Update Geral: (2009-12-19 13:24)
por Nuno Nascimento
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Portfolio Update 2009/12/19
O último comentário data de 11 de Setembro, altura em que a carteira conseguiu uma valorização muito interessante, fruto de uma escolha acertada de papéis que estiveram atrasados no ciclo das subidas até então.
Após este ciclo de valorizações, os mercados entraram numa consolidação ou lateralização o que contribuiu para uma fraca performance da carteira que é bastante penalizada por movimentos deste género, uma vez que o sistema utilizado é tendêncial e assim, uma vez que os mercados lateralizam, é imediatamente penalizado. Não é de estranhar então, que após quase 19% de valorização a carteira tenha caído até valores perto de 3% tendo novamente recuperado até valores perto dos 11% de valorização o que, atendendo à continua lateralização dos índices, não foi má de todo.
Tentei procurar alguns títulos europeus nomeadamente do Psi 20, que poderiam estar na eventualidade de iniciar nova fase de tendência mas a verdade é que o nosso mercado também entrou em fase de consolidação e lateralização o que fez com que a performance da carteira não fosse por aí além.
Continuo muito bull nos mercados e mesmo que por alguma ou outra vez procure sinais do sistema para posições curtas, a verdade é que tanto os indicadores internos que utilizo para medir o pulso dos mercados quer o próprio Tracking System indicam sinais longos daí estar quase sempre investido do lado longo.
Temos o VIX a testar sistematicamente os valores perto de 20 e o S&P 500 a testar os 1115 pontos. Apesar do rally do $USD o índice aguentou-se sempre acima dos 1100 pontos o que mostra a importância deste movimento de consolidação. Apesar da forte correcção dos metais e do sector Oil que representa uma fatia importante do índice este tem mostrado força. Um fecho mensal acima dos 1115 no S&P 500 (espero que até ao final deste mês) dá-me indicações que os próximos anos são de subida nos mercados. Não entrarei em análises macro e micro económicas mas tão somente analisando os aspectos técnicos faço esta a leitura. Como é habitual em todos os updates deixo o gráfico que gosto de observar com frequência: o S&P 500 vs. o VIX ou seja, o medidor de ganância vs. o medo e, como se pode observar, todo este movimento que não levando a lado algum nos índices revela uma consolidação no mid range do intervalo 42.39 a 61.24. Volto a frisar que só e apenas só um fecho mensal acima dos 1115 pontos do S&P me leva a crer que nos próximos tempos (semanas e meses) a tendência será de subida dos mercados, o que me levará a procurar no sistema a rotação do capital. Até lá o meu desejo de boas festas a todos.
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