“Perspectivas para 2011”

[JoseABMachado]

O "Junk" de Wall Street

Não existe neste momento "Chafarica Bancária" nem Privete Bank que se preze que não esteja activamente a vender junto da "clientela habitue" produtos estruturados ou similares com o argumento de que o Fundo do Mercado, já passou e que agora é que vai ser bom.

Existem duas coisas que lhe gostaria de dizer:

A primeira é de que me é indiferente que o Mercado suba ou desça. Não tenho posições dogmáticas em relação ao Mercado e para mim Bull Market ou Bear Market são conceitos equivalentes em contextos diferentes.

A segunda. A rapaziada que lhe ligou ou que o abordou para comprar um produto (zinho) estruturado ou qualquer outra coisa do género, não pesca nada do assunto. A generalidade deles, gravatas e fatinhos à parte, são vendedores e não investidores e obedecem a estratégias comerciais em que o objectivo é antes de mais nada "sacar"  comissõezinha para engordar os balanços dos respectivos empregadores.

Posto isto e considerações à parte, o grande problema das reacções de Mercado positivas é que as pessoas alimentam sempre a expectativa da viragem, até que se torne totalmente obvio que ela de facto não aconteceu.

Neste momento o Mercado está a ser "insuflado" por expectativas e estas expectativas assentam num remédio que já deu provas que não está a funcionar ... o Q3.

Ontem os "alucinados" do costume ficaram eufóricos em Wall Street por nas minutas divulgadas se ter subentendido que mais deste remédio poderia estar possivelmente a caminho...

A solução passa portanto pelo "Q3" depois do Q1 e depois do Q2.

No entanto o índice de sentimento de consumo (por exemplo) , parece não estar a reagir a tantos "Q`s" , veja-se o gráfico anexo (Graf.1) e isto já para não falar da miséria que os restantes dados têm sido.

"Há mas ..." dizem eles, as cotações já caíram muito e agora estão baratinhas...
Por mim e como costumo dizer o barato e o caro são conceitos relativos em Bolsa, o preço em última análise é que conta.

Mas considerando esse aspecto e observando O PE Ratio do Mercado Americano dos últimos 121 anos os únicos períodos em que esteve realmente mesmo barato foi em 1920-1930 e 1980(Graf.2). Neste momento e excluindo os períodos de 1929 e 2000, está na zona superior da média com um valor de 20.4.

Não existe neste momento um único Mercado de referência que não esteja já em pleno Bear Market ou entrar nele.

Por isso caro amigo, está no Mercado ... ?, tenha cuidado ... Se os Mercados ganharem consistência e vierem a subir , tanto melhor. Mas para já não tenha pressa. Pare pense e reflicta e não vá na conversa da garotada.

[tojo]

Carissimo, mais uma excelente análise!

Só uma coisa. Entre Maio e Outubro de 2010 o SP também entrou em Bear temporariamente e depois subiu até Julho de 2011. Não se poderá a estar a dar uma correção exagerada, ma Big Picture?

[JoseABMachado]

Boa Tarde
Tojo

Obrigado pela participação e "feedback". Concorde-se ou não é sempre bom que exista algum ,para não termos a sensação de pregar aos peixes.

Sob ponto de vista Técnico o período que refere não chegou a consolidar uma situação de Bear Market, apesar de se ter registado uma quebra importante no
Mercado. Essa observação só foi possível de apurar usando" filtros" mais elaborados.

A título de exemplo coloco esse gráfico anexo.

Existiu ainda outro aspecto substancialmente diferente. Europa, Grande parte da Ásia e Mercados Emergentes, mantiveram-se  bastante sustentados na tendência de alta.

Neste momento, as coisas não são bem assim.

[tojo]

Penso que neste momento os principais indices encontram-se numa correção exagerada à subida que vinha de 2009 ou já em bear. Isso só saberemos mais tarde. Lembro-me que no verão de 2010, tb pensei que tinhamos entrado em bear mode e afinal,  na big picture, não passou de uma correção forte. Actualmente a correção é bem mais forte mas as médias no gráfico como se podem ver, ainda não se cruzaram. Estamos numa encruzilhada que a breve prazo será resolvida.

Estou com uma pequena posição comprada no medo de Agosto. Será agora um ressalto? Talvez. vamos tentar sair mais acima e depois esperar a reação.

[tojo]

Tenho um gráficvo do SP para anexar mas não sei como colocá-lo. Alguem ajuda?

Obrigado

[JoseABMachado]

... do lado esquerdo "Opções opcionais , escolher arquivo"

[tojo]

O gráfico é semanal e já com a actualizção de hoje

[tojo]

No gráfico anterior as médias que ainda não se cruzaram, são as de 20 e 50 semanas.

Neste gráfico, repare-se como a média de 5 semanas não cruza a média de 150 semanas e que provavelmente irá ditar o rumo do mercado.

[JoseABMachado]

Dilma quer evitar aumento das despesas e usar o superávite primário para o serviço da dívida.

Com o objectivo de antecipar uma recessão nos EUA e Europa, o governo brasileiro decidiu ontem usar o superávite primário, superior ao estimado, para pagar juros de dívida referentes a este ano.

"O Brasil tem que estar pronto a impedir que esta deterioração económica mundial atinja os progressos conseguidos. Desta vez, queremos estar mais preparados do que em 2008 para enfrentarmos esta recessão mundial que se avizinha", disse o ministro das Finanças, Guido Mantega. Brasília transfere assim mais 4,36 mil milhões de euros para pagar o serviço da dívida que vence no segundo semestre do corrente ano.

O ministro explicou que as medidas brasileiras diferem dos planos de austeridade que estão a ser anunciados na Europa, onde os gastos públicos estão a ser "cortados em toda a parte".

Económico 31/08/11

http://economico.sapo.pt/noticias/brasil-antecipa-recessao-mundial_125559.html

Comentário:

Eles sabem todos o que se passa , simplesmente assobiam para o lado e estão a tentar pôr-se ao fresco o máximo que poderem. Caro amigo , cuidado...

[Cucas]

Boa noite,

A situação está de facto muito complicada mas na minha opinião o mercado continuará a subir mais um pouco. Os mercados reagiram mal à crise de divida e incapacidade dos governos de darem uma resposta eficaz e solidária, no entanto, em termos técnicos a reacção deu-se em zonas de suporte e estancou a queda pois os resultados do lado das empresas não foi propriamente decepcionante. Com o retrair do consumo e com as medidas que os governos vão tomar para estancar o deficit mais tarde ou mais cedo irão surgir resultados do lado das vendas que irão deixar muita gente nervosa. Penso que aí sim o "Bear" vem com força. Vamos ver os "forecast" no último trimestre...
É só uma opinião....Ficam uns bonecos para ilustrar...

Abraço Cucas
mail: [email protected]

[spydealer33]

bom post cucas e obrigado ao Machado pela partilha de conhecimentos

[JoseABMachado]

"Luta de Titãs"

Imagino que hoje a "maralha" quando ligou o PC, tivesse ficado muito entusiasmada por ver o Monitor a Azul ou Verde consoante o Clube de Futebol...

O que a "maralha" não está a ver é que estão a assistir a uma batalha sem tréguas entre o Sr. Mercado e os Bancos Centrais.

De um lado temos o BCE, o FED o Banco de Inglaterra e outros afins. Do outro o Sr. Mercado.

Sem querer fazer futurologia e seguindo a minha intuição, tenho sérias duvidas que os Bancos Centrais vão ganhar esta demanda.

A razão é simples. Não só o Sr. Mercado tem os fundamentais económicos do seu lado, como tem muito mais dinheiro.

Estas Guerras de Titãs, já foram travadas no passado ... e o resultado foi sempre o mesmo, ... "nocaute" ao terceiro raund para os Bancos Centrais.

Os sintomas são vários e o estado de desorientação começa a ser notório.

Ontem tivemos a história do Franco Suíço , hoje de madrugada e no horário nobre da pouca liquidez , mais uma tentativa de quebrar o "ímpeto" do Ouro (Graf.anexo) e isto já para não falar do "Wall Street Casino"  que mais parece no contexto actual aquela cançãozinha do "... Sobe, Sobe , balão Sobe". ..

Não me considero pessimista, pelo menos daqueles que estão por norma sempre de serviço.

Sou no entanto apologista, no sentido benigno do termo, de que um pessimista é um optimista esclarecido.

Nesse contexto e nessa perspectiva, deixo-lhe aqui a minha opinião.

Tenha cuidado e não vá em conversas. O que se antevê não é agradável e se por acaso eu estiver enganado , não se preocupe , vão existir muitas oportunidades para comprar.

PS : Se as condições internacionais se agravarem , estimo uma quebra adicional do PSI 20 entre 30 a 50% e a passagem do PSI 20 Portuguese Stock Index a PPS -Portuguese Penny Stocks.

[Sol Dado]

Caro José Machado,

Seria possível disponibilizar um gráfico idêntico para o PSI20?

Cumprimentos.

[JoseABMachado]

Boa Tarde
Sol Dado

(...) gostaria de poder ajudar mas de facto não é possível.

O PSI 20 se a memória não me falha, começou a ser editado em 1992. Por essa razão não existem registos históricos tão longos.

O PSI Geral é uma continuação do BVL Geral a que eu juntei o "idoso" BTA (Índice Banco Totta e Açores). Alias se reparar existe um erro de alinhamento de datas que não consegui resolver (O Crash de 1987 aparece em 1988).

[Sol Dado]

Obrigado pela atenção.

De qualquer forma referia-me apenas ao período de existência do PSI20. Parcialmente podemos ver o gráfico aqui: http://bigcharts.marketwatch.com/quickchart/quickchart.asp?symb=PSI20&insttype=&freq=2&show=&time=20

Porém, falta ainda a evolução entre 1992 e 2001.

A razão de ser do meu pedido era verificar se a situação actual estaria nas proximidades, ou não, de um fundo de canal de muito longo prazo.

Cumprimentos.