Update Geral: (2010-02-28 15:44)
por Cucas
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Bom dia!
Depois de mais uma pequena ausência forçada voltam os updates. Espero que desta vez para voltar à regularidade...
1) Cenários e expectativas dos mercados
Esta foi uma semana de tramada em que a volatilidade foi rainha. As variações foram muito significativas quer de sessão para sessão como intraday. Bom exemplo disso foram as quedas na sessão de 5ª, dia 25, a que se seguiram subidas interessantes na última sessão da semana. Esta semana, apesar de na Europa ser essencialmente negativa, foi muito interessante do ponto de vista de reação. E digo isto porque os resultados foram no geral muito maus quer na América quer na Europa. Os States foram uma desilusão:
* Quebra no índice que me de o sentimento de confiança dos consumidores americanos (previsto 55.0 saiu a 46.0)
* Quebra nas vendas de casas novas (esperado 354k saiu a 309k)
* Quebra de 7.2% na venda de casa usadas (minimos de 7 meses)
* Aumento do pedido de novos subsidios de desemprego na semana de 20 de Fevereiro (460k saiu a 496k)
* Aumento do total de desempregados na semana de 13 de Fevereiro (esperados 4570k saiu a 4617k)
* Nova queda nos preços das casas
Na América salvaram-se alguns dados da produção indústrial e o produto interno bruto que subiu no último trimestre em 5.9%.
Na Europa os dados não foram muito significativos entre noticias positivas e negativas que acabam por ficar em segundo plano face aos receios ao déficit de vários países da zona Euro onde como é óbvio a Grécia está no centro de todas as atenções. É de realçar ainda a queda do Dólar face às outras principais divisas o que ajudou a que os mercados estivessem bem na sessão de 6ª. Face a tudo isto parece-me que a semana acaba por ser bem positiva. Isto porque face a tantos dados macro-económicos negativos, a que podemos juntar alguns resultados negativos de empresas do sector privado, os mercados acabaram por reagir de um modo muito razoável. Pessoalmente estou optimista no médio prazo...
Vamos então ver como estão os nossos três índices de eleição:
América - S&P 500
O S&P 500 consegue manter uma performance muito positiva nestas últimas semanas.
1º Conseguiu manter o canal ascendente iniciado em Março do ano passado.
2º Está acima das três principais médias móveis.
3º Está em modo de sobrecompra e com volumes altos.
Entrou agora numa fase decisiva pois vai testar uma zona de resistência nos 1.110 pts.
Europa - DAX30
O DAX mantém um figura de movimento lateral iniciada em Setembro de 2009 e que atingiu o seu pico em meados de Janeiro na casa dos 6000 pts. Este índice mantém-se um pouco amorfo, com volumes medianos, a que o fraco desempenho da zona euro combinado com os acontecimentos na Grécia não serão certamente alheios. Para já não se vislumbra nada de extraordinário. O índice mantém o seu suporte nos 5.450 pts, sólido, e um tecto nos 5.730 pts seguido de outro nos 5.860 pts. Penso que a época de dividendos que se avizinha pode desempatar a partida.
Europa - PSI20
O psi continua com um cenário débil mas menos pessimista que à 2 semanas atrás. A linha dos 7.400 continua a resistir. No lado do aspecto técnico
o índice continua abaixo das médias móveis de 50 e 200 dias sendo que neste momento as mesmas estã a ponto de se cruzarem em baixa. Facto curioso
é os volumes na última semana serem idênticos em todas as sessões.
Face aos cenários apresentados parece-me que esta semana não será muito diferente que a que findou. Bastante volatilidade! Na essência parece-me que os mesmos 3 três factores serão determinantes para a evolução dos mercados:
a) A evolução do câmbio USD-EUR
b) As notícias referentes à situação dos déficit dos países da zona Euro com especial destaque para a Grécia.
c) Publicação dos resultados macro-económicos
Neste último factor as sessões de 4ª e 5ª Feira (dia 3 e 4) parecem-me de especial importância pois nestas sessões sairão os novos dados relativos ao desemprego e à venda de casas nos states. Estes dois dados têm sido, nas últimas semanas, o principal calcanhar de Aquiles para a economia americana. Caso surjam notícias positivas nestas áreas pode provocar um volte-face e uma subida das bolsas. De todas as formas é recomendável a prudência até que existam sinais óbvios de novas subidas. Pequenos lucros não são de desprezar...
2) Informação relevante para a semana
Date ET Release For
Mar-01 13:30 Personal Income Jan
Mar-01 13:30 Personal Spending Jan
Mar-01 13:30 PCE Prices - Core Jan
Mar-01 15:00 Construction Spending Jan
Mar-01 15:00 ISM Index Feb
Mar-02 19:00 Auto Sales Feb
Mar-02 19:00 Truck Sales Feb
Mar-03 12:30 Challenger Job Cuts YoY Feb
Mar-03 13:15 ADP Employment Change Feb
Mar-03 15:00 ISM Services Feb
Mar-03 15:30 Crude Inventories Fev-26
Mar-03 19:00 Fed's Beige Book Mar
Mar-04 13:30 Initial Claims Fev-27
Mar-04 13:30 Continuing Claims Fev-20
Mar-04 13:30 Productivity-Rev. Q4
Mar-04 13:30 Unit Labor Costs Q4
Mar-04 15:00 Factory Orders Jan
Mar-04 15:00 Pending Home Sales Jan
Mar-05 13:30 Unemployment Rate Feb
Mar-05 13:30 Nonfarm Payrolls Feb
Mar-05 13:30 Hourly Earnings Feb
Mar-05 13:30 Average Workweek Feb
Mar-05 20:00 Consumer Credit Jan
3) Carteira e estratégia
Esta semana a carteira sofreu muitas oscilações em função da volatilidade existente. Dado esta incerteza nos mercados torna-se poico produtivo o fecho e abertura de novas posições. De momento vou manter esta carteira sendo provável o fecho apenas da Telecinco (IBEX), a única posição short aberta que tenho. Irei aguardar as próximas duas semanas para avaliar e caso surjam indicadores de uma subida dos mercados, como espero, irei investir o restante capital em novas posições longas
e esperar a recuperação de algumas posições abertas que estão bastante penalizadas.
De momento é tudo...
Abraço, Cucas
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