Update Geral: (2009-12-06 00:21)
por Cucas
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Boa noite, malta!
Hoje o update será um pouco diferente do habitual. Quem acompanha a minha carteira já deve ter reparado que a mesma, de momento, é constituida apenas por 3 títulos. Este facto deve-se a vários factores sendo o principal uma alteração de estratégia e de método que estou a preparar em função de alguns investimentos que fiz.
Começando pelo inicio, como convém, assumo desde já o erro de ter provocado o fecho da maior parte dos títulos em carteira na abertura da sessão de 6ª Feira, dia 27, em pleno rebuliço Dubai. Apesar de desejar fechar posições para efectuar algumas alterações na gestão da carteira a realidade é que se tratou de uma jogada despropositada pois seria de esperar um movimento tipo panic sell, na abertura, com natural correcção pelo exagero que se verificou. Como é óbvio agora a frio é fácil de chegar a esta conclusão mas o cenário impunha algum bom senso.
Durante esta semana não abri novas posições pois estive a preparar uma nova forma de trabalho que implicará algumas
alterações na forma como tenho gerido a carteira. Como estamos próximos de fechar o ano até posso fazer um pequeno balanço que não posso considerar satisfatório pois num ano marcadamente "bull" a gestão da carteira não se mostrou adequada acima de tudo pela dificuldade em ler convenientemente a direcção dos mercados e por cumprir com as regras de disciplina tão importantes para quem anda nos mercados financeiros. Neste momento a valorização é nula salvando-se o capital inicial.
Bom, como os erros não são para ser esquecidos e sim compreendidos vou em breve iniciar uma nova etapa em que continuarei a procurar justificar adequadamente os movimentos e a dar a minha humilde interpretação dos sinais e eventos futuros. Isto, é claro enquanto o Pedro não correr comigo por estar a dar prejuizo no Portfólio Managers...
Apesar de esta inactividade não quero deixar de emitir a minha opinião sobre a situação actual.
OS MERCADOS
Neste momento existe um enorme equilibrio no mercado. Bulls e Bears estão neste momento empatados e num impasse mas as próximas semanas irão certamente desfazer as dúvidas sobre o cenário que irá vigorar. Hoje trouxe dois gráficos para ajudar a ler os mercados Europeu e Americano: CAC40 e SP500. Vou publicar apenas dois gráficos pois estes dois ilustram bem a situção que se vive.
Começando pelo CAC a interpretação que faço é que este índice entrou no curto prazo em tendência lateral. Desde meados de Setembro que existem oscilações no índice entre o suporte de 3.630 pts (por duas vezes quebrado com reacção) e a resistência nos 3.890 pts. O índice mantem, no entanto, uma tendência altista de médio prazo iniciada em Março deste ano como é possível verificar pelo canal ascendente. Neste momento estamos outra vez em cima da resistência mas não se vislumbra pressão compradora suficientemente forte para furar a mesma. A próxima semana será, no entanto, uma semana muito interessante pois o formato de apresentação de indicadores pode alterar o layout gráfico do CAC como iremos ver mais à frente quando mencionar os dados para a próxima semana. De resto nos indicadores de momento temos o Williams já em terreno "overbouhgt" e o DM novamente em terreno positivo muito por força da subida de ontem originada pelos "bons" dados do desemprego nos States enquanto que o volume de
transacção continua muito flat. Em relação aos restantes índices europeus o panorama é muito parecido em especial no AEX e no
DAX, sendo a excepção o PSI20 que está tecnicamente em pior situação. Apresenta um cenário, também, algo lateral mas com clara quebra de volumes, está já a rebentar com a média móvel de 50 dias e quer o DM quer o Accumulation/Distribution estão em terreno negativo. Isto demonstra um enorme desinteresse pela bolsa nacional.
Passando para o S&P500 verificamos que o índice está numa situação muito curiosa. Entrou também em cenário lateral ficando literalmente sentado em cima do suporte nos 1.098 pts. Outro aspecto curioso é que os volumes que vinham caindo vertiginosamente esta semana começaram a subir por outro lado os indicadores de momento estão a perder gás. No global considero que o panorama é ainda animador mas a resistência na casa dos 1.150 pts está a impor respeito aos investidores.
A MINHA OPINIÃO...
Os mercados neste momento estão num impasse. Por um lado os investidores esperam à semanas por uma correcção significativa pois o Rally já vai longo mas por outro um conjunto de indicadores económicos positivos vão demonstrando que a recessão está a diminuir o que vai suportando os índices. Isto e ainda a quebra do US$. Um facto bastante significativo para mim é a crise do Dubai. Com um país em situação de grave incumprimento e que pode originar colossais perdas em especial no sector financeiro Europeu e o mercado apesar de uma reacção de pânico momentânea consegue recuperar é de facto notável. Este é para mim um aspecto importante pois demonstra que o mercado não está assim com tanto medo da esperada correcção. Aliás o VIX tem reforçado esta ideia. Por outro lado os dados económicos, em especial o do emprego, ainda não são suficientemente sólidos, muito pelo contrário, para continuar a alimentar o movimento Bull. A minha expectativa é que iremos continuar com movimentos de alta e baixa alternados em função das noticias financeiras que vão surgindo e que o Bull irá continuar mas de forma bastante moderada. Acredito, também, que será entre a última semana do ano e a 1ª de 2010 que poderá haver movimentos mais significativos. Não por que espero noticias que alterem o rumo dos acontecimentos mas porque o mercado reage sempre a um ano novo e porque surgem sempre reestruturações de carteira por parte de grandes investidores financeiros.
Neste momento importa ao pequeno investidor:
1) Acompanhar os indicadores económicos a publicar diariamente
2) Acompanhar a evolução do Dólar americano versus as outras principais divisas em especial o Euro.
3) Fazer um stock picking adequado pois é notório a quebra de diversos sectores nas últimas semanas.
4) O programa que Obama pretende implementar nos States para criar mais empregos. Na próxima 3ª Feira (8) vai discursar e espera-se novidades sobre as medidas a tomar que poderão animar a América.
A finalizar e como podem depreender contínuo a estar optimista em relação aos mercados sendo neste momento necessário
ter uma estratégia bem afinada para o momento actual.
DADOS A ACOMPANHAR NA PRÓXIMA SEMANA (STATES):
Fonte: http://www.briefing.com/Investor/Public/Calendars/EconomicCalendar.htm
É pois uma semana que começa calma. Na Europa às 11H é publicado o valor de encomendas à Indústria na Alemanha para o mês de Outubro. Os dias 10 e 11 vão ser em força e certamente vão mexer com os mercados.
Nunca é mais de relembrar que as ideias aqui expressas são próprias do autor, podendo estar correctas ou erradas, e não
devem ser interpretadas como recomendações de compra ou venda ou mesmo de entrada ou saída do mercado.
A CARTEIRA:
Após uma semana de descanso que serviu para consolidar ideias e experimentar ferramentas novas irei novamente entrar no mercado. Irei utilizar aproximadamente 50% da liquidez disponível. A carteira terá uma componente menos expeculativa e mais de automatismos. Continuarei a trabalhar o mercado Europeu em especial os mercados de Portugal, Holanda e França bem como eventuais oportunidades que surjam na Alemanha, Espanha e Bélgica. A diversificação sectorial continuará a estar presente.
Na próxima semana falarei um pouco mais da carteira.
Continuação de bom fim de semana e bons negócios para a semana que se avizinha!
Abraço, Cucas
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