Update Geral: (2009-08-09 18:14)
por Cucas
(4 votos) |  2 Comentários
UPDATE DE MERCADO
Boa tarde, Malta.
Chegou o momento de fazer mais um update do mercado e da carteira finda mais uma semana de negociação.
No update anterior demonstrei algum receio pelo rumo que os mercados poderiam seguir em função dos dados económicos a publicar durante toda a semana mas, apesar de a volatilidade ser bastante elevada com as sessões de 3ª, 4ª e 5ª Feiras a fecharem com diversas bolsas no negativo, os mesmos revelaram-se acima das minhas expectativas.
As sessões de 2ª e 6ª Feiras foram mesmo sessões de alta muito forte com a particularidade de 6ª Feira ter invertido completamente o rumo da manhã para a tarde. Se os resultados publicados na sessão de 2ª Feira foram bons os publicados na última sessão da semana dificilmente poderiam ser melhores com a taxa de desemprego nos EUA a deixar os investidores eufóricos. A taxa saiu a 9,4% quando o consenso apontava para 9,6%. Num momento em que o nível de desemprego preocupa muito os analistas e a sociedade em geral sair um indicador com uma taxa mais baixa que o previsto eleva claramente o nível de confiança.
Passo agora a analisar a evolução dos 3 índices que servem de base à carteira (Ibex, CAC e PSI).
Se no último update dispensei a análise ao psi20 hoje será exactamente o contrário pois foi aquele que teve o movimento mais significativo dos 3 índices. A razão para este destaque é o facto de o psi20 ter furado, finalmente, a barreira dos 7.380 pts conseguindo fechar a semana nos 7.478,39 pts. Muito significativo! Para este sucesso estiveram em destaque o BCP, a correlacionada Teixeira Duarte, a Brisa, a família Sonae e a Jerónimo Martins. A impedir maiores ganhos estiveram as empresas de energia, em especial a Galp e EDPR, a Cimpor e a PT que esteve muito volátil. No psi geral destaque para as pequenas capitalizações nomeadamente: Inapa, Sonae Capital, Corticeira Amorim e....Impresa.
Ao nível técnico o psi20 parece ter pernas para andar. Com os volumes a aumentar, como é visível no gráfico, a MM de 50 a sobrepor-se à de 200, o price oscilator em alta, julgo não existirem razões que impeçam o psi20 de testar a próxima resistência que encontro nos 7.840 pts. O único aspecto de que não gostei no psi foi a forma incrível como na 6ª resolveu não acompanhar os ganhos de todas as bolsas.
Hoje irei dispensar o CAC, pois não alterou de forma significativa a tendência da semana anterior, e vou concentrar-me no Ibex35. O Ibex esta semana perdeu a força de alta que revelou nas últimas semanas mas conseguiu realizar um excelente fecho de semana acompanhando, na 6ª Feira, os ganhos das bolsa mundiais. Destaque, ainda, para o teste que efectuou à resistência recentemente vencida nos 10.640 pts e a imediata reacção em alta. Não estou muito optimista, neste momento, para o Ibex pois o gráfico mostra uma quebra nos volumes das últimas sessões e vários indicadores mostram sinais de inversão. O Ibex parece-me correr o risco de entrar em consolidação entre a banda de suporte (10.640) e a próxima resistência nos 11.000 pts.
PERSPECTIVAS PARA A SEMANA:
A semana em que vamos entrar apresenta-se, novamente, recheada de indicadores económicos mas acredito que aqueles que podem originar movimentos mais significativos irão ocorrer nos dias 13 e 14 de Agosto (5ª e 6ª Feiras respectivamente).
Aqui ficam os dados a publicar por data:
Date ET Release For
Aug 11 08:30 Productivity-Prel Q2
Aug 11 08:30 Unit Labor Costs Q2
Aug 11 10:00 Wholesale Inventories Jun
Aug 12 08:30 Trade Balance Jun
Aug 12 10:30 Crude Inventories 08/07
Aug 12 14:00 Treasury Budget Jul
Aug 12 14:15 FOMC Rate Decision
Aug 13 08:30 Export Prices ex-ag. Jul
Aug 13 08:30 Import Prices ex-oil Jul
Aug 13 08:30 Initial Claims 08/08
Aug 13 08:30 Retail Sales Jul
Aug 13 08:30 Retail Sales ex-auto Jul
Aug 13 10:00 Business Inventories Jun
Aug 14 08:30 Core CPI Jul
Aug 14 08:30 CPI Jul
Aug 14 09:15 Capacity Utilization Jul
Aug 14 09:15 Industrial Production Jul
Aug 14 09:55 Mich Sentiment-Prel Aug
Não vou arriscar, desta vez, uma evolução semanal mas parece-me natural que os resultados continuem a empurrar os
índices no sentido ascendente. Não me parece, no entanto, exagerado recomendar alguma prudência pois os índices andam
bastante esticados e uma eventual sequência de resultados menos positivos pode provocar uma tomada de mais-valias por
parte dos investidores e originar um movimento correctivo mais ou menos expressivo.
UPDATE DA CARTEIRA:
A Carteira que conseguiu manter quase toda a semana a consistência que pretendo acabou por ser fortemente prejudicada por uma única posição que atirou a valorização da mesma abaixo dos 6% ao perder 1,36% na sessão 6ª Feira quando esta deveria ser uma sessão de ganhos. Mais uma vez ficou provado que a teimosia na maior parte das vezes não compensa. Apesar do que se passou na Impresa não ser um movimento normal, em especial quando falamos do mercado Português, a verdade é que esta posição demonstrava interesse comprador há várias sessões e já há algum tempo que deveria ter sido fechada pois não estava a contribuir de forma positiva para a valorização da carteira. Outro movimento negativo foi, também o fecho da posição short na Sonae Indústria (SONI). Em resumo: as posições short da carteira foram esta semana um desastre para os resultados globais. Como é óbvio nem tudo foi mau e o fecho de várias posições ganhadoras, com destaque para a Abengoa e para o Santander, que ainda beneficiou de dividendos, colocaram alguma segurança na carteira. Mas vamos a números concretos:
FECHOS:
ABG.MC +16,08%
SONI.LS -10,20%
SEM.LS +9,24%
SAN.MC +28,63%
NOVAS ABERTURAS:
SONAE CAPITAL SONC.LS Posição: Longa
RENAULT RNO.PA Posição: Longa
BANIF BNF.LS Posição: Longa
INAPA INA.LS Posição: Longa
ALCATEL-LUCENT ALU.PA Posição: Longa
ESTRATÉGIA:
A estratégia que estava estabelecida tem sido cumprida com resultados bastante razoáveis. Tivemos esta semana 4 fechos
de posição em que apenas um não estava previsto que foi o short à Sonae Indústria. Esta foi a única posição fechada a negativo. Dado que os resultados económicos têm superado as expectativas resolvi antecipar algumas aberturas para substituir os diversos fechos realizados nas últimas 2 semanas. Estas aberturas têm apostado, na sua maioria, em pequenas capitalizações e mantendo a diversificação sectorial.
Para a próxima a semana os objectivos passam por tentar corrigir alguns problemas. O principal chama-se Impresa e que está provocar uma alteração significativa do valor da carteira. Acredito que esta subita e anormal valorização do título nada tem a ver com a melhoria da situação fundamental da empresa e sim com a tomada de posições de relevo no capital da Impresa por parte de accionistas de referência. Dado que os prejuízos são neste momento muito grandes para a carteira vale a pena correr o risco de os mesmos piorarem e aguardar um movimento correctivo, por tomada de mais-valias, para efectuar o fecho de posição na expectativa de perder menos.
Outros dois títulos em observação são a PT e a Soares da Costa. A PT (PTC.LS) tem apresentado muita volatilidade entre os 7€ e os 7,30€, e como não está a definir com clareza qual o seu rumo futuro deverá ser um dos próximos títulos a fechar
pois não representa mais-valia para a carteira a posição short que abri. Em relação à Soares da Costa irei manter o título em observação pois apesar de ser um dos títulos da carteira fundamental encontro indicadores que os recentes aumentos de
volume são originados mais por pressão vendedora que compradora. Finalmente, estou também na expectativa de fechar a posição na Acerinox (ACX.MC) aproveitando a valorização já existente. Durante a semana, caso se verifiquem os fechos em perspectiva e em função da evolução das bolsas, deverei efectuar 3 novas aberturas.
Neste momento não irei fazer outras alterações de fundo na estratégia pois a tendência de alta não o recomendam.
Antes de terminar o update quero agradecer a Paff e Angra as mensagens de que me deixaram no último update e que
por lapso meu não respondi no momento apropriado.
Abraço e uma semana de bons negócios!
Cucas
mail e msn: [email protected]
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