“Perspectivas para 2011”

[JoseABMachado]

Portugal Telecom

A Portugal Telecom encontra-se  a evoluir à vários anos dentro de uma "banda" horizontal , só interrompida no ano 2000 por altura do "Boom" das dot.com.

É provável que uma deterioração da situação económica Mundial e uma quebra do Mercado nos EUA façam a PT cair abaixo do suporte que a tem sustentado neste últimos treze anos.

Nesta circunstância é expectável pela longa extensão desta tendência lateral que o preço se precipite para valores bastante abaixo dos 5€ num relativamente curto espaço de tempo.




"Noticia"

Galp, EDP e Jerónimo Martins lideram ganhos em dia de novo avanço no PSI-20

http://www.jornaldenegocios.pt/home.php?template=HOMEPAGE_V2

"Comentário"

Na Bolsa a Noticia segue a tendência. Quando faz Sol a Noticia é "faz Sol" , quando "faz chuva", a noticia é "faz chuva".

[JoseABMachado]

O Mundo das Sombras

Um dos meus hobbies favoritos é o cinema e dentro dos géneros cinematográficos a ficção científica é um dos preferidos.Recentemente tive disponibilidade para ver "Priest".

http://youtu.be/hinWQiv2rVc  

A certa altura Paul Bettany, o actor principal, vira-se para o xerife e diz:

- «Se queres matar vampiros, tens de saber como eles se movem» ...  

Na Bolsa as coisas passam-se um pouco desta maneira. Os Mercados Financeiros são "Mundos de Sombras" em que o que se vê pouco conta e o que não se vê é que por norma tem importância.

Salvaguardando as excepções, por norma a generalidade das pessoas vem para a Bolsa quando os Mercados estão no auge. Os Jornais falam de Bolsa, as rádios falam de Bolsa, as Televisões falam de Bolsa. Um pouco por todo o lado aparecem os "especialistas" ..., passado algum tempo já todos são "experts"  na matéria e prestam-se a contragosto a dar conselhos aos imbecis que ainda estão de fora...

É normalmente neste clima que os Bancos e afins, intensificam as Ofertas Publicas de Acções e em que de forma pertinente os mais "prudentes e avisados investidores" procuram o conselho dos seus "Gerentes de Conta" , "Financial Advisers", "Gestores Financeiros" , "Personal Advisers" , ou outra "treta" qualquer do género.

Ora é neste mundo de "chazinho e torradas" que muitos candidatos a investidores pensa que vai encontrar as "Minas de Salomão" e quanto mais selecto e exclusivo for este ambiente mais deslumbrado vai ficar o nosso candidato.

Tenho por dado adquirido que em matéria de investimento financeiro toda a gente deveria ter uma placa à frente dos olhos que disse-se "THINK" (Pense) e a razão é simples.

Em primeiro lugar a generalidade destas pessoas que note-se podem até ser qualificadas, não são investidores, são " Vendedores " .

Em segundo lugar se são tão entendidos, porquê trabalhar para terceiros e não para eles mesmos, beneficiando dos conselhos que lhe dão?.

E por último e em terceiro lugar, nas trincheiras na "Guerra" a sério grande parte destes teóricos iluminados são, literalmente devorados.

http://noticias.bol.uol.com.br/internacional/2011/05/31/kadafi-perde-quase-us-13-bi-confiado-ao-goldman-sachs-diz-jornal.jhtm

Por tudo isto, deixo-lhe aqui uma sugestão. Quando pensar em investir o seu dinheiro nos Mercados Financeiros, "THINK" (Pense). Estude o assunto com ponderação e faça o seu "trabalho de casa".

EDP Renováveis

Costuma-se dizer que "não há duas sem três ".

A EDP Renováveis foi infelizmente para quem a comprou na Oferta Publica uma destas empresas que veio para a Bolsa num contexto favorável de Mercado e que nunca mais voltou ao preço de colocação.

A EDP Renováveis já tocou três vezes a zona dos 3.70€.

Caso a actual conjuntura se agrave , potencialmente a EDP Renováveis deve a prazo cotar abaixo deste suporte que se ultrapassado de forma consistente, deverá provavelmente geral uma desvalorização significativa do título.

[Broker_Invest]

Boa tarde,

Isto hoje foi um dia de loucos nas bolsas, a volátil ao máximo é preciso ter o coração bem preparado para este tipo de reacções violentas.  Gosto desta afirmação que tem toda a sua verdade, mas quando acontece oposto? pessimismo falado ao extremo em todos os meios de comunicação, quedas violentas semanas após semanas até fazer perder o interesse no próprio mercado bolsista, agora pergunto eu? alguém anda a comprar a conta das desgraças desgraças dos outros vemos as nossas empresas no nosso PSI20 está extremamente "desvalorizadas" mas há sempre quem compre isso é que não dá para perceber como há pessoas a comprar após de cair tanto será que tem alguma esperança que aquilo vá valorizar algum dia? ou será o Shorts a carregar para depois para despejar a bruta? Cada dia que passa só ouço desgraças e mais desgraças sobre os mercados, já nem vale a pena olhar para isto, porque isto já desmoraliza demais o estado de espírito das pessoas, para não falar das fortes desvalorização da carteira que está a perder mais 70% do seu valor inicial.

Salvaguardando as excepções, por norma a generalidade das pessoas vem para a Bolsa quando os Mercados estão no auge. Os Jornais falam de Bolsa, as rádios falam de Bolsa, as Televisões falam de Bolsa. Um pouco por todo o lado aparecem os "especialistas" ..., passado algum tempo já todos são "experts"  na matéria e prestam-se a contragosto a dar conselhos aos imbecis que ainda estão de fora...

Bons negócios.

[JoseABMachado]

Cuidado com as expectativas...

É natural que no actual contexto de quebra geral dos mercados, as pessoas se comessem a interrogar sobre a oportunidade de comprar.

Antes de mais é preciso salientar que um movimento de mercado de subida ou descida não é linear, ou seja não começa no ponto A e termina no ponto B ,em linha recta.

O que normalmente acontece é que os movimentos amplos se processam por "vagas" , que se sucedem dentro de um determinado anglo que por norma  é mais suave nos Bull Market e mais íngreme nos Bear Market.

Por definição clássica e tradicional considera-se que um Bear Market se inicia quando existe uma variação negativa sobre o topo do movimento de menos 20%.

Com base nesta definição simplista, efectivamente o S&P 500 que normalmente é usado como referencia, não está em Bear Market, apresentando relativamente à cotação de ontem uma flutuação negativa de menos 17.58%.

No entanto se a observação for feita para o "broad market" e se sobretudo incidir sobre alguns índices de referencia que normalmente lideram os movimentos, provavelmente a conclusão já não será a mesma.

No meio estará por ventura o equilíbrio e pessoalmente para já, não teria muita pressa em antecipar uma recuperação no actual contexto de mercado.

Chamo ainda à atenção que a nível internacional o Dax (Alemanha) e o Nikkei (Japão) estão numa situação muito delicada , sob ponto de vista Técnico.

[JoseABMachado]

A Conversa do Costume...

Basta um dia de delírio ... e lá vêm a habitual conversa da "treta"...

«Bolsa nacional sobe mais de 1%, Soares da Costa brilha»

http://economico.sapo.pt/noticias/bolsa-nacional-sobe-mais-de-1-soares-da-costa-brilha_125041.html

Dizer que uma Empresa que no espaço de três anos perdeu 91% "brilha" porque numa sessão de mercado está a subir 3.5% é fenomenal.

[jp1cunha]

A Conversa do Costume...

Basta um dia de delírio ... e lá vêm a habitual conversa da "treta"...

«Bolsa nacional sobe mais de 1%, Soares da Costa brilha»

http://economico.sapo.pt/noticias/bolsa-nacional-sobe-mais-de-1-soares-da-costa-brilha_125041.html

Dizer que uma Empresa que no espaço de três anos perdeu 91% "brilha" porque numa sessão de mercado está a subir 3.5% é fenomenal.

Meu caro JoseABMachado, é a qualidade do jornalismo "económico/financeiro" em Portugal a melhorar a cada dia. Hoje de manha acompanhava o mercado europeu no canal Bloomberg, a subir uma média de 1%. Praticamente ao mesmo tempo, num canal nacional, falava uma prezada jornalista do jornaldenegocios, em que apresentava o PSI com uma abertura em forte queda (-0.66%) e a acompanhar no momento as quedas das congéneres Europeias também em forte desvalorização. Tive que tirar a teima com a CNBC e qual foi o resultado?
Mau jornalismo, péssima análise, má informação, sensacionalismo é a palavra de ordem.
O problema não é só Português, obviamente é uma questão global, altamente nociva para o mercado e que urge em ser controlado.
Apesar de a comunicação ser fundamental, existe demasiada perversidade no jornalismo actual,vide os casos recentes do "News of the world", alguém imaginava? E o recente "boato" relativo ao Soc. Generale? "Publicamos uma noticia que dá conta de que um dos maiores bancos europeus está insolvente, a banca europeia parte-se uma média de 12-15% nesse dia, mas desculpem lá, afinal foi uma brincadeira de mau gosto do nosso reputadissimo jornal internacional"... Ninguém vai ser responsabilizado? Mas afinal quantos milhões desvalorizam estas empresas com estes boatos? Não interessa, ninguém quer problemas com os media...Abafa-se!

Reparem que todo o jornalista anda sedento de um caso "nebuloso" na alta finança... pode catapultar uma carreira... Infelizmente, cada vez estes profissionais demonstram menos profissionalismo, ética e qualidade no seu trabalho..

Um dia li um artigo num jornal, que entre outras coisas, dizia que os graves problemas financeiros globais, foram causados não pela extinta banca, mas pela grande industria financeira. É um facto que nem sempre é fácil, mas este jornalista esqueceu-se de prever que 2, ou 3 anos mais tarde, também ele poderia trabalhar para uma designada Industria dos Media!

[JoseABMachado]

"Bull Market ou Bear Market"

A grande questão recorrente que normalmente se coloca aos investidores é como determinar o inicio ou o fim de um Bull Market.

Na verdade faz toda a diferença entrar num amplo movimento de subida (Bull Market) ou descida (Bear Market) no seu estágio inicial, na medida em que a tomada de posições ganha um nível de projecção e conforto muito mais significativo.

Um método ou modelo eficaz, tem de ter algumas características gerais básicas. Tem de ser consistente no tempo e tem de ser adaptável a múltiplos activos Entre os vários métodos e possibilidades vamos observar o seguinte em vários períodos históricos de tempo:

(...)

Pela sequencia apresentada facilmente se observa que o valor do índice mantém-se consistentemente em subida ou descida, (Bull Market ou Bear Market), até que exista uma reversão confirmada, pelo cruzamento das médias, negociação sobre ou "sub –nuvem" e cruzamento do ponto "0" do Indicador de Momentum inferior.

Tomando como base o modelo apresentado, a probabilidade de estarmos no estágio inicial de um Bear Market é elevada e qualquer movimento contrario independentemente da amplitude, deverá ser limitado no tempo.

[JoseABMachado]

De regresso a 1929...

Ontem utilizei aqui um Modelo entre outros possíveis para determinar probabilisticamente, grandes movimentos primários de Mercado , convencionalmente designados por Bull Markets ou Bear Markets.

Hoje vou reproduzir um outro Modelo que julgo em 1929 teria sido muito útil e potencialmente lucrativo.

A escala é  logarítmica usando o logaritmo da grandeza em vez da grandeza propriamente dita.

[JoseABMachado]

"Os Zombies"

Existe uma praga regular de "indigentes mentais" que regularmente é entrevistada na CNBC e Bloomberg e aos quais eu chamo, Zombies.

Em termos de definição um zombie é uma criatura fictícia que aparece nos livros e na cultura popular tipicamente como um morto reanimado ou um ser humano irracional.

Ora estas criaturas a que os mídia dão cobertura regular, fizeram nas últimas semanas uma importante descoberta e a descoberta é de que o Ouro, é uma "Bolha" prestes a rebentar ou pior ainda que terá rebentado já.

Sou partidário da tolerância intelectual e acredito que o conhecimento é dos poucos activos que aumenta quando se partilha.

No entanto, uma das coisas que me "irrita" é quando vejo "indigentes mentais" a assumirem posturas de "eruditos iluminados".

Deixo aqui já claro um aspecto. Para mim é absolutamente irrelevante que o Ouro seja ou não seja uma Bolha. Gente sobejamente conhecedora diz que não e demonstra e gente muito qualificada diz que sim, mas ... curiosamente, demonstra muito mal.

Nos que merecem crédito e atenção e que dizem que sim(é uma bolha) existe um aspecto relevante que me merece interrogação. Não seria lógico que quem assume essa posição colocasse o dinheiro, onde coloca a palavra?.

De facto o que eu vejo na prática diária é que quem defende de forma racional, relevante e consistente que o Ouro não é uma Bolha , coloca o seu capital em Metais e quem defende que é usa comparações distorcidas e vagas para sustentar a posição que tem , alem de não colocar o seu capital em posições curtas.

A mim o que me parece muito lógico é que um defensor de " O Ouro é uma Bolha" , actuasse em sintonia e se posicionasse em conformidade no Mercado...

Não é no entanto censurável que não o façam, eles sabem e eu sei que as posições curtas no mercado de Metais, Ouro e Prata, têm sido consistente e literalmente obliteradas nos últimos meses e de que as maciças posições curtas que tem contrariado uma alta ainda mais significativa destes activos, estão próximas da rotura total.

É preciso para se compreender este Mercado, saber que é um Mercado "estreito" em primeiro lugar. Em segundo lugar que as comparações feitas com o anterior Boom do Ouro entre 1969-1980 são distorcidas.

Primeiro porque a valorização anterior neste período foi efectivamente parabólica mas de 1796% , segundo porque a valorização actual não é parabólica (veja-se  comparativamente os ângulos em escala adequada)e é só de 619% 2000-2011.

Terceiro porque os valores normalmente apresentados são nominais e por último e não menos importante entre 1969-1980 o Mercado Chinês e Indiano não existia ... e neste momento existe.

" ... Há mas o Ouro está a cair a pique ... rebentou a Bollha ... " . Tretas ...

Entre Junho e Agosto o Ouro subiu quase +30% . Qualquer idiota que saiba ler um gráfico percebia que uma correcção ao nível dos 1550 – 1620 pontos era plausível e totalmente consistente com a tendência primária que está instalada neste Mercado. Outra coisa que qualquer idiota também notou é que nas últimas semanas o Ouro se correlacionou negativamente com o Mercado de acções. Ou seja quando as acções desciam o Ouro e a Prata subiam...

Como referi , para mim quer seja ou não uma Bolha é me indiferente , no entanto e de momento se lhe quiserem vender esta "teoria" , mande-os comprar pomada.

[1143Portugal]

José Machado faltou referir os economistas americanos da treta que estão sempre a falar no euro, nos paises da Europa e nunca olham para eles...

[Castelbranco]

só uma correçãozinha

o ouro nada tem a ver com o mercado de acções, ou seja não existe correlação entre ambos com niveis historicos que possam suportar essa teoria,

[JoseABMachado]

(...)nas últimas semanas o Ouro se correlacionou negativamente com o Mercado de acções. Ou seja quando as acções desciam o Ouro e a Prata subiam...

Assinalado com circulo azul.

[Castelbranco]

aqui dá para ver que em algumas alturas convergiu com o mercado, noutras divergiu, como tal a correlação entre eles é inconclusiva....

[JoseABMachado]

"Dia de Rezas"...

Hoje é dia de rezas nos Mercados. As 15 horas fala o Sr. Bernanke.

Ontem perto da abertura do Mercado, soube-se que o Sr. Warren Buffett ia investir 5 mil milhões de Dólares em acções do Bank of America (ninharias se considerarmos as necessidades do Banco).

Bastou isto para que as "luminárias" do costume corressem a comprar e fizessem os Futuros subir 1%.

É claro que o Sr. Mercado esteve-se literalmente "borrifando" para estes deslumbrados e presenteou-os com um fecho de final de sessão negativo em -1.56% S&P 500.

A esperança é agora que o Sr. Benjamin Shalom Bernanke "saque" da porção mágica de mais estímulos monetários e faça num passe de magia ao Mercado aquilo que o Axtérix costuma fazer aos Romanos.

Posso estar enganado mas se hoje sair alguma coisa desse género daquela cartola, o Mercado até pode subir, mas o mais provável é que volte a entrar em descalabro e que o Ouro retome o percurso ascendente.

PS: Circula no Mercado a suposição de que existe um grande Banco Alemão em sérias dificuldades. Se a suposição passa a facto vai ser uma grande chatice... e talvez isso explique porque é que o DAX caiu na vertical.

PS2: Existem por aí uns discos pedidos da Treta, género simplesmente Maria dos anos 70 que divagam muito sobre o que o Mercado fez. O Mercado fez isto, O Mercado fez aquilo .... Com toda a franqueza não percebo muito bem o que pode interessar o que o Mercado fez, o que interessa é o que o Mercado vai fazer. Já agora gostaria também de dizer que nem eu nem a minha Maria temos qualquer posição nos activos analisados, nem nos que viermos a analisar. Aliás, nós nem investimos neste Planeta(É claro que isto é uma brincadeira e espero que ninguém leve a mal... mas se levarem , paciência).

PS3: A propósito do que vai acontecer. A Galp tem sido uma das vedetas da Bolsa Nacional, no meio da hecatombe geral. Se tem Galp , tenha cuidado. Muito provavelmente o vento está a mudar...

PS3: Castelo Branco, penso que o texto é muito claro. Eu sei que o Ouro é um activo descorrelacionado do Mercado de Acções. Estou a dizer é que nos últimos dias, nos últimos dias ... tire ilações. De qualquer forma obrigado pela colaboração e feedback.

[JoseABMachado]

A Psicologia das massas segundo a teoria de Dow

Por mais que os movimentos da bolsa sejam numéricos, quantificáveis, possíveis de serem visualizados em gráficos, eles estão também sujeitos a aspectos psicológicos.

Dow, ao elaborar a sua teoria percebeu isso, tanto para a alta como para a baixa  identificando três fases.

Ao tomar a decisão – de compra e de venda – cabe ao investidor, racionalmente, tentar colocar-se na fase que for melhor para seu investimento. Claro que  identificar essas fases depois do movimento acontecer é fácil. Enquanto ele não acontece é bastante mais difícil.

As fases são semelhantes, contrárias e complementares para o mercado de alta e de baixa.

De alta

Fase 1: No início de um movimento, investidores mais preparados começam a comprar. Isso permite que – quando todos pensam que o mercado vai cair ainda mais – eles comprem papéis muito baratos. Nesse momento, as notícias repercutidas pela mídia são todas negativas.

Fase 2: É o momento de aceleração do movimento. A pressão compradora começa a aumentar. Aqueles investidores um pouco mais atentos também tomam posições antes que o movimento se desenvolva plenamente.

Fase 3: Grandes altas, atraindo iniciantes. Os investidores inexperientes ficam cada vez mais confiantes, achando que acertam todas as suas análises. Muita gente entra no mercado nessa fase. Alguns chegam a ficar mais agressivos. Os investidores mais preparados podem estar  a começar a vender a bons preços. O resto da massa, porém, está eufórico, e alimenta-se de notícias positivas aguardando novas altas. Nesta fase os Targets de Mercado são permanentemente ajustados em alta e a oferta Bancária de OPV`s e produtos financeiros é muito elevada. Abre-se a possibilidade para a fase 1 do mercado de baixa.

De Baixa

Fase 1: Os profissionais preparados começam a vender, iniciando a retracção.

Fase 2: Nervosismo. Muitos investidores percebem o equívoco e alguns procuram desfazer-se das suas posições, talvez com algumas perdas. Aqueles dotados de maior fé, começam a assumir posturas de fundamentalistas convictos e a tratar as empresas de que têm acções com emoção. O "valor" passa a ser tudo...

Fase 3: Neste momento, muitos iniciantes saem da bolsa, traumatizados e realizando grandes prejuízos. Mas, finalmente, com activos muito desvalorizados a pressão vendedora desaparece e os investidores experientes recomeçam a comprar.

Este ciclo repete-se inexoravelmente independentemente dos períodos históricos e das circunstâncias.

A posição confortável

A esmagadora maioria das pessoas reage aos movimentos do Mercado por posição de conforto. Uma posição de conforto é a que se assume quando o movimento decorre e a favor do movimento.
Supondo que o Mercado esteve a cair e de repente inverte e começa a subir , essa situação arrasta as pessoas com ele. Um dos principais erros que se comete nesta situação é não só comprar ou vender a favor do movimento como ficar à espera para ver o que dá e entrar nele no último momento quando o ponto de inversão já está próximo.

A posição correcta

A posição correcta é difícil de tomar porque é contrária à posição de conforto. Para se tomar a posição correcta a primeira coisa que se tem de fazer é determinar a tendência primária do Mercado. Todas os restantes movimentos que se desenvolvem numa tendência primária são secundários ou terciários independentemente da amplitude dos mesmos. A dinâmica da tendência primária mantêm-se até que o movimento seja consistentemente interrompido.