Update Geral: (2010-01-31 20:04)
por Cucas
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Bom tarde!
Conforme prometido a semana passada volto aos updates. Aproveitei o interregno de algumas semanas para fazer algumas pequenas modificações no formato. Regra geral os meus update passarão a ser elaborados da seguinte forma:
1) Cenários e expectativas dos mercados
2) Informação actual e artigos de opinião
4) Informação relevante para a semana
3) Carteira e estratégia
Cenários e expectativas dos mercados
Este tópico pretende ser uma continuação da anterior análise dos mercados que já fazia. Inclui, normalmente, uma análise
à semana que findou seguido de análise gráfica dos mercado e concluindo com as minhas expectativas pessoais.
Em relação à semana que findou tivemos mais do mesmo...quedas. Esta parece ser a tendência dominante:
DOW -1,04%
S&P -1.64%
Nasdaq -2,63%
CAC40 -2,13%
Estes são apenas alguns exemplos que escolhi. Os mercados estão em correcção depois de um excelente começo de 2010. As contas públicas, os deficit e as preocupações com as taxas de desemprego parecem dominar as atenções dos investidores e nem as boas notícias que sairam ontem nos states parecem acalmar os mercados.
Neste momento estamos em correcção técnica e, na generalidade, as boas notícias conseguem acalmar os mercados apenas no momento. Podemos assistir a isto mesmo durante a sessão de ontem com o produto interno bruto nos EUA a subir bastante acima do previsto e com o índice que mede a confiança dos consumidores a subir, também, acima do esperado. Foi momentâneo e permitiu à maioria dos índices europeus fecharem bem no verde para logo depois assistirmos à derrocada nos índices americanos e nos futuros dos índices
da Europa. As justificações adiantadas pelos analistas, nos artigos que li, não me convencem, e cada vez estou mais convencido de uma correcção que está em curso e em que o desafio é determinar qual a sua duração e extensão. Vamos aos índices...
América - S&P 500
O S&P 500 está num ponto crítico e penso que durante a próxima semana irá ser decidido qual o rumo/tendência para as próximas semanas. No gráfico em anexo podemos ver a extensão da queda registada nas últimas semanas e só é comparável à registada na 2ª quinzena de Junho de 2009. Existe neste gráfico 4 pontos de interesse:
1º A cotação vai testar um suporte na área dos 1.065 pts
2º Na casa dos 1.060 pts volta a cruzar a antiga linha de tendência de longo prazo que era de queda.
3º A partir de 30 de Março de 2009 criou-se um canal ascendente de médio prazo que volta agora a ser testado.
4º A média móvel exponencial de 200 dias, muito utilizada como linha de confirmação de bullmarket, está nos 1.044 pts, ou seja,
apenas a 30 pts do nível actual. Será que vai resistir?
Podemos referir ainda outros aspectos como o incrementar de volumes, indiciando pressão, e o Williams %R oversold como sinais de inversão de tendência.
Europa - DAX30
Na Europa escolhi o DAX30. Neste índice o cenário não é muito diferente. A sessão de 6ª, ao contrário dos índices americanos,
atenuou o cenário de quebra vigente. É de notar, no entanto, que os futuros do DAX fecharam em forte queda face ao valor de fecho do próprio índice o que pressupõe como muito provável um cenário de queda na abertura de 2ª Feira. O DAX aproxima-se do suporte nos 5.440 pts. Parece, ainda, algo distante mas caso tal se concretize deverá tornar a queda bastante violenta estando o próximo suporte apenas nos 5.140 pts. Além do mais se chegar a este valor dos 5.440 pts significa que quebrou também a MM de 200 dias.
Europa - PSI20
Por razões várias resolvi analisar, também, o psi20. O cenário no nosso pequeno índice caseiro não é melhor que os outros
analisados, bem pelo contrário. O clima económico e as suspeitas de um possível novo corte no rating nacional tem deixado os investidores pouco satisfeitos à semelhança dos que acontece em países como a Grécia.No aspecto técnico, depois de efectuar um duplo topo, o psi entrou num movimento de queda que o levou a cair 9 sessões consecutivas, estando, neste momento, a testar um suporte de nível médio nos 7.900 pts. Caso este suporte não funcione, e eu acredito que não, o índice corre o risco de entrar em queda livre até aos 7.400 pts. Pessoalmente considero este cenário como muito provável e devendo a queda ocorrer num curto espaço de tempo. Actualmente a cotação quebrou já todas as médias móveis incluido a de longo prazo (200 dias). Face a este panorama e com os indicadores a não dar qualquer sinal de reversão à tendência das últimas 2 semanas é recomendável bastante
precaução na negociação de acções nacionais.
Face a todos estes cenários analisados estas são as minhas expectativas; Ao longo do tempo já tivemos muitas lições que a bolsa nem sempre se comporta como esperamos e que muitas vezes vai contra uma tendência anunciada pela generalidade do mercado, como é caso, no entanto, os sinais são por demais evidentes para serem ignorados. É expectável esperar por um período de quebra de alguma forma acentuada. Confirmada a tendência de queda a questão que se impõe é qual a dimensão da mesma quer no tempo quer em dimensão(%).
A minha expectativa para médio prazo (4 meses) é de que teremos um cenário de quedas algo acentuado durante o mês de Fevereiro, à semelhança do que aconteceu o ano passado, para voltarmos a iniciar um processo de recuperação durante o mês de Março. Esta recuperação, no entanto, não será tão violenta como a registada o ano passado. As razões para eu acreditar neste cenário são simples:
1ª Neste momento as quedas devem-se a dois factores:
a) As finanças públicas e o desemprego estão uma lástima não sendo provável uma recuperação fácil e rápida.
b) Os resultados positivos das empresas baseadas no corte de custos já não serve para satisfazer os investidores. Agora querem crescimento real.
Estes dois factos em conjunto fazem o mercado acreditar que a subida foi exagerada e é tempo de corrigir.
2º Por outro lado a partir de Março entramos na época do ano mais apreciada por muitos investidores: distribuição de dividendos. Em função da melhoria generalizada dos resultados é expectável que estes sejam mais interessantes que os do ano passado.
Informação actual e artigos de opinião
Eis alguns artigos que penso valer a pena perder alguns minutos...
http://www.marketwatch.com/story/us-stocks-stumble-in-february-2010-01-30
http://www.cnbc.com/id/35107116
http://www.cnbc.com/id/35139594/
Informação relevante para a semana:
STATES:
Date ET Release
Feb 01 13:30 Personal Income
Feb 01 13:30 Personal Spending
Feb 01 15:00 Construction Spending
Feb 01 15:00 ISM Index
Feb 02 15:00 Pending Home Sales
Feb 02 19:00 Auto Sales
Feb 02 19:00 Truck Sales
Feb 03 12:30 Challenger Job Cuts
Feb 03 13:15 ADP Employment Change
Feb 03 15:00 ISM Services
Feb 03 10:30 Crude Inventories
Feb 04 13:30 Initial Claims
Feb 04 13:30 Continuing Claims
Feb 04 13:30 Productivity-Prel
Feb 04 13:30 Unit Labor Costs - Preliminary
Feb 04 15:00 Factory Orders
Feb 05 13:30 Nonfarm Payrolls
Feb 05 13:30 Unemployment Rate
Feb 05 13:30 Average Workweek
Feb 05 13:30 Hourly Earnings
Feb 05 15:00 Consumer Credit
Fonte: http://www.briefing.com/Investor/Public/Calendars/EconomicCalendar.htm
Vai ser uma semana cheia do principio ao fim. Desde o desemprego, vendas, gastos no consumo e produção há um pouco para todos os gostos.
Carteira e estratégia
Em relação à carteira CI, para quem acompanha, aproveitei a semana passada para fechar mais algumas posições. Neste momento e dada a situação do mercado, pareceu-me por bem não abrir mais posições novas sem ter bem definido o rumo do mercado. As perdas actuais são comportáveis e durante a próxima semana é provável a abertura de algumas posições short a começar já na próxima 2ª Feira. Irei adoptar um sistema de trading bastante mecanizado tentando tirar partido de tendências mais vincadas quer no mercado quer em alguns títulos. No próximo update irei desenvolver mais a matéria.
Para esta semana é tudo.
Bons negócios para todos!
Abraço, Cucas
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