Os Seis Princípios

1. O Mercado Desconta Tudo

O preço de um activo reflecte toda a informação disponível — notícias, expectativas, emoções, fundamentais. Não é necessário analisar as causas; basta analisar o preço. Este princípio é a premissa fundamental de toda a análise técnica.

2. O Mercado Tem Três Tendências

A tendência primária (meses a anos) é a «maré». A tendência secundária (semanas a meses) são as «ondas» — correcções dentro da tendência primária. A tendência de curto prazo (dias a semanas) são as «ondulações». O trader deve identificar em que tendência está a operar.

3. As Tendências Primárias Têm Três Fases

Acumulação — investidores informados compram quando o sentimento geral é negativo. Participação pública — os seguidores de tendência entram quando a tendência se torna evidente. Distribuição — os informados vendem quando a euforia é máxima e o público entra em massa.

4. Os Índices Devem Confirmar-se Mutuamente

Uma tendência num índice deve ser confirmada por outro. Dow usava o Industrial Average e o Transportation Average: se a indústria produz mais, os transportes devem transportar mais. Se ambos sobem, a tendência é sólida. Se divergem, cuidado.

5. O Volume Confirma a Tendência

O volume deve aumentar na direcção da tendência primária e diminuir nas correcções. Volume forte na subida confirma tendência de alta. Volume forte na descida confirma tendência de baixa.

6. A Tendência Mantém-se Até Prova em Contrário

Uma tendência está intacta até que sinais claros de inversão apareçam. Não se deve assumir reversão com base em sentimento ou previsão — apenas com base em evidência de preço.

Relevância Actual

Os princípios de Dow são tão básicos que podem parecer óbvios. Mas essa simplicidade é a sua força: fornecem o enquadramento mental para toda a análise técnica subsequente — desde médias móveis a Ichimoku, tudo se baseia, em última instância, nos princípios de Dow.