Update Geral: (2009-05-12 06:30)
por Pedro Nunes
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12 a 15 de Maio - 1ª semana do andamento dos nossos investimentos
Preâmbulo
Demonstração da gestão de uma carteira de acções e/ou ETFs. Os critérios de selecção baseiam-se na aplicação da teoria das ondas de Elliott conjugada com Análise Técnica (médias móveis, padrões gráficos).
Tendência de Longo Prazo: Desde Novembro de 2008 que o NDX e o PSI20 vêm desenvolvendo uma tendência altista, tendo a maioria dos restantes índices (SPX, Dow Jones, Utilities , Nikkei) apenas iniciado esta tendência em Março. Deste modo, no momento, adoptamos preferencialmente posições do lado da compra, nos mercados americano e português.
Tendência de Médio Prazo: Para Borja, o topo do bull market cíclico deverá ser acima dos 1000 pontos no S&P500. Eu neste momento aponto um horizonte temporal de uns dois meses para que esse topo seja atingido, digamos, ali por Julho, penso que faz sentido. Os nossos cálculos para medição das latitudes (máximos e mínimos) apontam no mesmo sentido.
Comentário diário
12 - Aproveitamos a correcção de curto prazo para constituir a carteira, com títulos que temos vindo a acompanhar e que se nos afiguram com maior potencial de valorização, sempre numa perspectiva de médio prazo. Aguarda-se abertura da sessão em baixa e recuperação ao longo do dia. --> 15.15h: verificamos que o timing de entrada não foi o melhor, estando os mercados a cair bastante mais do que esperávamos, nomeadamente o PSI20. --> 23.30h: É o que se chama "entrar com o pé esquerdo", mas vamos ainda reforçar no lado da compra (SonC e Citigroup). Há indícios (Elliott waves) de que as subidas ainda não estão esgotadas.
13 - Novo dia de quedas, sem sinal de inversão. A forte alavancagem da carteira no lado longo, através de ETFs, multiplica as perdas. Vamos aguardar pela sessão de amanhã para verificar se existe inversão ou se devemos assumir o engano na rota e no rumo e começar a assumir perdas.
14 - Os dados económicos que se aguardam deverão ter impacto na sessão de hoje: espera-se uma melhoria nos dados semanais do desemprego. O PSI20 deve ressaltar hoje na sua MM50, à semelhança das 2 situações anteriores. --> 22.45h: finalmente uma sessão favorável e mais de acordo com o projectado. Falta no entanto confirmar a inversão que hoje pode ter começado. Iremos observar o comportamento dos mercados amanhã, e não faremos nada relativamente à constituição da carteira actual.
15 - Os dados sobre a economia alemã (PIB saiu 0,8% abaixo do esperado) e da zona europeia deverão afectar fortemente as bolsas europeias, pelo menos até à abertura americana. Para já o outlook é positivo, com o Nikkei encerrando em alta e os futuros americanos ligeiramente positivos assim como os europeus. As bolsas não reagiram mal à retração da economia europeia (os investidores já tinham descontado esta info), agora para a semana terminar em beleza só falta uma sessão positiva nos USA. Vamos ver. --> 21:41h Afinal a sessão foi mais fraca do que o esperado e, no fim de contas, sempre parece que as bolsas foram afectadas pelos indicadores económicos fracos.
Epílogo: Podemos concluir que falhámos o timing de entrada em 2 ou 3 dias. Tentaremos não voltar a cometer este erro que resultou de alguma precipitação e excesso de voluntarismo para com esta iniciativa do "Portfolio Managers". A nossa atenção nas últimas 3 sessões foi totalmente absorvida e focada em analisar se continuamos numa tendência ascendente de médio-longo prazo ou se a intensidade das quedas denunciam o fim dessa mesma tendência. No próximo update geral daremos conta das conclusões e definiremos a estratégia para a próxima semana.
Comentário editado pelo Gestor em 2009-05-17 08:06
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