Sonae SGPS - (SON.LS)

[Pedro Miranda]

A pedido de alguns membros através de mensagem privada, vou iniciar a cobertura de mais este papel nacional.

Começando com um gráfico desde 2004 com escala semi logarítmica para melhor entender a big picture:



Embora o arranque da Sonae tenha começado mais cedo em 2003 depois de um mínimo nos €0.25, optei por este gráfico desde 2004 pois define de forma mais simples o padrão em que o papel está a negociar.
É fácil identificar um canal ascendente neste gráfico, e penso que este deve ser o layout considerado para analisar a tendência principal. Desta forma temos uma clara tendência ascendente, com o comportamento das médias móveis muito regular, neste padrão a EMA-50 manteve-se sempre acima da EMA-200.

Aproveito também para deixar um gráfico ainda mais antigo, desde 1998, apenas para curiosidade e para se identificar o máximo relativo anterior nos 2.15, que foi ligeiramente ultrapassado este ano:



Este gráfico não necessita de nenhuma interpretação, podemos observar o terrível movimento de 2000 a 2003, seguido do movimento ascendente no qual ainda nos encontramos e que tem sido qualquer coisa de extraordinário, tratando-se de uma empresa como a Sonae que não é propriamente uma small cap e tem uma capitalização bolsista de quase 4.000 Milhões de euros.

Vamos então olhar para o gráfico de curto prazo e tentar extrair as referencias principais:



O máximo histórico da Sonae foi feito nos 2.21 no inicio de Junho, mas curiosamente a resistência máxima que deveremos considerar na Sonae são mesmo os 2.15 correspondentes ao máximo do ano 2000, zona onde se notou uma obvia reacção com vendas consistentes ao longo de Junho e Julho.

Durante a correcção de Agosto, a Sonae negociou abaixo da EMA-200 e quase que testou a base do canal ascendente (suporte ascendente), o movimento de recuperação foi relativamente rápido e o papel está agora com alguma resistência de curto prazo nos 2.00, que além de serem uma resistência orgânica, são um valor psicológico e simultaneamente são a zona da EMA-50 neste preciso momento.

De notar que a maior parte dos padrões de curto prazo na Sonae não tem grande harmonia técnica, embora quando inseridos num contexto de longo prazo até façam sentido.

Anotando alguns valores de referência de downside para o curto prazo:
1.95 – Suporte ascendente de muito curto prazo
1.85 – EMA-200
1.81 – Mínimo relativo do rebound de curto prazo (agora suporte)
1.67 – Mínimo do sell off, e zona actual da base do Canal Ascendente

E já agora as referencias de upside também:
2.00 – Resistência / Valor psicológico / EMA-50
2.15 – Máximo de 2000 e resistência principal
2.37 – Topo do canal ascendente

Comentário Pessoal:
- A Sonae apresenta uma tendência de alta de longo prazo bem definida e que não foi minimamente ferida durante as quedas de Agosto.
- Com este tipo de gráfico de curto prazo, não gosto particularmente de fazer setups para esta time frame, mas penso que quem está posicionado neste papel para médio prazo não tem grandes razões para alerta ainda, eventualmente será necessária alguma consolidação antes de uma quebra dos 2.00, possivelmente com downside nos 1.85, sendo que no pior cenário possível seria possível assistir a um re-teste à base do canal (improvável).
- Conforme já mencionei noutras análises, não acredito em padrões Duplo Topo de longo prazo, e neste caso em particular penso que mais cedo ou mais tarde a Sonae deverá testar o topo do canal ascendente (a não ser que a situação técnica se complique entretanto).

Tentarei actualizar esta Análise sempre que possível ou em alturas que possam ser relevantes (Caso achem necessário podem enviar uma resposta a este tópico sugerindo um update a esta análise).

Atentamente,

[otil]

Obrigado Pedro
por mais esta excelente analise.

otil   

[maimoney]

Mais uma análise de altíssimo nível, muito obrigado.

[Dead Money]

Muito bom! concordo com essa abordagem a 100%, obrigado

[Pedro Miranda]

Otil, maimoney e Dead Money, desde já obrigado pelos comentários, fico contente com o feedback

Aqui fica mais um update:

Update:

A sessão de sexta-feira não podia deixar de afectar a Sonae, e neste caso especifico temos o papel a distanciar-se da EMA-50 e da resistência que tentava quebrar nos últimos dias. Com isto alterou-se o momentum, o que tem implicações de curto prazo e necessitamos de olhar para as referencias de downside, que neste momento são os 1.85 (EMA-200), os 1.81 (mínimo relativo de curto prazo) e os 1.68 (base do canal e suporte ascendente de longo prazo), mediante os desenvolvimentos no mercado, poderemos com relativa naturalidade testar qualquer uma destas referências sem por em causa a tendência principal deste papel.

De qualquer forma, e tal como referi na Análise inicial, gosto do padrão de longo prazo, um largo canal ascendente bem definido, e no caso de termos um agravamento no curto prazo, poderemos ver a Sonae na base do canal, o que independentemente de qualquer previsão dará pelo menos a possibilidade de executar um setup bastante simples com um bom rácio risk/reward (ou seja, comprar nas proximidades do canal com um stop relativamente curto).

Deixo um gráfico actualizado em anexo.

Atentamente,

[Pedro Miranda]

Mais uma queda acentuada na Sonae, começo a achar possivel um novo teste à base do canal ascendente. Deixo um gráfico actualizado:

[areis1]

Acho que não se pode configurar como um teste mas sim uma anomalia sem explicação. A AT lê o passado e hoje é presente. Falemos disso daqui a 2 dias. Tudo pode acontecer (testar os mínimos 1,7x ou começar nova subida de curto prazo (sem falar na tendência de subida ou descida de longo prazo). Para mim neste caso a irracionalidade e o leão (dono do mercado) escolhem primeiro.
Boa noite

[Pedro Miranda]

Acho que não se pode configurar como um teste mas sim uma anomalia sem explicação. A AT lê o passado e hoje é presente. Falemos disso daqui a 2 dias. Tudo pode acontecer (testar os mínimos 1,7x ou começar nova subida de curto prazo (sem falar na tendência de subida ou descida de longo prazo). Para mim neste caso a irracionalidade e o leão (dono do mercado) escolhem primeiro.
Boa noite

Viva areis1,

Não sei se entendi o seu comentário....

É verdade, a AT lê o passado, e sim, hoje é presente. Mas não entendo o porquê desse reparo.. conhece algum tipo de análise que leia o futuro

Costuma-se dizer que a história se repete, e é um facto, basicamente por 3 motivos:
- A história é feita por humanos
- Os humanos têm um comportamento padronizado quando actuam em grupo.
- Esse comportamento é ainda mais padronizado quando inserido num contexto especifico.

A AT não é uma ciência exacta mas estuda exactamente isso: humanos (preços feitos por humanos), comportamentos padronizados... e contexto.

A AT nunca lhe vai dizer para comprar aqui ou vender ali... isso ser-lhe-á dado por uma estratégia, que pode englobar as informações dadas pela AT. Obviamente poderá usar inúmeras estratégias diferentes baseado numa mesma AT.

Quanto a «tudo pode acontecer», sem duvida, mas independentemente do que vai acontecer, o investidor não pode fazer tudo... pode apenas comprar, vender ou ficar de fora

Em relação à anomalia sem explicação, não entendo o porquê ? em termos de longo prazo a Sonae estar hoje a 1.80 ou amanhã a 1.70 são factos meramente irrelevantes.

Um abraço

[Pedro Miranda]

(muito) Pequeno Update:
Um gráfico vale 1000 palavras... neste caso Dois gráficos valem muito mais
A situação técnica da Sonae tem sido muito coerente desde 2004, penso que só há um valor a mencionar neste momento de queda: 1.70
Olhando para um gráfico de curto prazo e para o de médio prazo, é fácil entender o padrão mais provável para este papel:

[Nyk]

Poderá não ir 1,70€ dependerá muito como os mercados lá fora se vão portar daqui para frente, não acha? Ou mesmo que as bolsas comecem a recuperar a sonae terá que vir visitar os 1,70?

[Pedro Miranda]

Poderá não ir 1,70€ dependerá muito como os mercados lá fora se vão portar daqui para frente, não acha? Ou mesmo que as bolsas comecem a recuperar a sonae terá que vir visitar os 1,70?

Boas,

A AT não é uma ciência exacta, serve de indicativo para um trader se organizar e escolher bons pontos de entrada e saida.
Em Março, quando a Sonae corrigia, atingiu um mínimo de 1.46, na altura o suporte de longo prazo estava a 1.40....
Ou seja, como resposta: não tem de ir aos 1.70 antes de subir... mas obviamente que para quem quer seguir uma estratégia de position, quanto mais perto dos 1.70 ela for, melhor, menos risco e possibilidade de executar um setup com melhor rácio risco/potencial.

um abraço,

[fig]

Para mim os 1.70 deverão ser mesmo quebrados

[Pedro Miranda]

Para mim os 1.70 deverão ser mesmo quebrados

Não digo o contrário... mas considero melhor agir de acordo com o que costuma acontecer, do que com o que ainda não aconteceu. A beleza dos fundos de canais ascendentes é que qualquer setup (curto ou longo) pode ser aplicado sem grande risco. No meu caso, aposto que a Sonae vai fazer o que tem feito até agora.

um abraço,

[areis1]

Boas noites a todos. Quando falava em anomalia referia-me à pouca sustentibilidade para manter o canal (eu preferia estar errado pois estou longo).
Eu referi que o caso actual é atipico e logo não facilmente passível de ser lido pela AT, pelo menos no curto prazo. Estamos entre uma correcção e o início de uma derrocada de longo prazo. Não sei a resposta a isto.
Contudo não quis nem de perto nem de longe, criticar a AT efectuada. É de muito bom valor e bem fundamentada. Apenas falei porque é um papel que sigo de muito perto há vários anos. Já perdi algum e já ganhei muito. E de vez em quando tem comportamento atípicos. Só isso.
E sinceros parabens pela AT.

[Pedro Miranda]

Viva areis,

Peço desculpa pelo mal entendido De facto entendi um comentário completamente diferente...

Pessoalmente tento utilizar a AT para 2 cenários apenas: identificação de tendências fortes numa determinada time frame, e identificação de inversões de tendência (mais complicado), sendo que acompanhar tendencias é bastante mais facil do que apostar em inversões.

No caso especifico da Sonae, deixarei de acreditar no canal ascendente, quando ele for quebrado, até lá não tentarei nunca prever uma ruptura... posto assim não terei dificuldades nem duvidas sobre como aplicar setups para trades neste papel, dada a qualidade técnica do padrão. Aplicar uma estratégia, até a AT dizer que essa estratégia já não se aplica....

um abraço e obrigado pelos comentários