O Padrão Básico: 5 + 3

Ondas de impulso (1-2-3-4-5) — movem-se na direcção da tendência principal. As ondas 1, 3 e 5 são «motrizes» (na direcção da tendência). As ondas 2 e 4 são «correctivas» (contra a tendência). A onda 3 é tipicamente a mais longa e mais forte.

Ondas correctivas (A-B-C) — corrigem o movimento anterior. A onda A desce, a B sobe parcialmente (frequentemente enganando os optimistas) e a C completa a correcção.

As Regras Inquebráveis

Elliott definiu três regras que não podem ser violadas:

1. A onda 2 nunca retrai mais de 100% da onda 1
2. A onda 3 nunca é a mais curta das três ondas motrizes (1, 3, 5)
3. A onda 4 nunca entra no território da onda 1

Se qualquer destas regras é violada, a contagem está errada e deve ser refeita.

Fibonacci e Elliott

Elliott descobriu que os rácios entre as ondas seguem frequentemente proporções de Fibonacci: a onda 2 retrai tipicamente 50-61,8% da onda 1; a onda 3 estende-se frequentemente 161,8% da onda 1; a onda 5 é frequentemente igual à onda 1 em comprimento.

As Críticas

A teoria de Elliott é profundamente subjectiva. Dois analistas podem olhar para o mesmo gráfico e ter contagens de ondas completamente diferentes. A identificação de ondas em tempo real é extremamente difícil — frequentemente só é clara em retrospectiva. Muitos traders consideram a teoria elegante mas impraticável para trading real.

Outros argumentam que a subjectividade é o ponto: a teoria fornece um enquadramento para pensar sobre a estrutura do mercado, não uma receita mecânica. Usada como complemento — não como sistema único — pode acrescentar valor à análise.