Como Funciona

O oferente anuncia a intenção de adquirir X% das acções a um preço Y, durante um prazo definido. Os accionistas podem aceitar (vender ao preço da OPA) ou recusar (manter as acções). Se o oferente atingir o limiar mínimo (tipicamente 50% ou 90%), a OPA é bem-sucedida.

O Prémio

O preço da OPA é quase sempre superior à cotação actual — caso contrário, ninguém venderia. Prémios de 20-40% são comuns. O preço de mercado da acção salta imediatamente para perto do preço da OPA no dia do anúncio.

OPAs Hostis

Quando a gestão da empresa-alvo se opõe à OPA, chama-se «hostil». O oferente tenta convencer os accionistas directamente, ignorando o conselho de administração. Carl Icahn ficou famoso exactamente por este tipo de operações.

Para o Investidor

Deter acções de empresas que podem ser alvo de OPA é uma fonte potencial de retorno extra. Empresas subvalorizadas, com activos atractivos e accionariado disperso são os alvos mais prováveis. Mas tentar «adivinhar» qual será a próxima OPA é especulação, não investimento.