Guia do Investidor

No final dos anos 90, a internet prometia mudar o mundo. E mudou, de facto — mas não antes de destruir biliões de dólares em valor de mercado e arruinar uma geração de investidores que confundiram uma revolução tecnológica real com uma licença para i

A 29 de Dezembro de 1989, o índice Nikkei 225 atingiu o seu máximo histórico: 38.957 pontos. Nesse mesmo dia, os terrenos do Palácio Imperial de Tóquio valiam — no papel — mais do que toda a Califórnia. Um metro quadrado no distrito comercial de Ginz

A 2 de Julho de 1997, a Tailândia abandonou a paridade fixa do baht com o dólar americano. A moeda colapsou de imediato. Em semanas, o contágio espalhou-se como fogo pela Malásia, Indonésia, Filipinas e Coreia do Sul — os chamados «Tigres Asiáticos»

Abril de 2011. O primeiro-ministro José Sócrates anunciou que Portugal iria pedir assistência financeira à União Europeia e ao FMI. Para uma nação orgulhosa que se imaginava moderna e europeia, foi um momento de humilhação colectiva. O país juntava-s

Entre 2010 e 2012, a zona euro esteve à beira do colapso. O que começou como uma crise fiscal na Grécia — um país que representava apenas 2% do PIB europeu — transformou-se numa ameaça existencial à moeda única e, por extensão, ao projecto europeu. U

O Long-Term Capital Management (LTCM) era o hedge fund mais sofisticado da sua era. A equipa incluía dois prémios Nobel de economia — Myron Scholes e Robert Merton, co-criadores do modelo de valorização de opções Black-Scholes — além de John Meriweth

Em Dezembro de 1994, o México — que semanas antes era celebrado como o modelo de sucesso dos mercados emergentes — mergulhou numa crise cambial que destruiu as poupanças de milhões de mexicanos, provocou uma recessão brutal e espalhou o pânico por to

Em Outubro de 1973, os países árabes da OPEP (Organização dos Países Exportadores de Petróleo) impuseram um embargo de petróleo aos países que apoiavam Israel na Guerra do Yom Kippur. Em meses, o preço do petróleo quadruplicou -- de 3 para 12 dólares

Setembro de 2008. O Lehman Brothers — um banco de investimento com 158 anos de história — declarou falência. Num instante, o sistema financeiro global congelou. Bancos deixaram de emprestar a outros bancos. O crédito secou. Empresas saudáveis ficaram

A 17 de Agosto de 1998, a Rússia fez o impensável: declarou o incumprimento da sua dívida interna, impôs uma moratória sobre pagamentos de dívida externa e desvalorizou o rublo. Uma potência nuclear com milhares de ogivas — um dos maiores países do m

Em 1975, um engenheiro da Kodak chamado Steve Sasson inventou a primeira câmara digital do mundo. O protótipo pesava 3,6 quilos, levava 23 segundos a gravar uma única imagem de 0,01 megapixels numa cassete, e a qualidade era miserável. Mas era o futu

Em 2007, a Nokia controlava mais de 40% do mercado mundial de telemóveis. Era a marca mais valiosa da Finlândia — valia mais do que o PIB de muitos países europeus — e os seus telefones eram sinónimo de qualidade e fiabilidade em todo o mundo, de Hel

Em 1997, a Apple estava a 90 dias de declarar falência. As acções negociavam abaixo de 1 dólar (ajustado por splits). A quota de mercado era inferior a 4%. Os analistas de Wall Street recomendavam que a empresa fechasse portas e devolvesse o que rest

No dia 16 de Setembro de 2008 — um dia depois da falência do Lehman Brothers — o governo dos Estados Unidos fez algo que nunca tinha feito na história do capitalismo americano: nacionalizou efectivamente a maior seguradora do mundo. A American Intern

O Barings Bank era o banco mais antigo da Inglaterra — fundado em 1762, tinha financiado a compra da Louisiana, as guerras napoleónicas e as ferrovias argentinas. Contava a Rainha de Inglaterra entre os seus clientes. Em Fevereiro de 1995, um único t

Em Março de 2008, o Bear Stearns — o quinto maior banco de investimento dos Estados Unidos, com 85 anos de história e uma reputação de sobrevivente — passou de «estamos perfeitamente bem» a «estamos mortos» em exactamente 72 horas. Foi a primeira gra

A Enron era a sétima maior empresa dos Estados Unidos. Figurava nas listas das «mais inovadoras» da revista Fortune — seis anos consecutivos. Os seus executivos eram estrelas de conferências, as suas acções eram recomendadas por praticamente todos os

A 6 de Maio de 2010, pelas 14h42 hora de Nova Iorque, o Dow Jones caiu quase 1.000 pontos em menos de 10 minutos — uma queda de 9% que evaporou temporariamente quase um bilião de dólares em valor de mercado. Acções de empresas sólidas como a Procter

Em Janeiro de 2021, algo aconteceu nos mercados financeiros que nenhum modelo quantitativo, nenhum algoritmo de trading e nenhum analista de Wall Street tinha previsto: milhões de pequenos investidores, organizados através de um fórum do Reddit chama

A 15 de Setembro de 2008, o Lehman Brothers — um banco de investimento com 158 anos de história, o quarto maior dos Estados Unidos, com 639 mil milhões de dólares em activos — pediu protecção ao abrigo do Capítulo 11 da lei de falências americana. Fo

Bernard Madoff geriu o maior esquema Ponzi da história: 65 mil milhões de dólares em perdas reportadas. Durante pelo menos 17 anos — possivelmente desde os anos 70 — pagou «retornos» aos investidores antigos com o dinheiro dos investidores novos. Nen

Outubro de 1929. Wall Street transformou-se num cenário de pânico absoluto. Em poucos dias, fortunas inteiras evaporaram-se, homens que se julgavam milionários viram as suas contas reduzidas a zero, e uma nação inteira acordou para a realidade brutal

19 de Outubro de 1987. Numa única sessão, o Dow Jones perdeu 22,6% do seu valor — a maior queda percentual num só dia em toda a história de Wall Street. Nem o crash de 1929 tinha sido tão violento numa sessão única. O que tornou a Segunda-Feira Negra

A 16 de Setembro de 1992 — o dia que ficou conhecido como «Black Wednesday» — George Soros e o Quantum Fund ganharam cerca de mil milhões de dólares num único dia apostando contra a libra esterlina. É o trade mais famoso da história dos mercados fina

Isaac Newton, um dos maiores génios da história da humanidade, perdeu 20.000 libras na South Sea Bubble de 1720 -- o equivalente a vários milhões em dinheiro actual. Depois do desastre, disse a frase mais citada na história financeira: «Consigo calcu

Em 1637, na Holanda, um único bolbo de tulipa chegou a valer mais do que uma casa elegante em Amesterdão. Meses depois, não valia mais do que uma cebola. A Tulipmania é considerada a primeira bolha especulativa documentada da história -- e continua a

Um cortinado de duche de 6.000 dólares. Um cesto de guarda-chuvas de 15.000 dólares. Uma festa de aniversário de 2 milhões de dólares na ilha da Sardenha, com uma réplica em tamanho real do David de Miguel Ângelo a dispensar vodka por uma parte anató

A 28 de Outubro de 2008, em plena crise financeira global, aconteceu algo bizarro: as acções da Volkswagen subiram 147% num único dia, tornando-a brevemente a empresa mais valiosa do mundo — à frente da Exxon Mobil. Não era porque a VW tivesse descob

A 18 de Junho de 2020, a Ernst & Young — uma das quatro maiores firmas de auditoria do mundo — recusou-se a assinar as contas da Wirecard, uma empresa de pagamentos electrónicos que era membro do prestigiado índice DAX 30 na Alemanha. O motivo: 1,9 m

Em Junho de 2002, uma auditora interna chamada Cynthia Cooper descobriu aquilo que os auditores externos da Arthur Andersen não tinham encontrado — ou não quiseram encontrar: a WorldCom, a segunda maior empresa de telecomunicações dos Estados Unidos,