Achei interessante o teu esforço de analisares o mercado de um ponto de vista de longo-prazo, pois é algo que muitos deveriam ter feito em 2000, e talvez se tivéssem apercebido que era uma loucura continuar a comprar no pico dessa bolha. Mesmo investido em curtos-prazos, devemos sempre olhar para os longos-prazos, para conhecermos a solidez do terreno que pisamos.
Mas quero também apontar algumas FALHAS na tua análise.
PRIMEIRO, os últimos 10 anos de NASDAQ100 não são um espelho fiel da bolsa norte-americana no longo-prazo. Porque não experimentaste usar um gráfico do DOW JONES nos últimos 20 anos? Ou nos últimos 100 anos? Se o fizéres, verás que a queda das bolsas desde 2000 a 2002 ainda é muito curta, e ainda mal corrigiu a gigantesca subida dos ultimos 100 anos.
SEGUNDO, devias usar escalas de preços logarítmicas quando usas gráficos de tão longo-prazo.
TERCEIRO, é falso que o índice Nikkei 255 Japonês, tenha andado "de lado" desde 1990. Isto porque, só mostraste o gráfico Japonês desde 1991 até 2000. Se mostrásses o gráfico Japonês de 1989 (o seu máximo histórico) até 2004 irias ver que a tendência foi claramente de QUEDA. Além disso, devias ter desenhado as linhas de tendência nesse gráfico. Se o fizésses, notavas o seguinte: Unindo os máximos do ano 89 (o teu gráfico não mostra este ano), o máximo de 91, o máximo de 96 e o máximo de 2000 tens uma linha de tendência descendente. Unindo os mínimos do ano 92, 98 e 2002 (o teu gráfico só vai até 2000), tens outra linha de tendência descendente!
QUARTO, sabes o que aconteceu no índice Nikkei ANTES de 1990 ? Era importante teres indicado isso aos leitores: Ele subiu CENTENAS porcento em poucos anos! Foi uma bolha! Tal como o Nasdaq100. Só apartir de 1990 o Nikkei começou a corrigir esse excesso e já corrigiu 75% desde o seu valor máximo atingido em 1989 até ao valor mínimo de 2002, o que não se pode observar porque o teu gráfico só vai até ao ano 2000. Portanto, a tendência não foi de "LADO" ao longo dos últimos 15 anos. Foi mesmo de QUEDA e brutal (75%). E algo semelhante observaremos no Nasdaq100 nos próximos anos: lenta progressão para BAIXO...
QUINTO, a tua frase "Porque no fundo todos nós sabemos o que vai acontecer ao mercado no dia seguinte" é incrívelmente exagerada e devias tentar reescrevê-la. Se assim fosse, todos seríamos ricos. Mas eu percebi a tua idéia: Na bolsa, é mais fácil prever curtos-prazos do que longos-prazos.
Para finalizar, concordo contigo que não teremos grandes disparos nem grandes afundanços em curto espaço de tempo, o que teremos, isso sim, é um mercado lentamente correctivo, mas sempre no sentido DESCENDENTE.
E queres saber porquê?
Porque uma correcção de uma bolha especulativa não se faz apenas em termos de descida de preços, mas também e principalmente, corrige com o passar do tempo. Nos mercados, o tempo e o preço estão os dois sempre interligados. E não se pode analisar nem prever um sem o outro. A simples passagem do tempo também actua como mecanismo correctivo (já reparaste quando às vezes, um gráfico tendencialmente ascendente, a certo momento, desliza "de lado" até atingir um hipotético fundo de canal ascendente, e apartir daí, continua a subir? - isso foi uma "correcção temporal", que alguns apenas chamam "consolidação").
Voltando ao essencial, e na minha opinião, não teremos 5 a 10 anos de crescimento económico como tu concluis ao olhar para o gráfico, mas teremos isso sim, e tal como aconteceu no Japão, 15 anos de RETROCESSO económico, de consolidação, de reestruturação, de estagnação, na melhor das hipóteses, até um belo dia, possuirmos todas as condições estruturais económicas para subidas bolosistas de longo-prazo (novo Bullmarket).
Tudo porque, os erros da euforia e os danos estruturais que elas causam pagam-se caro no futuro de longo-prazo. E é preciso um longo-prazo para os resolver com pés e cabeça. A passagem de tempo é necessária para corrigir, como demonstrei acima.
E não é a esperança cega nas subidas que resolvem os problemas estruturais existentes.
Vejam o belo exemplo do Japão. Ele é uma excelente bola de cristal para o que vai acontecer nas economias ocidentais, na(s) próxima(s) década(s): QUEDAS sustentadas enquanto se tenta reestruturar a economia.
Mas no fim, e irónicamente, concordo contigo no ponto essencial: que é preferível adoptar uma estratégia de curto-prazo na bolsa, nos próximos anos. Certíssimo.
Agora, não vamos alimentar as ilusões daqueles que continuam entalados "lá em cima", com acções compradas em 2000, e esperam recuperar o investimento nos próximos 12 meses. Isso é anedótico. Digamos talvez, 20 ou mais anos até atingir o break-even, se entretanto as empresas não falirem nem acontecer nenhuma alteração politico-sociológica estrutural grave nesse longo "Bear-market controlado", que nos espera.
Obrigado por leres esta minha crítica. E os meus muitos parabéns pelo artigo. É sempre bom fazer estes exercícios de raciocínio. E é sempre bom ler as diferentes opiniões para formar a nossa própria.
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