Hoje acabei por não conseguir aprofundar nenhuma das categorias de análise, estive apenas a ler uns livros de trading, nomeadamente o Reminiscences of a Stock Operator, que consiste numa biografia do trader Jesse Livermore. É um clássico, e se puder aprender com os erros dele em vez de aprender com os meus, prefiro :-)

Mas a assiduidade da Análise Diária não pode ser posta em causa ... vou fazer aquilo que puder.

1. Gráfico



2. Tendência (LT´s)

O S&P teve realmente resistência intraday nos 917.7 da LT descendente, mas a firmeza após a abertura fazia adivinhar algo: nos nºs do Consumer Confidence quebrou essa LT para ir esbarrar no limite superior da rising wedge, para depois retrair e fechar nos 916, abaixo da LT descendente de médio prazo, que apelidei de «slope of hope».

Para amanhã os valores são os seguintes:

1) LT descendente de médio prazo, nos 917.7. 2) LT ascendente de curto prazo (topo de um possível padrão rising wedge) nos 925. 3) LT ascendente do «war rally» nos 899.

A LT ascendente tem uma inclinação de 3.33 pontos por dia, o que é demasiado. O mercado está neste momento num ponto crucial, em que a tendência de curto prazo luta com a tendência de médio prazo. Normalmente nestes casos quem vence é a tendência com maior duração, vamos ver o que acontece.

3. Médias Móveis

MM 150 = 878 com inclinação nula. MM 50 = 860 com inclinação positiva. MMe 10 = 899, com inclinação positiva. Temos portanto uma tendência de longo prazo neutra, de médio prazo ascendente e de curto prazo ascendente, isto tendo em conta exclusivamente as médias móveis.

4. Suportes e Resistências

Suportes nos 899 (LT ascendente)/878 (MM150)/860 (MM50) e 840 (último mínimo relativo).

Resistências nos 917.7 (LT descendente de médio prazo)/919.5 (último máximo relativo)/925 (LT ascendente que limita superiormente o padrão rising wedge)

5. Momentum

ROC = 5.4 (divergência bearish entre o ROC e o preço, embora hoje o ROC tenha subido bastante). SO = 67 (SO dá sinal de venda saindo do estado overbought - reparei agora que este NÃO É o meu SO, este é um SO de 5:3 em vez de 50:3 que é o aprecio utilizar (embora ainda tenha de o testar), mudarei na próxima análise).

6. Volume e Open Interest

Não sei porquê mas não estou a conseguir guardar no gráfico o volume e a open interest que tenho actualizado à mão, os dados depois desaparecem. De qualquer forma hoje o volume foi fraco, como podemos ver neste gráfico do SPX do stockcharts.com o volume tem vindo a diminuir e foi mais fraco agora neste segundo ataque à LT descendente de médio prazo, que une os lower highs dos últimos 10 meses.



7. Candlesticks

Ontem:

«Com o gráfico dos futuros finalmente se pode analisar como deve ser os candlesticks do S&P. A vela de 6ª feira foi uma negra mais ou menos comprida. Hoje a abertura foi nos 899,5, portanto não houve qualquer gap down (neste momento os futuros e-mini SPX estão a 899). O midpoint do body desta negra constitui uma resistência de curto prazo para os candlesticks e está nos 904 pontos.

Para a sessão de amanhã um fecho abaixo dos 904 será bearish segundo a Teoria dos Candlesticks. Um fecho entre 904 e 909.75 será neutro. Um fecho acima de 909.75 será bullish.»

Os mini SPX fecharam nos 913.5 logo o candle foi bullish. Isto acaba por ser quase um engulfing bullish, só não o é porque a abertura de hoje dos contratos não foi em baixa, foi em alta de 0.5 pontos, de qualquer forma é quase um engulfing bullish.

Mas este é um padrão de inversão de tendência para alta, depois de uma tendência de baixa - só que agora não tivémos nenhuma tendência de baixa. Vou ver o que diz no Candlestick Charting Explained acerca disto ...

Voilá, como suspeitava:

«When this occurs near a market top, or in an uptrend, it indicates a shifting of the sentiment to selling. A Yin Tsutsumi after an uptrend is called the Final Daki line and is one of the Sakata techniques discussed in a later chapter»

Ficamos a saber portanto que, investigando mais profundamente, na realidade na Teoria dos Candlesticks, um bullish engulfing numa uptrend é bearish. Mas é claro que a Teoria não acerta sempre, ela só tem maior probabilidade de acertar ...

8. Elliot Waves

«Não estudei minimamente o assunto, planeio fazê-lo nas próximas semanas, acrescento apenas o seguinte:



Cada rally nesta, quanto a mim fase de distribuição, foi composto por 3 ondas, 2 impulsivas e uma correctiva. Tudo isto é sintomático de reacções bullish numa tendência de longo prazo bearish que se mantém.»

9. Sentimento de Mercado

Ainda não trabalhei nisto, acrescento só a seguinte frase retirada do resumo de mercado da cnnfn:

«Still, it appeared that, as many had expected, things in the market are beginning to look better in the wake of the war in Iraq. According to a recent UBS/Gallup survey, investor optimism rose in April to its highest level in 10 months. The increase from March to April was the largest in the survey's history.»

O VIX e o VXN fecharam num novo mínimo, o que indica uma grande complacência no mercado, o que tem estado associado a topos, não fundos. Quanto mais estes indicadores descerem, maior a complacência e maior a probabilidade de qualquer coisinha provocar um sell-off. Quanto mais descerem mais bear fica o mercado, não o contrário. O que seria bullish seria os índices a subir e o VIX e o VXN a subir também, isso mostraria que apesar da subida os participantes tinham receio de alongar ... que o mercado estaria a subir uma «wall of worry», desta forma está apenas a descer uma «slope of hope», que é a LT descendente de médio prazo.

10. Rumores e Notícias

«Deixo apenas um link para os eventos significativos desta semana que poderão influenciar o curto prazo dos futuros SPX: Key events in the week ahead

Não tenho estado suficientemente por dentro do curto prazo dos mercados para saber que rumores e que expectativas de notícias poderão estar a influenciar os traders neste momento.»

11. Conclusão Geral

Chego à conclusão que o mercado está perto de definir o seu caminho de médio/longo prazo. A encruzilhada entre a LT ascendente de curto prazo (amanhã a 899), e a LT descendente de médio prazo (amanhã a 917.7) devem dar indicações acerca do curto prazo nos mercados, embora a experiência nos ensine que devemos ter cautela com armadilhas, especialmente no intraday ... eu pela minha análise e espreitando o gráfico de muito longo prazo com a big picture tenho fortes indicações que a linha a ser quebrada será a ascendente, o que segundo o padrão rising wedge levará rapidamente o S&P aos 788 que são o mínimo do padrão.

Mas, para quem está de fora, nada como ser conservador e esperar por um fecho a cortar uma das linhas para aí retirar mais indicações ...

12. Plano de Trading

Ainda não aplicarei esta análise ao meu trading pessoal, só daqui a uns meses quando tiver conta na Tradestation Securities. O meu plano de trading neste momento (que estou short nos 886 do S&P), é respeitar análises que fiz recentemente, e a minha ideia em relação à oportunidade da guerra para um grande short de médio prazo.

Procurarei resistir à tentação de transaccionar no curto prazo (embora com a análise de ontem tivésse tido excelentes resultados respeitando os pontos de referência indicados), e tentarei manter-me short para o big move, que segundo a minha análise levará o S&P primeiro aos 788, depois quebra os 775 e começa um sell off monstro em que só se falará de economia e de valorizações de mercado. Finalmente o público conhecerá as razões pelas quais me encontro Bear há quase 3 anos ... (com mudanças de curto/médio prazo para apanhar rebounds, algumas bem sucedidas, outras não).

Já agora, em todas as anteriores recessões económicas nos EUA o Consumo Privado desceu (foi por isso que aconteceram as recessões), a do final de 2001 foi apenas derivada de uma fortíssima quebra no Investimento (que aliás continuou a descer no 1º Trimestre de 2003), ou seja, desde que este Bear Market começou ainda não houve nenhum trimestre em que o Consumo Privado tenha tido uma variação negativa.

Quem é que me consegue convencer que, estando os consumidores no seu mais alto nível de endividamento de sempre, e com ataxa de poupança mais baixa de sempre, desta vez, neste ciclo económico, o Consumo não vai cair, desafiando a História Económica?

Ninguém !!!!

13. Código

hehehe, este plano de trading não precisa de código nenhum, é sit tight, be patient, you will enjoy the big ride !

14. Resultados Position Trading

(ainda não começou)

15. Resultados Day Trading

(ainda não começou)

Boa noite !
César Borja