* Poll resultados Portucel  1ro Tri09
    * Divulgação de resultados a 28 de Abril após fecho mercado
    * Resultado líquido previsto cair 55 pct para 17,8 ME
     
    Por Ruben Bicho
    LISBOA, 27 Abr (Reuters) - O resultado líquido da Portucel
deverá ter caído 55 pct no primeiro trimestre de 2009
para os 17,8 milhões de euros (ME), a reflectir a queda da
procura devido à recessão, segundo uma poll de cinco analistas.
    Estes especialistas antecipam que as receitas da Portucel
tenham caído 12,5 pct para 300,6 ME e que o EBITDA--Earnings
Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization tenha
recuado 32 pct para 52,8 ME.
    No primeiro trimestre de 2008, a Portucel apresentou lucros
de 39,4 ME, EBITDA de 78,1 ME e receitas de 300,6 ME.
    "Esperamos uma deterioração da performance operacional na
sequência de uma conjuntura económica menos favorável,
nomeadamente no mercado da pasta (de papel)", afirma o analista
Carlos Jesus, num 'research' do CaixaBI.
    "A crise económica está a provocar dificuldades às empresas,
nomeadamente àquelas mais dependentes do ciclo, como é o caso do
sector de pasta e papel", acrescenta.
    Segundo analistas, os 'stocks' de pasta de papel têm vindo a
subir desde o final do primeiro semestre de 2008 e atingiram
máximos em Janeiro, situação que deverá prolongar a tendência de
queda dos preços da pasta e do papel.
    "Esperamos que as receitas de pasta recuem 32 pct no
trimestre em resultado da queda de 32 pct dos preços no
trimestre e uma redução de três pct nos volumes vendidos",
afirma Alexandra Calado, do ES Research.
    A Portucel é o maior produtor europeu de pasta Bleached
Eucaliptus Kraft Pulp (BEKP), com uma capacidade de 1,3 milhões
de toneladas de pasta por ano.
    A Portucel negoceia com um rácio price/earnings (PER), para
final de 2009, de 14,38 vezes, contra 37,6 vezes da finlandesa
UPM .
    Negociaram-se 287.551 acções da Portucel a caírem 2,52 pct
para 1,472 euros. Desde o início do ano, os títulos perdem cerca
de cinco pct.
     
    TABELA ESTIMATIVAS ANALISTAS:
    ------------------------------------------------------------
    Casa de investimento          Net profit  EBITDA  Receitas
    ------------------------------------------------------------
    Banif                            23        57        262
    BPI                              20        54        258
    Millennium bcpi                  17,1      52,7      277,3
    CaixaBI                          14,8      48,7      252,6
    ES Research                      14        51,7      264,9
    ------------------------------------------------------------
    Média                            17,8      52,8      262,9
    ------------------------------------------------------------

Os resultados da Portucel sairam e ninguem comentou.

Aqui fica a noticia do JN, foram acima das expectativas.

Cumprimentos

Primeiro trimestre
Lucros da Portucel caem 29,1%
O grupo Portucel Soporcel lucrou, no primeiro trimestre deste ano, 27,9 milhões de euros, menos 29,1% que em igual período do ano passado, anunciou hoje a empresa.
Alexandra  Machado
[email protected]


O grupo Portucel Soporcel lucrou, no primeiro trimestre deste ano, 27,9 milhões de euros, menos 29,1% que em igual período do ano passado, anunciou hoje a empresa.

Em comunicado, o grupo, presidido por José Honório, revelou que os lucros caíram devido às quedas dos indicadores operacionais. Isto porque, nos três primeiros meses do ano, as vendas da empresa recuaram 12,2% para 263,8 milhões de euros.

Os custos também foram superiores aos do primeiro trimestre. Isto porque "a evolução positiva dos custos no primeiro trimestre não compensou a grande inflação de alguns factores de produção verificada a partir do segundo semestre do ano passado, o quem, conjugado com a redução e vendas, explica a diminuição no valor do EBITDA face ao primeiro trimestre de 2008".

O EBITDA (volume de negócios menos custos operacionais) caiu 36,4% para 57,5 milhões de euros. Mas já registou uma variação positiva face ao quarto trimestre do ano passado (subiu 8,8%, não obstante as vendas terem caído 4,2%). Segundo revela em comunicado, o grupo Portucel Soporcel garante que "o desempenho do negócio papel foi positivo, tendo as quantidades vendidas aumentado 5,1%. Por sua vez, os preços médios de venda sofreram uma redução de 3,2%, o que se traduziu num crescimento de 1,8% nas vendas de papel em valor".

Na pasta, a produção no primeiro trimestre foi de 314,9 milhões, menos 8,4%, o que se ficou a dever às paragens de produção, para manutenção, nas fábricas de Cacia e Figueira da Foz.

Investimentos duplicam
Os investimentos do grupo Portucel Soporcel mais do que duplicaram no primeiro trimestre deste ano, atingindo os 112 milhões de euros. Nos projectos em curso encontra-se a nova fábrica de papel em Setúbal, que deverá começar a operar no terceiro trimestre deste ano, e também as três centrais de produção de energia, com arranque previsto também para o terceiro trimestre, e a nova turbina na central de biomassa da Figueira da Foz, com início previsto para o terceiro trimestre do próximo ano.

"Estes projectos de investimento, em fase de conclusão, tornarão o grupo no maior produtor europeu de papéis finos de impressão e escrita não revestidos e permitir-lhe-ão produzir cerca de 5% de toda a energia eléctrica produzida em Portugal, obtida na sua grande maioria a partir de recursos renováveis – biomassa florestal e subprodutos de exploração".

O plano de investimento originou um aumento da dívida líquida em 70 milhões, totalizando 529,7 milhões.

Melhores do que eu estava espera, todos nós sabiamos "os que conhecem a empresa" sabiam que a empresa iria ter resultados muito bons face a conjuntura actual, bastante acima das provisões dos analistas.

Vamos embora PTI, rumo à MM200 1,65€ para entrar em bull-mode.

Bons negócios.

Caro mvlameiro,

Posso apresentar alguns comentários à cerca da notícia do JN pois parece que algo não bate certo:

1) a notícia indica que o EBITDA é de 57,5 MEuros;
2) a dívida totaliza 529,7 MEuros;

ou seja, considerando que os meios libertos (cashflow) andará muito próximo do EBITDA, significa que a PTI demorará cerca de 10 anos só para pagar a actual divida (isto considerando uma situação "ceteris paribus").

por outro lado:

3) paragens na produção nas fábricas de Cacia e da FF, alegadamente devido a manutenção pois todos sabemos que as fábricas param todos os anos para manutenção!!;
4) elevado investimento na nova fábrica de papel em Setúbal.

Se bem que as fábricas que efectuaram paragens são de pasta de papel a de Setúbal não sei se o é, mas julgo que o plano é investir em nova instalação de pasta de papel e que se trata de um investimento megalonamo que sinceramente parece apostar num excesso de capacidade instalada para além de agravar a dívida.

Volto a salientar que de facto não estou inteirado de toda a informação desta cotada e que este comentário incide apenas nos dados da notícia que me chamaram mais a atenção.

Cumprimentos,
NA

peço desculpa pela mensagem anterior que entretanto tentei eliminar mas não consegui. os dados eram referentes ao trimestre e não sei porquê considerei dados anuais.
Assim, os resultados parecem continuar em linha e concordo com o Broker_Invest.
Mais uma vez peço desculpa pelo lapso.
NA

Resultados da Portucel melhor do que esperados, em especial por algumas aves agoerentas (Goldman "Sucks"). Os tipos do Banif ou andam muito bem informados ou foram à bruxa!!
Os tipos estão a apostar na expansão das vendas de papel, com redução de stocks, para preparar o arranque da nova máquina. Assim que esta estiver a funcionar a produção própria de pasta será ligeiramente deficitária...
Nos últimos 6 trimestres o investimento totalisou ~395M€; o aumento da dívida líquida foi de "apenas" ~164M€. Ainda faltam ~500M€ para totalizar os 900M€ projectados. Ou não vão precisar da totalidade ou isto agora vai doer um bocado! Seja como for a Portucel tem das  melhores condições para concluir todo este projecto de investimentos... Espero que deixem os projectos da América Latina ou Africa em banho maria por agora!

Olhando para trás, esta será uma das poucas que justificava a sua cotação à 2 anos atrás quando bateu os 3€...

É provável que o pior no sector já tenha passado???! Se assim não for acredito que a concorrência vai continuar a ser "dizimada" e que a Portucel mesmo sofrendo sairá da situação adversa com uma importância reforçada...

Quanto ao erro (detectado) do aleixon... se aplicarem o raciocínio a outras cotadas chegarão a essa conclusão sem qualquer engano (necessidade de 10 anos para pagamento da dívida actual).

BN

Pelo que ouvi dizer! a PTI quer passar a produzir 10-15% de energia gasta em portugal que até a data só produz 5% através (renováveis) de centrais de biomassa. Logo aqui existe um grande filão de dinheiro que quando o sector da pasta a qual estamos a passar na atualidade devido ao mesmo sector ser cíclico, é uma mais-valia para os resultados da PTI em tempos de crise.

Bons negócios.

Ola Aleixon,

Só quem pensa sobre os assuntos pode errar sobre os assuntos. Esse erro é completamente aceitável, por isso estás obviamente perdoado.

Os resultados foram bons e pelo que eu tenho visto a Portucel foi das empresas do PSI20 que menos recuperou desde os minimos.

Salvo erro se ela foi até aos 1,65 q é onde se situa a mm 200 a contagem desde os minimos vai valer cerca de 30%, o que é perfeitamente aceitável.

Vamos ver o que sucede, esperemos que estes resultados abram os olhos do lado comprador!

Cumprimentos,

Mvlameiro

Citação de: mvlameiro em Abril 29, 2009, 11:25
Os resultados foram bons e pelo que eu tenho visto a Portucel foi das empresas do PSI20 que menos recuperou desde os minimos.

Acho que isso não interessa nada, também foi das empresas em que seus accionistas menos lerparam durante a queda generalisada das acções(apenas perdeu metade do valor, mais coisa menos coisa,  Min/Max   1.313/3.18~=41%).

Fiquem bem

Citação de: wamaral em Abril 29, 2009, 11:56

Citação de: mvlameiro em Abril 29, 2009, 11:25
Os resultados foram bons e pelo que eu tenho visto a Portucel foi das empresas do PSI20 que menos recuperou desde os minimos.

Acho que isso não interessa nada, também foi das empresas em que seus accionistas menos lerparam durante a queda generalisada das acções(apenas perdeu metade do valor, mais coisa menos coisa,  Min/Max   1.313/3.18~=41%).

Fiquem bem

Wamaral, essa conta não está certa !!! 3.18€-41% = 1.876€, logo é 59% é o valor mais perto 3.18€-58% = 1.31€.

Vejo que a própria PTI e como a Semapa andaram a comprar papel para mais tarde se financiar sem ter que recorrer à banca (Jogada de mestre), quase que aposto que vão vender uma boa parte da posição a um futuro investidor que poderá ser a Sonangol.

Bons negócios.

Acerca daquele calculo, só queria mostrar que comparando o máximo com o mínimo e verificar qual foi mais ou menos o tombo.
Ten razão no que dizes, o meu calculo simplesmente para demonstrar qual foi a dimensão da descida da Portucel desde o início da sangria até ao ponto mínimo atingido.
Ainda bem que estavas atento e avisaste o pessoal em relação a isso, 41% é o valor que valia, por isso o tombo foi 59%.
Se fizeres o mesmo com várias empresas, obviamente surgirão valores interessantes, tenta TDU,Banif, a tua INAPA(estou a atirar algumas à sorte, e nem sequer peguei na calculadora para não ferir susceptibilidades).

Mas não sou eu que vou refrear os ânimos do pessoal que investiu na Portucel, só não achei que que o argumento do mvlameiro fosse assim tão válido quanto isso.

Citação de: Broker_Invest em Abril 29, 2009, 11:02
Pelo que ouvi dizer! a PTI quer passar a produzir 10-15% de energia gasta em portugal que até a data só produz 5% através (renováveis) de centrais de biomassa. Logo aqui existe um grande filão de dinheiro que quando o sector da pasta a qual estamos a passar na atualidade devido ao mesmo sector ser cíclico, é uma mais-valia para os resultados da PTI em tempos de crise.

Bons negócios.

Caro Broker_Invest
Apenas para esclarecer que acho muito dificil, senão impossível, da PTI algum dia vir a produzir 10-15% da energia gasta em Portugal, mesmo se conhecer o projecto da PTI e da produção prevista. Julgo que o erro estará na distinção/confusão entre energia e energia eléctrica (ou electricidade). Mesmo este valor julgo ser elevado demais, pelo que me parece que esta percentagem diz respeito apenas à quota de energias renovaveis.
Se alguém estiver interessado poderá consultar os dados na DGGE e facilmente poderá tirar as conclusões.
1A
NA

Olá a todos,

Considero que hoje o dia da PTI fou muito bom. A subida foi grande e o volume também. O volume foi 300% acima da media dos ultimos 3 meses.

O Objectivo sao os 1,65. Vamos ver o que acontece.

Cumprimentos,

Mvlameiro

Pelo que eu percebi da noticia no OJE, a portucel irá produzir 5% de toda a energia electrica no futuro, ainda não o faz neste momento, portanto o objectivo é de 5% em 2010, mas posso estar a interpretar mal.

"Entre os projectos destaca a nova fábrica de papel em Setúbal, cujo início de produção se verificará no terceiro trimestre de 2009, três novas centrais de produção de energia, com arranque também no terceiro trimestre de 2009, e uma nova turbina na central de biomassa da Figueira da Foz, que iniciará a produção no terceiro trimestre de 2010.

Simultaneamente passará a produzir cerca de 5% de toda a energia eléctrica produzida em Portugal, obtida na sua grande maioria a partir de recursos renováveis -- biomassa florestal e subprodutos de exploração."

Citação de: sabugalense em Abril 30, 2009, 01:09
Pelo que eu percebi da noticia no OJE, a portucel irá produzir 5% de toda a energia electrica no futuro, ainda não o faz neste momento, portanto o objectivo é de 5% em 2010, mas posso estar a interpretar mal.

"Entre os projectos destaca a nova fábrica de papel em Setúbal, cujo início de produção se verificará no terceiro trimestre de 2009, três novas centrais de produção de energia, com arranque também no terceiro trimestre de 2009, e uma nova turbina na central de biomassa da Figueira da Foz, que iniciará a produção no terceiro trimestre de 2010.

Simultaneamente passará a produzir cerca de 5% de toda a energia eléctrica produzida em Portugal, obtida na sua grande maioria a partir de recursos renováveis -- biomassa florestal e subprodutos de exploração."

Dá-me impressão que ainda assim é muita fruta.
(still rising)