «já caiu tanto, bolas, não pode cair mais no curto prazo». Ou, «se houve tanta gente que comprou acima disto, até ao máximo nos 8.300, e eu estou a comprar num mínimo dos últimos 6 anos, de certeza que estou a fazer um bom negócio».

Atenção que todos estes pensamentos são contraditórios com o «the trend is your friend», que é a frase mais importante dos mercados. Enfim, até a mim me custa dar estes targets, por isso vejam o que deve custar a um bull intrínseco aceitar que isto pode acontecer. Mas é o que a AT diz, que posso fazer? Só posso respeitar ...

Mas enfim, isto é mais para position trading, e eu quero pensar exclusivamente na sessão de amanhã:

1) Os futuros do DAX podem/devem abrir em gap down. Isso seria uma abertura abaixo dos 2.437,5. Normalmente, e especialmente no intraday, o mercado não costuma dançar duas vezes com o mesmo parceiro. E se no outro dia o «trade the gap» não compensou, amanhã já pode compensar, não sei. Abrindo em gap down cria procura por parte dos day traders que começam a transaccionar o gap. Aí teria resistência nos 2.437,5 dos futuros.

2) A seguir tem resistência de curto prazo no midpoint do body dos futuros de hoje (pois foi uma negra), nos 2.490 pontos. E a 3ª resistência relevante para amanhã é a zona 2.513-2.526 (esta é bastante forte, pois é também uma resistência para os position traders).

Enfim, vou usar uma frase que gosto pouco, mas, apesar do que pode parecer à primeira vista, «tem mais espaço para cair do que para subir». Isto porque, não tendo suportes, o target do range anterior está apenas nos 2.254 - 2.304.

2.2. S&P 500



Fechou na sombra inferior da branca anterior, numa negra. Como resistências para amanhã temos os 833 (midpoint da vela negra), os 840 e os 852,5. Como suportes temos os 818 e os 806. No entanto, podemos raciocinar da seguinte forma: existiu um range de curto prazo sensivelmente entre os 832 e os 852. Como fechou abaixo desse range, o target é 832-(852-832) = 812 pontos. Parece que até aí os bears estão mais ou menos descansados que o mercado deve ir, segundo este raciocínio, vamos lá ver se o organismo vivo não supreende.

De qualquer forma ficam os pontos de referência, é isto que esta Mensagem pretende, ser meramente descritiva em relação ao que se passou e ao que pode importar para a sessão seguinte. Por falar nisso, na 6ª feira sai o PIB nos EUA, às 13:30 horas. Os economistas andaram para aí a levantar muito as expectativas, o que me parece algo ilógico, de qualquer forma já está descontado que a revisão (trata-se da 1ª revisão aos +0.3% - é um nº do 4º trimestre de 2002, interessa muito pouco, qualquer movimento derivado desse nº pode ser contrariado com segurança, especialmente se for melhor do que o esperado, julgo que a expectativa é que passe de +0.3% para +1.3%, depois confirmo este nº, de qualquer forma só será divulgado depois de amanhã). Isto para dizer que pode estar a funcionar qualquer coisa como um sell the rumor, em relação a este nº, que pode sair abaixo das expectativas dos economistas, assim como aconteceu com a consumer confidence. Vamos ver ...

2.3. Nasdaq Composite



Esta vai ser um bocado à pressão, pois tenho compromissos horários a cumprir.

Resistências de curto prazo: 1.313 (midpoint)/1.332 (máximo das últimas duas sessões) e a zona 1.347-1.352.

Suportes de curto prazo: 1.292 (mínimo de ontem) e 1.262 pontos (último mínimo relativo).

No final desta Mensagem volto à ideia inicial, o mercado não é matemática, é um organismo vivo. Deixai-o exprimir-se em toda a sua plenitude.

Uma boa noite !
César Borja