Antes de começar esta «análise», preciso de esclarecer os seguintes pontos:

1. Esta é uma análise experimental, ainda muito incipiente face ao pretendido. Muitos campos de análise ainda não foram suficientemente aprofundados pelo autor (quase todos).

2. Não vou fazer nada do que está nesta análise, nem aconselho ninguém a fazê-lo. A minha posição nos contratos e-mini SPX é short nos 886 para médio prazo. Conto fechar essa posição nos 650 pontos até Setembro 2003, essa é a conclusão a que cheguei nas minhas análises emboscada ao touro enraivecido, divergências e danças com touros as quais mantenho como válidas pois os motivos apresentados estão ainda mais reforçados nesta altura.

3. Conto até ao final do ano encarar o trading numa nova perspectiva, fruto de lições e experiências que tenho adquirido. Irei abrir uma conta na Tradestation Securities com 50.000 USD. Porque não consegui resolver o dilema do time-frame, resolvi posicionar-me estrategicamente em dois time-frames, e no final de 2004 ver qual obteve melhores resultados. Desta forma, o capital inicial de 50.000 USD será repartido por duas contas de 25.000 USD, uma destinada a seguir uma estratégia de position trading que será apoiada nestas análises diárias e os outros 25.000 USD serão aplicados num day trading system totalmente mecânico e automático que estou a desenvolver.

4. Estas análises serão colocadas aqui nas «Mensagens da 1/2 Noite» no CI, mas o sistema ou mesmo as ideias que estão na base do meu sistema de day trading não serão reveladas. Ou seja, os detalhes e trading plan da primeira conta de position serão inteiramente divulgados. Os detalhes da 2ª conta não. No entanto, na categoria 15 da análise, divulgarei os resultados do day trading system (2ª conta) para que possam ser comparados com os do position trading, para meu uso pessoal e para os leitores verem se vale a pena pensarem em desenvolverem para si um day trading system.

5. A análise está dividida em 15 categorias, das quais 9 dão indicações de trading. Posso a qualquer momento mudar estas categorias, como disse estou só a experimentar. A minha ideia é cada uma destas 9 categorias ter um peso diferente na decisão final da posição a tomar. Ainda não pensei suficientemente acerca do peso a dar a cada uma das categorias.

6. Os leitores poderão daqui retirar ideias e conceitos para aprofundarem as suas próprias análises, nunca seguir o que aqui se defende, pois cada trader sua sentença, e esse é o único caminho para o sucesso de longo prazo que todos procuramos.

7. Não me comprometo a escrever todos os dias esta análise, certamente existirão bastantes dias em que não poderei fazê-lo, mas vou tentar ser disciplinado nas análises (nunca consegui durante muito tempo, mas ainda não desisti de tentar :-))

1. Gráfico



Este é um gráfico não do índice S&P 500, mas sim dos futuros e-mini S&P500, o que permite ver de forma acertada os padrões de candlesticks pois o valor de abertura é o real, o que não acontece nos gráficos do S&P cash. De resto o gráfico nas suas tendências é a mesma coisa ...

2. Tendência (LT´s)

Identifico 3 LT´s relevantes neste momento: 1) LT descendente de médio prazo, nos 918. 2) LT ascendente de curto prazo (topo de um possível padrão rising wedge) nos 923. 3) LT ascendente do «war rally» nos 897.

Um fecho do S&P abaixo dos 897 seria bastante bearish, mas neste momento esta linha continua a ser um suporte para este rally (quanto a mim a inclinação é demasiada para poder sustentar o preço durante muito mais tempo).

3. Médias Móveis

MM 150 = 878 com inclinação nula. MM 150 = 858 com inclinação positiva. MMe 10 = 896, com inclinação zero. Temos portanto uma tendência de longo prazo neutra, de médio prazo ascendente e de curto prazo neutra, isto tendo em conta exclusivamente as médias móveis.

4. Suportes e Resistências

Suportes nos 897 (LT ascendente)/878 (MM150)/858 (MM50) e 840 (último mínimo relativo).

Resistências nos 918 (LT descendente de médio prazo)/919.5 (último máximo relativo) e 923 (LT ascendente que limita superiormente o padrão rising wedge)

5. Momentum

ROC = 2.3 (divergência bearish entre o ROC e o preço). SO = 73 (deu sinal de venda saindo do estado overbought)

6. Volume e Open Interest

Volume diminuiu nos últimos 3 dias, tendo sido o primeiro de subida e os dois últimos de descida. Volume e preço descem, não existe qualquer divergência a assinalar em termos de volume. Para a open interest ainda não tenho os dados de 6ª feira (no gráfico assumo que ficou igual a 5ª), e como ainda não identifiquei os padrões sazonais da open interest prefiro, por enquanto, abster-me de analisar este indicador do mercado de futuros.

7. Candlesticks

Com o gráfico dos futuros finalmente se pode analisar como deve ser os candlesticks do S&P. A vela de 6ª feira foi uma negra mais ou menos comprida. Hoje a abertura foi nos 899,5, portanto não houve qualquer gap down (neste momento os futuros e-mini SPX estão a 899). O midpoint do body desta negra constitui uma resistência de curto prazo para os candlesticks e está nos 904 pontos.

Para a sessão de amanhã um fecho abaixo dos 904 será bearish segundo a Teoria dos Candlesticks. Um fecho entre 904 e 909.75 será neutro. Um fecho acima de 909.75 será bullish.

8. Elliot Waves

Não estudei minimamente o assunto, planeio fazê-lo nas próximas semanas, acrescento apenas o seguinte:



Cada rally nesta, quanto a mim fase de distribuição, foi composto por 3 ondas, 2 impulsivas e uma correctiva. Tudo isto é sintomático de reacções bullish numa tendência de longo prazo bearish que se mantém.

9. Sentimento de Mercado

Aqui os indicadores a considerar são tantos que não vou aprofundar já esta rubrica. Temos, só para citar alguns exemplos, o Investors Intelligence Survey, o VIX, o COT, os Bullish Percent Indexes, o Put/Call Ratio e ainda muito mais indicadores. O meu plano é, nas próximas semanas, construir um «tanque de sentimento» que conjugue todos estes indicadores, assim como faz o David Nichols nas suas crónicas diárias.

De qualquer forma estes indicadores no geral demonstram uma situação de muitos bulls no mercado, o que como sabemos utilizando a Teoria da Opinião Contrária é bearish.

10. Rumores e Notícias

Deixo apenas um link para os eventos significativos desta semana que poderão influenciar o curto prazo dos futuros SPX: Key events in the week ahead

Não tenho estado suficientemente por dentro do curto prazo dos mercados para saber que rumores e que expectativas de notícias poderão estar a influenciar os traders neste momento.

11. Conclusão Geral

A minha ideia é em cada categoria atribuir uma pontuação de -5 a +5, e chegar aqui e calcular uma média ponderada para chegar a uma conclusão da posição a deter no mercado (-5 significa 5 contratos short, +5 significa 5 contratos long, mas será sempre bastante difícil atingir um extremo destes, o mais provável é a coisa andar sempre entre os -3 e os +3).

É meu propósito transaccionar baseado nestas análises diárias (que neste momento ainda são um mero modelo - conto aprofundar cada uma das categorias nas próximas semanas, inclusivé fazendo testes e experiências).

De qualquer forma para estes 25.000 USD utilizarei este sistema. Não é um sistema mecânico, depende do meu julgamento de cada variável, mas introduz uma disciplina de análise e de indicadores a considerar para uma tomada de posição.

Em termos de money management, cheguei à conclusão no artigo probabilidade de ruína que para ter um risco de ruína de 3,53% no longo prazo, que considero aceitável, preciso de usar o seguinte esquema de stop losses: com 1 contrato, stop de 30 pontos. Com 2 contratos, stop de 15 pontos. Com 3 contratos, stop de 10 pontos. Com 4 contratos, stop de 7,5 pontos e com 5 contratos stop de 6 pontos.

Por isso o timing e o preço de entrada são importantes no sucesso da operação. Na realidade, pelo esquema que estou a desenvolver em que cada categoria contrinbui com um peso para uma conclusão geral e uma decisão, a coisa deverá andar pelos 1 a 3 contratos no máximo, logo um stop entre 10 e 30 pontos será ajustado.

12. Plano de Trading

Aqui irei escrever por palavras o meu plano de Trading, de forma a que não existam falhas ou situações que não tenha previsto. Este texto será a fase preliminar da transformação em código computacional.

13. Código

Aqui escreverei o código do Plano de Trading na linguagem de programação EasyLanguage de que já falei, própria para o Tradestation. Conto ter esta Análsie Diária pronta até às 12 horas de cada dia, o mercado abre às 14:30 e aí a máquina é que fará tudo de acordo com aquilo que eu tiver analisado e decidido previamente.

14. Resultados Position Trading

Nesta categoria da análise irei analisando os resultados desta minha iniciativa de position trading, com os normais resultados dados pelo Tradestation (que são semelhantes aos reports dos systems do Metastock) e um gráfico da evolução do meu equity.

15. Resultados Day Trading

Como disse no início vou aplicar 25.000 USD no position trading e outros 25.000 USD no Day Trading, que será feito exclusivamente pelo computador, num sistema totalmente mecânico e automatizado que estou a desenvolver. Não revelarei as premissas ou ideias desse Day Trading System, mas colocarei diariamente aqui os resultados, para comparar com a minha performance no position trading e assim, algures no tempo, chegar a uma conclusão acerca do melhor time frame, pelo menos para mim.

Ok, isto ainda está incipiente, mas vou assim andando até chegar a algo mais construtivo e útil, entretanto durante o dia irei aprofundando cada uma das categorias de análise com pesquisas que farei e testes estatísticos.

Boa noite !
César Borja