Guia do Investidor

Se o yield diz quanto uma obrigação rende, a duration diz quanto o seu preço muda quando as taxas de juro se movem. É a medida de risco mais importante do mercado de obrigações — e é, curiosamente, um dos conceitos que mais investidores individuais i

EBITDA significa Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization — Lucro antes de Juros, Impostos, Depreciações e Amortizações. É uma medida do resultado operacional de uma empresa que exclui os efeitos da estrutura de capital (juros),

Se comprasse uma empresa inteira — não apenas as acções, mas todo o negócio —, quanto pagaria? Essa é a pergunta que o Enterprise Value (EV) responde. A capitalização bolsista diz-lhe quanto custam as acções. O Enterprise Value diz-lhe quanto custa a

O EPS (Earnings Per Share) — ou lucro por acção em português — é o indicador mais básico e mais usado da análise fundamental. Diz-lhe, de forma simples, quanto lucro a empresa gerou por cada acção em circulação. Se uma empresa teve um lucro líquido d

Um ETF (Exchange-Traded Fund) é um fundo de investimento que é negociado em bolsa como se fosse uma acção. Permite investir num cabaz diversificado de activos com uma única transacção — e é um dos instrumentos mais revolucionários das últimas décadas

O lucro líquido pode ser manipulado — com provisões, depreciações, e itens não-recorrentes. O Free Cash Flow (FCF) não. É o dinheiro real que entra na conta da empresa depois de pagar todos os custos operacionais e de fazer todos os investimentos nec

Se uma empresa tem 100 milhões de acções mas o fundador detém 60 milhões e o Estado detém 10 milhões, apenas 30 milhões estão realmente disponíveis para negociar no mercado. Esses 30 milhões são o «free float» — a percentagem do capital que está em c

Um contrato de futuros é um acordo para comprar ou vender um activo a um preço fixo numa data futura. Se um produtor de trigo quer garantir que vende a colheita a 200 euros por tonelada daqui a seis meses, vende futuros de trigo. Se um padeiro quer g

Um gap é um espaco vazio num gráfico de preços - uma zona onde não houve nenhuma transacção. Acontece quando o preço de abertura de uma sessao e significativamente diferente do preço de fecho da sessao anterior. Se uma acção fechou a 10 euros é abre

Hedge significa cobertura — no contexto financeiro, é qualquer estratégia que reduz o risco de uma posição existente. Se tem uma carteira de acções e compra opções put como protecção contra quedas, está a fazer hedge. Se uma empresa exportadora vende

Um índice bolsista é um indicador que mede o desempenho de um grupo de acções, representando a evolução de um mercado ou sector. É o «termómetro» da bolsa.

Insider trading é negociar acções com base em informação material não pública — informação que afectaria o preço se fosse conhecida. O CEO que compra acções da própria empresa antes de anunciar resultados excepcionais, o advogado que compra acções de

IPO significa Initial Public Offering - Oferta Publica Inicial. Em Portugal usa-se mais frequentemente o termo OPV (Oferta Publica de Venda). E o momento em que uma empresa privada abre o seu capital ao publico pela primeira vez, vendendo acções na b

«Liquidez» tem dois significados no mundo financeiro e confundi-los é perigoso. Liquidez de mercado é a facilidade de comprar ou vender um activo sem afectar o preço — acções da Apple são líquidas, um apartamento no interior é ilíquido. Liquidez pess

Liquidez é a facilidade com que um activo pode ser comprado ou vendido sem afectar significativamente o seu preço. Quanto mais líquido o mercado, mais rápido e eficiente é negociar.

Quando se diz que uma empresa «tem boas margens», a que margem nos referimos? Existem três níveis — bruta, operacional e líquida — e cada um conta uma parte diferente da história da rentabilidade. Compreender as três é como ler a demonstração de resu

Negociar com margem significa usar dinheiro emprestado pela corretora para comprar mais activos do que o capital próprio permitiria. Se tem 10.000 euros e a corretora oferece margem de 2:1, pode comprar 20.000 euros em acções. Os 10.000 euros extra s

Quando compra uma acção, alguém tem de vender. Quando vende, alguém tem de comprar. Mas e se ninguém estiver do outro lado? É aqui que entram os market makers — firmas que se comprometem a manter ordens de compra E de venda permanentes, garantindo qu

Mean reversion — reversão à média — é a observação de que valores extremos tendem a regressar à média ao longo do tempo. Acções que subiram excessivamente tendem a cair. Acções que caíram excessivamente tendem a recuperar. Valuações que estão muito a

A Média Móvel é talvez o indicador de Análise Técnica mais usado em todo o mundo. Suaviza o preço calculando a média dos últimos N períodos, ajudando a identificar a tendência e a filtrar o «ruído» do mercado.

Warren Buffett compara as empresas a castelos: o lucro é o castelo e o moat (fosso) é o que o protege dos invasores (concorrentes). Uma empresa com um moat largo pode manter lucros elevados durante décadas porque os concorrentes não conseguem replica

A análise fundamental responde à pergunta mais importante do investimento: quanto vale realmente esta empresa? Não o preço a que o mercado a negoceia — o valor real do negócio. Se o valor real é superior ao preço, é uma compra. Se é inferior, é uma v

O tempo é o único recurso que não pode comprar, pedir emprestado ou fabricar. E é, paradoxalmente, o recurso mais valioso que um investidor possui. Com tempo suficiente, os juros compostos transformam pequenas quantias em fortunas. As correcções e os

Ao longo do último século, as acções renderam em média 5-7% ao ano MAIS do que as obrigações governamentais. Esta diferença — o «equity risk premium» — é a compensação que o mercado paga aos investidores por aceitarem a volatilidade e o risco das acç

Uma acção representa uma fracção do capital social de uma empresa. Quando compramos acções, tornamo-nos sócios dessa empresa — com todos os direitos e riscos que isso implica.

Uma OPA (Oferta Pública de Aquisição) acontece quando uma empresa ou investidor quer comprar a totalidade (ou uma parte significativa) das acções de uma empresa cotada. O oferente propõe um preço — tipicamente com um prémio de 20-50% sobre a cotação

Uma opção é um contrato que dá ao comprador o direito — mas não a obrigação — de comprar ou vender um activo a um preço pré-definido, até uma data limite. Este direito tem um custo: o prémio da opção. Para quem compra, o risco máximo é o prémio pago.

Quando decide comprar ou vender uma acção, tem de enviar uma ordem a corretora. E aqui que muitos investidores principiantes cometem o primeiro erro: não percebem a diferença entre uma ordem de mercado é uma ordem limitada. A diferença pode custar cê

O PER é uma ferramenta poderosa — mas tem uma fraqueza: não distingue entre uma empresa estagnada e uma em crescimento rápido. Uma empresa com PER de 30 pode ser cara (se não cresce) ou barata (se cresce 30% ao ano). O PEG Ratio corrige esta limitaçã

Penny stocks são acções que negoceiam a preços muito baixos — tipicamente abaixo de 1 ou 5 dólares nos EUA, ou abaixo de 1 euro na Europa. São as acções mais baratas do mercado — e as mais perigosas. A combinação de baixa liquidez, falta de informaçã