Ordens Básicas

Ordem de mercado (Market Order) — execução imediata ao melhor preço disponível. Use quando a velocidade é mais importante que o preço exacto. Cuidado em acções pouco líquidas — o slippage pode ser significativo.

Ordem limitada (Limit Order) — execução só ao preço especificado ou melhor. Use para controlar o preço de compra/venda. A ordem pode não ser executada se o preço não atingir o seu limite. Veja o artigo Ordem de Mercado vs Ordem Limitada para mais detalhe.

Ordens de Protecção

Stop Order (Stop Loss) — torna-se ordem de mercado quando o preço atinge um nível definido. Use para limitar perdas: «Se cair a X, vende.» Veja Stop Loss — A ordem que protege o seu capital.

Stop Limit Order — torna-se ordem limitada quando o stop é atingido. Mais controlo no preço de execução mas risco de não execução se o mercado se mover rapidamente.

Trailing Stop — o stop acompanha o preço automaticamente. Se a acção sobe de 50 para 60 com trailing stop de 10%, o stop sobe de 45 para 54. Se o preço reverter e cair a 54, executa. Excelente para proteger lucros em tendências fortes.

Parâmetros de Validade

Day Order — válida apenas para a sessão actual. Se não executar, é cancelada ao fecho.

GTC (Good Till Cancelled) — permanece activa até ser executada ou cancelada pelo investidor. Útil para ordens limitadas de longo prazo.

FOK (Fill or Kill) — executa na totalidade imediatamente ou é cancelada. Sem execuções parciais.

IOC (Immediate or Cancel) — executa o que puder imediatamente e cancela o resto.

As Ordens Essenciais em Detalhe

Ordem de Mercado (Market Order) — compra/vende ao melhor preço disponível naquele instante. Vantagem: execução garantida (se há liquidez). Desvantagem: o preço pode ser significativamente diferente do que viu no ecrã — especialmente em acções ilíquidas ou em momentos de volatilidade. No Flash Crash, ordens de mercado executaram a 1 cêntimo. Regra: para investidores individuais, evite ordens de mercado. Use sempre ordens limitadas.

Ordem Limitada (Limit Order) — especifica o preço máximo (compra) ou mínimo (venda). A ordem só executa se o preço for igual ou melhor que o limite. Vantagem: controlo total sobre o preço. Desvantagem: pode não executar se o preço não atingir o limite. É a ordem padrão que qualquer investidor informado deveria usar para 99% das transacções.

Ordem Stop (Stop Order / Stop Loss) — torna-se activa quando o preço atinge um nível especificado. Tipicamente usada como protecção: «se o preço cair abaixo de X, vende automaticamente». Quando o stop é activado, a ordem torna-se uma ordem de mercado — o que significa que pode executar a um preço inferior ao stop em mercados voláteis (slippage).

Ordem Stop Limit — combinação de stop e limite. Activa-se no preço stop mas só executa ao preço limite ou melhor. Protege contra slippage mas com risco de não execução: se o preço cai rapidamente através do limite, a ordem fica activa mas não executada — o investidor mantém a posição que queria fechar.

Ordens Avançadas

Trailing Stop — um stop que se move automaticamente com o preço. Se comprou a 100 e definiu trailing stop de 10%, o stop começa em 90. Se o preço sobe para 120, o stop ajusta para 108. Se o preço cai para 108, a ordem executa. Vantagem: protege lucros automaticamente sem limitar ganho potencial. Desvantagem: pode ser «stopped out» por volatilidade normal antes de a tendência retomar.

OCO (One Cancels Other) — duas ordens ligadas: quando uma executa, a outra é automaticamente cancelada. Exemplo: tenho uma acção a 100. Coloco uma ordem de venda a 120 (take profit) E uma ordem stop a 90 (stop loss). Quando uma é atingida, a outra desaparece. Útil para definir saída em ambas as direcções.

GTC (Good Till Cancelled) vs Day Order — uma ordem Day expira no final do dia se não for executada. Uma ordem GTC mantém-se activa até ser executada ou cancelada manualmente. Para stops de protecção, use sempre GTC — um stop que expira ao fim do dia não protege nada.

A Regra Prática

Para 99% dos investidores individuais, bastam dois tipos de ordem: ordem limitada para comprar e vender (controlo de preço) e ordem stop para proteger (gestão de risco). Tudo o resto é sofisticação que a maioria não precisa. Se compreender e usar bem estes dois tipos, está melhor equipado do que a maioria dos investidores do mercado.

A Regra Prática

Para a maioria das situações, a ordem limitada é a escolha correcta. Use ordens de mercado apenas em emergências. Tenha sempre um stop loss definido — preferencialmente antes de abrir a posição, não depois.