Guia do Investidor

Os governos, ao contrário das empresas, raramente «falecem». Mas podem deixar de pagar a dívida. A Argentina fez-o em 2001 (o maior default soberano da história na altura). A Grécia fez-o em 2012 (reestruturação que impôs perdas de 53% aos detentores

A balança comercial mede a diferença entre o que um país exporta e o que importa. Se exporta mais do que importa, tem um superávit. Se importa mais do que exporta, tem um défice. Para um país como Portugal — historicamente deficitário — a balança com

Em Julho de 1944, delegados de 44 países reuniram-se no Mount Washington Hotel em Bretton Woods, New Hampshire, para redesenhar o sistema financeiro global. A Segunda Guerra Mundial estava a terminar e era preciso evitar o caos económico que seguiu a

Se o emprego mede o que as pessoas fazem, a confiança do consumidor mede o que sentem. E o que sentem — optimismo ou pessimismo sobre a economia, o emprego e as suas finanças pessoais — influencia directamente o que fazem: comprar, poupar, investir,

A taxa de desemprego é um dos indicadores económicos mais seguidos pelo público — e com razão. Mede a percentagem de pessoas que querem trabalhar mas não encontram emprego. Mas para os investidores, o desemprego é um indicador com atraso: quando o de

A dívida pública é o montante total que o Estado deve. Em Portugal, ultrapassa os 100% do PIB — ou seja, o Estado deve mais do que o país produz num ano inteiro. Este número não é apenas uma estatística: é o peso que a economia carrega e que limita a

A estagflação é o pesadelo dos economistas e bancos centrais: inflação alta combinada com recessão e desemprego elevado. Normalmente, inflação e recessão não coexistem — a recessão reduz a procura e os preços caem. Mas em certas condições — choque de

A globalização — a integração económica, comercial e financeira entre países — transformou a forma como se investe. Uma empresa portuguesa vende para a China. Um investidor português compra acções americanas. Uma crise no Sudeste Asiático afecta banc

A hiperinflação é inflação descontrolada — preços a duplicar a cada semanas ou dias. Na República de Weimar (Alemanha, 1923), um selo postal custava 50 mil milhões de marcos. No Zimbabué (2008), a nota de 100 biliões de dólares não comprava um pão. N

Quando se começam a construir menos casas, a recessão está tipicamente a 6-12 meses de distância. Os Housing Starts — o número de novas habitações cujas fundações começaram a ser construídas — são um dos indicadores líderes mais fiáveis da economia a

A inflação é o aumento generalizado e persistente dos preços. É o inimigo silencioso do investidor porque destrói o valor real do dinheiro ao longo do tempo. Se a inflação é 3% ao ano, 100.000 euros hoje valem apenas 74.000 em poder de compra daqui a

O Índice de Preços no Consumidor (IPC) é a medida mais utilizada de Inflação. Mede a variação de preços de um cabaz representativo de bens e serviços consumidos pelas famílias. Quando ouvimos que «a inflação subiu para 3%», é do IPC que se está a fal

Todos os meses, na primeira segunda-feira útil, o Institute for Supply Management (ISM) publica o ISM Manufacturing Index — e os mercados financeiros param para ouvir. É um dos indicadores económicos mais antigos (publicado desde 1948) e mais seguido

Na primeira sexta-feira de cada mês, às 13h30 hora de Lisboa, o Bureau of Labor Statistics (BLS) publica o relatório de emprego dos EUA — os Non-Farm Payrolls (NFP). É, sem exagero, o momento mais importante do mês para os mercados financeiros globai

O Banco Central Europeu (BCE) é a instituição mais poderosa da zona euro. As suas decisões sobre taxas de juro e QE afectam directamente o custo das hipotecas, o retorno das obrigações, o valor do euro e o preço das acções. Para qualquer investidor e

Durante séculos, o valor do dinheiro estava ancorado ao ouro: cada nota podia ser trocada por uma quantidade fixa de metal precioso. Este sistema — o padrão-ouro — garantia disciplina: os governos não podiam imprimir dinheiro à vontade porque cada un

Standard & Poors, Moodys e Fitch — as «três grandes» agências de rating — atribuem notas de crédito a governos e empresas. AAA é a nota máxima (risco mínimo). BBB- é o limite de «investment grade». Abaixo disso é «junk» (especulativo). Estas nota

O Produto Interno Bruto (PIB) é o valor total de todos os bens e serviços produzidos num país durante um determinado período. É o indicador económico mais abrangente e mais seguido — o termómetro que mede se a economia está a crescer ou a contrair. P

Enquanto o PIB diz o que aconteceu, o PMI diz o que vai acontecer. O Purchasing Managers Index é um inquérito mensal a gestores de compras de empresas industriais e de serviços. É um dos indicadores avançados mais fiáveis da economia: quando o PMI so

A economia tem duas «alavancas» principais: a política fiscal (controlada pelo governo — impostos e despesa pública) e a política monetária (controlada pelo banco central — taxas de juro e oferta de moeda). Compreender a diferença é essencial para o

Quantitative Easing (QE) — flexibilização quantitativa — é a política monetária não convencional em que o banco central cria dinheiro electronicamente e usa-o para comprar activos financeiros, tipicamente obrigações governamentais. É o que popularmen

A sua carteira rendeu 8% este ano. Parabéns? Depende. Se a inflação foi 5%, o seu retorno real foi apenas 3%. Se foi 9%, perdeu poder de compra apesar de o saldo ter subido. A distinção entre retorno nominal (o número na conta) e retorno real (ajusta

Se a economia é um automóvel, as taxas de juro são o acelerador e o travão. Os bancos centrais — o BCE na Europa, a Fed nos EUA — controlam as taxas de juro de referência para estimular a economia (taxas baixas) ou arrefecê-la (taxas altas). Para os

A yield curve (curva de rendimentos) é um gráfico que mostra as taxas de juro das obrigações governamentais em função da maturidade. Normalmente, obrigações de longo prazo pagam mais do que as de curto prazo. Quando esta relação se inverte — quando o