Update Geral: (2009-10-25 11:30)
por Cucas
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Olá malta!
Chegou o momento de fazer um ponto de situação. A semana foi complicada. Começou bem, prometia muito, mas depressa
mostrou o que estava reservado. Não vou hoje alongar-me excessivamente nos acontecimentos da semana que certamente o leitor acompanhou de forma muito atenta, irei apenas destacar a forma como o mercado reagiu mesmo com uma enorme sequência de resultados que em grande bateu as expectativas de equipas de analistas. Os resultados estão à vista de todos agora penso que o mais importante é tentar perceber as razões destas quedas, que a mim confesso surpreenderam, e tentar vislumbrar qual será a direcção dos mercados para as próximas semanas de forma a procurar a estratégia mais adequada.
Eu encontro algumas razões possíveis que, de forma isolada ou conjunta, podem justificar a queda dos mercados apesar das
boas notícias.
1º Os mercados já esperavam os resultados positivos e já tinham incrementado nas semanas anteriores à sua publicação os mesmos na cotação de mercado.
2º Com saída de bons resultados os investidores estão a aproveitar para realizar mais-valias.
3º O mercado estão num ponto de esgotamento de pressão compradora.
4º Os resultados são positivos mas originados por corte de custos e não por crescimento real. Isto não é do agrado dos investidores que vendem as suas posições.
MOMENTO TÉCNICO:
Para ajudar a identificar o momento técnico vamos usar um gráfico do psi20. Como podemos observar no gráfico a cotação
já cruzou em baixa a média móvel exponencial de 7 dias dirigindo-se em queda para uma primeira linha de suporte situada nos 8.470 pontos. Caso esta linha não resista a próxima linha, de maior expressão diga-se, situa-se nos 8.100 pontos. Este é claramente um cenário bearish, de curto prazo, que deverá ser confirmado nas próximas sessões pelo momentum de 12 dias e pelo Directional movement de 14 em que temos a linha D+ prestes a cruzar em baixa a linha D-. Os volumes apresentam um movimento de quebra em especial nas últimas 4 sessões, o que denota a perda de força compradora, sendo contudo um sinal positivo pois a pressão vendedora não é excessiva. Como comparação junto outro gráfico desta vez do ibex35 onde se pode verificar um comportamento muito parecido. A título de curiosidade verifico que estes cenários de quebra são muito mais evidentes e desenvolvidos nos índices europeus que americanos.
PSI20:
IBEX35:
DADOS PARA A PRÓXIMA SEMANA:
STATES:
Date ET Release For
Oct 27 09: 00 CaseShiller Home Price Index Aug
Oct 27 09:00 Consumer Confidence Oct
Oct 28 08:30 Durable Orders Sep
Oct 28 08:30 Durable Orders ex Transportation Sep
Oct 28 10:00 New Home Sales Sep
Oct 28 10:30 Crude Inventories 10/23
Oct 29 08:30 Chain Deflator-Adv. Q3
Oct 29 08:30 GDP-Adv. Q3
Oct 29 08:30 Initial Claims 10/24
Oct 29 08:30 Continuing Claims 10/17
Oct 30 08:30 Personal Income Sep
Oct 30 08:30 Personal Spending Sep
Oct 30 08:30 PCE Prices Sep
Oct 30 08:30 Core PCE Prices Sep
Oct 30 09:45 Chicago PMI Oct
Oct 30 09:55 Mich Sentiment-Rev Oct
Oct 30 10:00 Employment Cost Index Q3
Nota: O horário indicado é local e não em Portugal.
Para mais detalhes sugiro a consulta da seguinte página:
http://www.briefing.com/Investor/Public/Calendars/EconomicCalendar.htm
Apresentação de resultados:
3ª Feira - 27: 4ª Feira - 28
Banco Bilbau Argentaria Acerinox
Banco Espirito Santo ArcelorMittal
Bayer Banco Santander
Daimler EDP Renovaveis
Hitachi (varios) GlaxoSmithKline
Honda Goodyear
Impresa REN
Johnson Controls TomTom
5ª Feira - 29 6ª Feira - 30
Alstom Alcatel
BASF Chevron
Brisa Sanofi-Aventis
Burguer King
Continental AG
Lufthansa
Ferrovial
France Telecom
Jerónimo Martins
Motorola
Procter & Gamble
Telecinco
Volkswagen AG
Este mapa procura destacar empresas de Portugal, Espanha e França. Existem outras empresas do continente americano e asiático com bastante importância que também irão apresentar resultados. Para lista completa sugiro a consulta da seguinte página: http://online.wsj.com/mdc/public/page/markets_calendar.html?mod=topnav_2_3024
AS MINHAS EXPECTATIVAS:
Do ponto de vista técnico as expectativas não são as melhores. O mercado está convencido que o movimento ascendente já
vai muito esticado desde os minimos efectuados no inicio de Março. Acredito que o mês de Outubro terminará em baixa, no
entanto, existem alguns aspectos que considero importantes não esquecer e que funcionam como suportes:
1º O movimento de queda que surgiu não é do tipo Panic Sell (pelo menos até ao momento).
2º Os EUA que funcionam como motor de referência conseguiram, apesar de tudo, reagir melhor que a Europa.
3º Os meses de Novembro e Dezembro são historicamente meses favoráveis para a evolução bolsista.
Neste momento considero que os dados macro-económicos são os que vão assumir mais relevância para os investidores. Caso dados em áreas sensiveis como o desemprego, vendas e Produto interno sejam positivos podem servir de alavanca para levar os índices a novos máximos. Acredito, no entanto, que se tal acontecer será já durante o mês de Novembro. Recomendo, pois, bastante prudência em especial para quem trabalha em espaço temporal curto (semanas). Durante a próxima semana especial atenção às sessões de 4ª a 6ª Feira pela quantidade de indicadores que serão divulgados.
CARTEIRA E ESTRATÉGIA:
A carteira foi bastante penalizada durante esta semana. Se a semana até começou bem, a valorizar, a partir de 3ª Feira foi o descalabro. Foram fechadas várias posições mas assumo o erro de ter sido demasiado optimista e ter procurado fechar posições através de limits quando a melhor a opção seriam stops apertados. Erro que custou uma penalização de -2,03% de desvalorização na semana. Neste momento estou expectante em relação às próximas sessões. Como já comentei antes estou pessimista no curto prazo e como tal deverei começar a semana colocando alguns stops apertados em posições que acumulam ganhos e deverei abrir algumas posições curtas de forma a criar algum equilibrio na carteira. Já no decorrer desta semana abri duas posições short com resultados opostos. Enquanto a STMI está a correr muito bem no caso da Peugeot passa-se o inverso. Vou colocar um stop nesta posição de forma a limitar uma possível perda. Se as coisas se revelarem muito complicadas irei, também, limitar a exposição da carteira diminuindo o nº de títulos na mesma (em especial os longos).
O principal objectivo desta semana passa por manter a carteira com uma valorização entre os 8% e os 10%. Apesar de parecer um objectivo pouco ambicioso penso que neste momento a volatilidade será bastante elevado irão surgir flutuações entre perdas e ganhos que tornaram complicado acumular ganhos significativos.
Hoje não me vou alongar mais.
Bons negócios
Abraço, Cucas
mail e msn: [email protected]á malta!
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